共同基金：把握现在，聪明地创造财富

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本书主要探讨共同基金，因为从整体投资状况来看，它对投资者有着非常重要的意义。作者试图以一种客观的态度
来分析共同基金，并提出一些具有挑战性的问题——普通投资者通常不会提出这些问题，也就是说，分析共同基金一些潜在的负面特性，这也是投资者需要了解的内容，以便投资者可以做出更好的决定，避开陷阱。作者还为投资者提供了进行投资选择时所需要的信息。尽管所有这些选择放在一起仍不如共同基金重要，但它们正在变得越来越重要。如果读者真正希望控制并做出切实可行的投资决定，那么就需要了解各种选择方式，并仔细地考虑使用其中的一个或几个，从而使投资收益最大化。读完本书，希望读者能变成一个更聪明、更成功的投资者。
本书适合各种金融机构，特别是证券、基金公司的投资管理人员，以及希望了解美国金融投资市场的投资者阅读。

Charles P．Jones，美国北卡罗莱纳州立大学Edwin Bill金融学教授、注册金融分析师：其著作《投资：分析与管理》(Investment:Analysis andManagement)是世界最好的投资学教科书之一：主要研究领域包括金融资产收益率，资产分配决策，实际赢余差距等。Jones在世界主要金融及投资类出版物上发表过论文50多篇；广泛进行金融、投资及资本市场方面的演讲及咨询。曾获北卡罗莱纳州立大学“杰出教学奖”。1998—1999年度，荣获“北卡罗莱纳州立大学学监委员会教学奖”。

前言
第一部分 背景介绍
第1章 评估你的投资现状
第2章 直接投资与间接投资
共同基金家族
封闭式投资公司
第3章 走近共同基金：具体的细节
初始投资
流动性
共同基金的类型
投资目标
货币市场基金
债券、股票和收益型基金
积极管理型基金
被动管理型基金(指数基金)
管理条例
招股说明书和股东报告
资产净值
基金定价及报告
销售费用

　　 现在有许多个人投资者购买共同基金。到2000年为止，共同基金行业的资产总额已达70000亿美元。共同基金已成为许多投资者金融资产一个很重要的组成部分，有的投资者将它用于退休金，有的是出于合理避税的目的。共同基金在很大程度上已成为美国大多数家庭的投资工具。
　　 共同基金已成为投资者一个很好的投资渠道，其迅速的增长也反映了它的普遍性。也许共同基金今后还会继续流行，但是形势出现了一些变化。到目前为止，这些变化几乎还不为人所知，而且其影响也还非常小。不过，就像一个从山上滚下的雪球一样，这种变化在速度和势头上已经越来越大。
　　 有一个简单的事实，即购买共同基金有其两面性。大多数投资者只看到它的一面——他们为什么要购买共同基金。到现在为止，也仅有一部分投资者能够提出正确的问题。2000年和2001年股市的暴跌，以及像安然这样的公司丑闻被大白于天下，迫使投资者不得不对他们的投资给予更多的关注，因此，对于有关投资各个方面问题的了解就变得尤为重要。这也是我在本书中要与读者共同分享的内容。
　　 投资者对于共同基金的认识出现了变化，主要有两方面的原因。一是共同基金的问题变得越来越突出。2001年股市崩盘与收益分配产生的税收负担对投资者而言是祸不单行。许多个人投资者发现，当他们持有的共同基金的价格大幅下跌时，他们还不得不为2000年几支著名的共同基金的高额收益分配缴纳所得税。此外，基金的股东还不断地发现持有基金的成本在增加，而基金的表现则不如从前，而且基金的监管人比他们最初预想的要少。
　　 第二，为普通投资者使用的共同基金的投资替代产品直到最近才出现，替代产品的出现极大地改变了整个游戏规则。以前的情况就像是苏联在共产主义解体之前举行的选举——你可以投票选举，但是候选人只有一个。现在，投资者有了真正的共同基金的替代产品，而且这些替代产品发展非常迅速，投资者可从中受益。
　　 简言之，投资者对共同基金的优势及劣势都要考虑，对它的替代产品也一样。如果你决定继续购买传统的共同基金，当然可以。共同基金有着长期的、业绩良好的发展历史，它已为许多投资者提供了令人满意的服务，而且它也没有要消失的趋势。你可以继续按照已有的方式通过拥有共同基金创造财富。仔细考虑本书中探讨的问题，你可以对你所拥有的共同基金做出更好的决定，并避免一些可能发生的问题。
　　 如果能充分考虑到事情的两面性，以及新出现的替代产品，你就可以做出更明智的决定。到目前为止，大多数投资者还不能看到问题的全部。他们看到了一些支离破碎的信息，但是很显然，他们能得到的大部分信息都只披露正面的内容。即使投资人确实对共同基金的两面性有了一个清楚的了解，他们也没有更好的投资替代产品。但现在这种产品出现了!
　　 本书将主要探讨共同基金，因为从整体投资状况来看，它对美国的投资者有着非常重要的意义。我的目的不是要批判共同基金，以至于使它成为人人憎恨的对象。相反，我试图以一种客观的态度宋分析共同基金，并提出一些较具挑战性的问题——普通投资者通常不会提出这些问题，也就是说，分析共同基金一些潜在的负面特性——这也是投资者需要了解的内容。通过找出一些潜在的问题，投资者可以做出更好的决定，避开陷阱。
　　 我还为投资者提供了他们在进行选择基金替代产品时所需要的信息。尽管所有这些替代产品放在一起仍不如共同基金重要，但它们正在变得越来越重要。如果你真正希望控制并做出切实可行的投资决定，那么你需要了解你能采取的所有方式，并仔细地考虑使用其中的一个或几个，从而实现你的投资收益最大化。
　　 如果在读完本书后，你能够对自己说，“我现在对这些问题明白多了，我认为我可以对我的共同基金以及它的替代产品做出明智的决定了，”那我的目的就达到了。如果你能成为一个更聪明、更成功的投资者，这对我已是足够的回报!
　　 致谢
　　 我要在此向卡罗尔·马特尼(CarolMatney)，伊莉斯·罗斯(EliseRoss)，博伊特(A．C.Boyette)，菲尔·霍尔(PhilHall)，和凯瑟琳·琼斯(KathrynJones)表达我的谢意，感谢他们阅读了本书的初稿，并提出了宝贵意见。