投资圣经：巴菲特的真实故事
基本信息
- 作者： （美）安迪.基尔帕特里克 [作译者介绍]
- 译者： 何玉柱 等
- 丛书名： 世界500强企业发展丛书
- 出版社：机械工业出版社*
- ISBN：7111151216
- 上架时间：2005-1-18
- 出版日期：2005 年1月
- 开本：16
- 页码：1170
- 版次：1-1
- 所属分类：
经济管理 > 超级畅销书 > 理财/投资 > 巴菲特
编辑推荐
美国资深金融记者安迪，用一个证券投资者的目光，将巴菲特 66年(至2002年底)的传奇投资生涯，用200多个真实、生动的 故事，朴素的语言、寓理于事地娓娓道来，在令你爱不释手阅读的 同时，使你倍感此书投资哲理的可读、可懂、可信、可学。该书无论对 涉足、关心股市的投资者，还是上市公司、工商企业，乃至所有从 事经济管理、运作和研究的人员，都有着难能可贵的借鉴作用。
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沃伦·巴菲特，一位极富传奇色彩的股市投资奇才。与众多华尔街的暴利神话不同，从不以牟取暴利为目标的巴菲特却创造了真正的神话。在不到半个世纪的时间里，他缔造了数以万计的百万富翁，他的资本金扩大了3万多倍，而同期的道琼斯30种工业股票平均价格指数仅仅上升了约11倍。
本书通过200多个巴菲特最具典型意义的真实故事，淋漓尽致地展现了他的独特性格、超乎寻常的禀赋、高尚的品格、赖以成功的投资理念和其他个性特征，使读者如同亲身经历般，于无形中学到巴菲特的价值投资理念和投资技巧。
本书适合读者：证券投资领域的专业人士，大专院校金融及其相关专业的在校学生，对证券投资感兴趣的业余爱好者。
本书通过200多个巴菲特最具典型意义的真实故事，淋漓尽致地展现了他的独特性格、超乎寻常的禀赋、高尚的品格、赖以成功的投资理念和其他个性特征，使读者如同亲身经历般，于无形中学到巴菲特的价值投资理念和投资技巧。
本书适合读者：证券投资领域的专业人士，大专院校金融及其相关专业的在校学生，对证券投资感兴趣的业余爱好者。
作译者回到顶部↑
本书提供作译者介绍
作者安迪·基尔帕特里克(Andy kilpatrick)， 1965年毕业于华盛顿大学，后在美国佛蒙特大学获得 文学硕士学位，并在美国海军服役三年。其父是《华盛 顿邮报》长驻白宫记者，并著有数本美国总统传记。安 迪大学毕业后，继承父业，在伯明翰市担任金融记者20 年之久。现为伯明翰市保城证券公司股票经纪人。
安迪既是伯克希尔公司的一名股东，又是巴菲特 的忠实朋友。从1980年开始，他就开始关注和研究巴 菲特的投资理念和策略，并准备撰写巴菲特传记。当他 将写作计划告诉巴菲特时，开始，巴.. << 查看详细
安迪既是伯克希尔公司的一名股东，又是巴菲特 的忠实朋友。从1980年开始，他就开始关注和研究巴 菲特的投资理念和策略，并准备撰写巴菲特传记。当他 将写作计划告诉巴菲特时，开始，巴.. << 查看详细
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译者的话
作者前言
no．1永恒的价值
1万美元变为2．7亿美元—这已经是税后收入!
no．2诺亚方舟
no．3“沃伦·巴菲特是谁?”
no．4寻根问祖
政界、商界和报业
no．5“沃伦不善于拧螺丝帽，却擅长心算”
“沃伦不善于拧螺丝帽，却擅长心算”——唐·丹利
no．6青年时代
我的生命开始于股票市场崩溃时期
no．7为印第安队送水的小孩
no．8为泰格尔·伍兹当球童
no．91950年和1951年巴菲特的股票组合以及他14岁时的纳税申报单
no．10同5岁的乔纳森·勃兰特下棋
no．11我没有为我的儿子沃伦做任何更多的准备
no．12巴菲特合伙公司
100美元的投资以及从伍尔沃斯连锁店买的一个价值49美分的账簿
no．13巴菲特的早期投资者
作者前言
no．1永恒的价值
1万美元变为2．7亿美元—这已经是税后收入!
no．2诺亚方舟
no．3“沃伦·巴菲特是谁?”
no．4寻根问祖
政界、商界和报业
no．5“沃伦不善于拧螺丝帽，却擅长心算”
“沃伦不善于拧螺丝帽，却擅长心算”——唐·丹利
no．6青年时代
我的生命开始于股票市场崩溃时期
no．7为印第安队送水的小孩
no．8为泰格尔·伍兹当球童
no．91950年和1951年巴菲特的股票组合以及他14岁时的纳税申报单
no．10同5岁的乔纳森·勃兰特下棋
no．11我没有为我的儿子沃伦做任何更多的准备
no．12巴菲特合伙公司
100美元的投资以及从伍尔沃斯连锁店买的一个价值49美分的账簿
no．13巴菲特的早期投资者
译者序回到顶部↑
美国的证券市场，在经历了20世纪20年代末30年代初的股灾之后，诞生 了以本杰明·格雷厄姆和沃伦·巴菲特为代表的价值投资理念。简单地说，就 是以企业的内在价值作为股票投资的选择标准，它是投资者选择投资对象 的一个基础。巴菲特正是依据这种投资理念及其投资管理技巧，在不到半个 世纪的时间里，把他的资本金扩大了3万多倍，而同期的道琼斯30种工业股 票平均价格指数仅仅上升约11倍。
巴菲特坚持以价值投资为导向，数十年如一日。他擅长分析企业的基本 面，十分注重企业的基本素质，不但对其持股公司的业务了如指掌，还了解 公司竞争对手的经营情况。他所投资的企业既有公众公司(上市公司)，也 有私营企业(非上市公司)。这些企业往往具有如下特征：一是业务简单明 了，发展前景看好；二是竞争优势明显，具有持久的竞争力。例如，有的行业 地位突出，有的品牌知名度很高，有的享有特许经营权，有的以低成本经营 取胜；三是企业很少负债，或是没有负债。赢利能力很强，净现金流持续而又 稳定；四是经营管理有方，经理人员诚实能干。
他喜欢以合理的价格收购那些出类拔萃的企业。如果一家素质优秀的 公司受到某种暂时的诋毁、威胁或误解，其价值被市场低估时，他就采取投 资行动。在经济不景气时期，他也四处出击，力求以低廉的价格收购那些优 质公司。他的投资范围过去仅限于美国少数几个经济部门，很少跨越雷池一 步。
巴菲特是一位马拉松式的投资健将，从不关注股票市场的买卖时机。他 购进那些经过深入研究后认为公司业务前景极佳的股票，然后以生意合伙 人的心态长期持有，与公司业务共进退。对于广大投资者来说，问题是应否 在“退”的时候抛售股票?巴菲特的做法是，如果“退”的导因是商业循环、 季节性波动，与公司的经营及财务状况无关，他不但不会抛售股票，反而会 考虑“加码”。
近年来，我国的股票市场发生了结构性的变革，正在向规范化、市场化 和国际化的目标演变。一批像高盛集团、花旗银行、摩根集团、野村证券等国 际知名投资集团已经获准进入我国股市，投资者的投资理念和投资方式正 在悄悄发生转变。市场中涌动着一股新的潮流，价值投资理念开始引起许多 投资者的注意力。这本《投资圣经——巴菲特的真实故事》可谓应机而来， 它充分诠释了巴菲特的价值投资理念，相信我国投资者一定能够从中受到 启迪。
本书是我组织翻译的，有的章节是由我的学生张瑞洁和陈佩进行粗译， 然后由我进行加工定稿，有的章节是由我的同事张俊玲、王海云、孟辉和褚 立宏翻译的，还有的章节是东方启达翻译公司的刘寅龙(32节～46节，71节～ 80节，90节～103节，117节～133节)；柏静(北京大兴工业开发区管理委员 会)翻译的。各位译者的具体分工如括号内所示：何玉柱(前言，第1节～5 节)；张俊玲(第6节～24节)；张瑞洁、何玉柱(第25节～31节，第33节，第48 节～58节)；刘寅龙(第32节，第34节～47节，第71节～80节，第99节～104节，第 110节，第118节～133节)；陈佩、何玉柱(第59节～70节，第81节～98节)；王 海云、柏静(第105节～109节，第111节～117节，第134节～137节)；孟辉(第 138节～175节)；褚立宏(第176节～224节)。由于时间仓促，译者水平有限， 错误或不当之处，恳请读者谅解。
何玉柱
2003年7月于北京印刷学院
巴菲特坚持以价值投资为导向，数十年如一日。他擅长分析企业的基本 面，十分注重企业的基本素质，不但对其持股公司的业务了如指掌，还了解 公司竞争对手的经营情况。他所投资的企业既有公众公司(上市公司)，也 有私营企业(非上市公司)。这些企业往往具有如下特征：一是业务简单明 了，发展前景看好；二是竞争优势明显，具有持久的竞争力。例如，有的行业 地位突出，有的品牌知名度很高，有的享有特许经营权，有的以低成本经营 取胜；三是企业很少负债，或是没有负债。赢利能力很强，净现金流持续而又 稳定；四是经营管理有方，经理人员诚实能干。
他喜欢以合理的价格收购那些出类拔萃的企业。如果一家素质优秀的 公司受到某种暂时的诋毁、威胁或误解，其价值被市场低估时，他就采取投 资行动。在经济不景气时期，他也四处出击，力求以低廉的价格收购那些优 质公司。他的投资范围过去仅限于美国少数几个经济部门，很少跨越雷池一 步。
巴菲特是一位马拉松式的投资健将，从不关注股票市场的买卖时机。他 购进那些经过深入研究后认为公司业务前景极佳的股票，然后以生意合伙 人的心态长期持有，与公司业务共进退。对于广大投资者来说，问题是应否 在“退”的时候抛售股票?巴菲特的做法是，如果“退”的导因是商业循环、 季节性波动，与公司的经营及财务状况无关，他不但不会抛售股票，反而会 考虑“加码”。
近年来，我国的股票市场发生了结构性的变革，正在向规范化、市场化 和国际化的目标演变。一批像高盛集团、花旗银行、摩根集团、野村证券等国 际知名投资集团已经获准进入我国股市，投资者的投资理念和投资方式正 在悄悄发生转变。市场中涌动着一股新的潮流，价值投资理念开始引起许多 投资者的注意力。这本《投资圣经——巴菲特的真实故事》可谓应机而来， 它充分诠释了巴菲特的价值投资理念，相信我国投资者一定能够从中受到 启迪。
本书是我组织翻译的，有的章节是由我的学生张瑞洁和陈佩进行粗译， 然后由我进行加工定稿，有的章节是由我的同事张俊玲、王海云、孟辉和褚 立宏翻译的，还有的章节是东方启达翻译公司的刘寅龙(32节～46节，71节～ 80节，90节～103节，117节～133节)；柏静(北京大兴工业开发区管理委员 会)翻译的。各位译者的具体分工如括号内所示：何玉柱(前言，第1节～5 节)；张俊玲(第6节～24节)；张瑞洁、何玉柱(第25节～31节，第33节，第48 节～58节)；刘寅龙(第32节，第34节～47节，第71节～80节，第99节～104节，第 110节，第118节～133节)；陈佩、何玉柱(第59节～70节，第81节～98节)；王 海云、柏静(第105节～109节，第111节～117节，第134节～137节)；孟辉(第 138节～175节)；褚立宏(第176节～224节)。由于时间仓促，译者水平有限， 错误或不当之处，恳请读者谅解。
何玉柱
2003年7月于北京印刷学院
前言回到顶部↑
本书的内容包括投资界传奇人物沃伦·巴菲特、他那业绩骄人的投资工 具伯克希尔—哈撒韦公司，以及伯克希尔公司所拥有的众多企业中充满诱惑 力的成长和发展故事。
本书充分展现了巴菲特卓越的投资生涯及其过人的聪明才智。这是 2002年最新的版本，因为在过去的两年内，伯克希尔公司又发生了很多事 情。这只是一个表面原因，真正的原因是我喜欢创作这个怪物。不管怎样，请 坐下来耐心读它，不要企图一口气读完，也不要只是翻看目录。在下一个版 本问世前，你还有充足的时间去细细品读。
本书试图将巴菲特描绘成一位真正被大家公认的杰出人物，巴菲特对 此既未表示赞同也未表示反对。
1990年，巴菲特曾告诉我说，他希望以他写伯克希尔公司年报的那种写 作风格，来写一本关于他自己的书，因而没有帮助别人出书的打算。
后来，我写信给伯克希尔公司一位股东安·兰德斯，希望她安排我与巴 菲特会面。她将我的信转寄给巴菲特，然后将他那封回信的复印件寄给我， 并加上一段附言。
在答复安·兰德斯的回信中，巴菲特这样写道：
安迪·基尔帕特里克是一位举止得体、积极向上的年轻人，但是我不能 亲自与他合作著书，也就是说，我的朋友们想做什么就随他们便吧。我不能 亲自帮助安迪著书的一个原因是，如果我能让卡罗尔·卢米丝帮助我完成一 本书90％的内容，那么将来有一天，我就会写一本关于我自己的书，并且我认 为，应该借此展示我的幽默文采。我希望你来参加明年的股东年会，如果你 能早点来和我共进午餐，那就再好不过了。
献上最美好的祝福。
沃伦·巴菲特
他在最底下的一段附言中写道：“安迪，正如你所看到的那样，我希望你 写好这本书，但不要太好。其实，我所做的每件事情都是公开的，所以，我正 试图为将来的一个崭新面孔保留一些东西。沃伦。”
在巴菲特与卢米丝合著的那本书中将要展现的“崭新面孔”仍在计划 过程当中。卢米斯曾说“我和巴菲特一直在探讨合著一本关于他商业生涯的 书，但是实际写出来的东西只停留在一些框架构思上，尚无具体内容。”
巴菲特曾经写了一张便条报复我写一本关于他的书：“等到某个时候， 我也写一本关于你的书!”我惊得几乎停止呼吸，因此，我理解他的感受，我 回敬他一句：“我希望你写好这本书，但不要太好。”
来自巴菲特的这句话完成了它的使命。田纳西州奥尔特沃的詹姆斯·曼 尼斯给巴菲特写了一封信，其中的部分内容如下：
那位作者声称你写给他的附言中有这么一句话：“我希望你写好这本 书，但不要太好!”我要把你这句话稍作改动加以引用。我希望内布拉斯加州 橄榄球队和田纳西州橄榄球队打好这场比赛，但不要太好。我们本地的报纸 报道说，在11—1这个赛季中，内布拉斯加州橄榄球队大约赢得了3分的优势， 这一点不难理解。近年来，这两个球队均有稳定的得分记录，他们应当打一 场十分有趣而又激动人心的比赛。
在田纳西州的诺克斯维尔，尼兰德体育馆挤满了10万多名球迷，这场比 赛的吉祥物是一只老猎犬，我们比赛时高唱《落基山峰》，输球时心里酸溜 溜的不是滋味，于是放声喊叫。
我希望你好好欣赏内布拉斯加州队与田纳西州队的这场比赛，但不要 太好。
这里无意声明我已真正接近巴菲特，不过在这17年当中，我多次同他共 进午餐并观察他的言谈举止，主要是在伯克希尔公司股东年会以及相关的 礼仪场合。总之，在一些关键的场合，我都能在离他不远的地方。
也许有一天，你会想拜读他写的书。可同时，有关巴菲特的书籍也在不 断增多。这本书大致介绍了反映巴菲特和伯克希尔公司的很多事情现在是 如何进行的。
本书无意作为一本投资指南，因为我想这里提及伯克希尔公司所持有 的任何投资品种，可能早已售出。
你还应当了解如下内容：我是伯克希尔公司一名股东，这本书在一定程 度上就是一名普通股股东关于伯克希尔公司的发现历程。有人曾向因特网 上的“伯克希尔公司信息公告栏”发送这样的帖子：“伯克希尔公司做的是 什么生意?(原文如此)昨天晚上，第一次看到这只股票，它的卖价为每股 466 00美元。”网上的回答是：“(伯克希尔)就如同从消火栓中汲取饮用 水……”
本书充分展现了巴菲特卓越的投资生涯及其过人的聪明才智。这是 2002年最新的版本，因为在过去的两年内，伯克希尔公司又发生了很多事 情。这只是一个表面原因，真正的原因是我喜欢创作这个怪物。不管怎样，请 坐下来耐心读它，不要企图一口气读完，也不要只是翻看目录。在下一个版 本问世前，你还有充足的时间去细细品读。
本书试图将巴菲特描绘成一位真正被大家公认的杰出人物，巴菲特对 此既未表示赞同也未表示反对。
1990年，巴菲特曾告诉我说，他希望以他写伯克希尔公司年报的那种写 作风格，来写一本关于他自己的书，因而没有帮助别人出书的打算。
后来，我写信给伯克希尔公司一位股东安·兰德斯，希望她安排我与巴 菲特会面。她将我的信转寄给巴菲特，然后将他那封回信的复印件寄给我， 并加上一段附言。
在答复安·兰德斯的回信中，巴菲特这样写道：
安迪·基尔帕特里克是一位举止得体、积极向上的年轻人，但是我不能 亲自与他合作著书，也就是说，我的朋友们想做什么就随他们便吧。我不能 亲自帮助安迪著书的一个原因是，如果我能让卡罗尔·卢米丝帮助我完成一 本书90％的内容，那么将来有一天，我就会写一本关于我自己的书，并且我认 为，应该借此展示我的幽默文采。我希望你来参加明年的股东年会，如果你 能早点来和我共进午餐，那就再好不过了。
献上最美好的祝福。
沃伦·巴菲特
他在最底下的一段附言中写道：“安迪，正如你所看到的那样，我希望你 写好这本书，但不要太好。其实，我所做的每件事情都是公开的，所以，我正 试图为将来的一个崭新面孔保留一些东西。沃伦。”
在巴菲特与卢米丝合著的那本书中将要展现的“崭新面孔”仍在计划 过程当中。卢米斯曾说“我和巴菲特一直在探讨合著一本关于他商业生涯的 书，但是实际写出来的东西只停留在一些框架构思上，尚无具体内容。”
巴菲特曾经写了一张便条报复我写一本关于他的书：“等到某个时候， 我也写一本关于你的书!”我惊得几乎停止呼吸，因此，我理解他的感受，我 回敬他一句：“我希望你写好这本书，但不要太好。”
来自巴菲特的这句话完成了它的使命。田纳西州奥尔特沃的詹姆斯·曼 尼斯给巴菲特写了一封信，其中的部分内容如下：
那位作者声称你写给他的附言中有这么一句话：“我希望你写好这本 书，但不要太好!”我要把你这句话稍作改动加以引用。我希望内布拉斯加州 橄榄球队和田纳西州橄榄球队打好这场比赛，但不要太好。我们本地的报纸 报道说，在11—1这个赛季中，内布拉斯加州橄榄球队大约赢得了3分的优势， 这一点不难理解。近年来，这两个球队均有稳定的得分记录，他们应当打一 场十分有趣而又激动人心的比赛。
在田纳西州的诺克斯维尔，尼兰德体育馆挤满了10万多名球迷，这场比 赛的吉祥物是一只老猎犬，我们比赛时高唱《落基山峰》，输球时心里酸溜 溜的不是滋味，于是放声喊叫。
我希望你好好欣赏内布拉斯加州队与田纳西州队的这场比赛，但不要 太好。
这里无意声明我已真正接近巴菲特，不过在这17年当中，我多次同他共 进午餐并观察他的言谈举止，主要是在伯克希尔公司股东年会以及相关的 礼仪场合。总之，在一些关键的场合，我都能在离他不远的地方。
也许有一天，你会想拜读他写的书。可同时，有关巴菲特的书籍也在不 断增多。这本书大致介绍了反映巴菲特和伯克希尔公司的很多事情现在是 如何进行的。
本书无意作为一本投资指南，因为我想这里提及伯克希尔公司所持有 的任何投资品种，可能早已售出。
你还应当了解如下内容：我是伯克希尔公司一名股东，这本书在一定程 度上就是一名普通股股东关于伯克希尔公司的发现历程。有人曾向因特网 上的“伯克希尔公司信息公告栏”发送这样的帖子：“伯克希尔公司做的是 什么生意?(原文如此)昨天晚上，第一次看到这只股票，它的卖价为每股 466 00美元。”网上的回答是：“(伯克希尔)就如同从消火栓中汲取饮用 水……”
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