21世纪财富预言

第10章 九类小城镇：新的房地产增值地区 256
第11章 如何把握房地产业的未来走势，发展
新兴城镇 288
第五部分 “呼啸前行的21世纪”的
投资策略
第12章 成功投资的七条原则 315
后记 357

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　　虽然作者在经济预测上有一个广阔的视野，虽然他的预测工具有独到之处，虽然他的分析不能不说是细致入微，但是只要不是先知，普通人的预测难免不会出错。本书完成于1998年，而今已进入21世纪，细心的读者会发现作者的某些预测已经被事实所印证，而另一些则与事实有出入。
　　
　　但是，预测未来仍是件充满吸引力的事情，成功的投资者和企业家之所以成功，就因为他们把握了必然的发展趋势。译者认为，本书作者对未来基本发展趋势的预测、他使用的工具以及他的投资理念都具有相当大的借鉴价值。
　　
　　因此，谨奉上此书，以飨读者。疏漏及错误之处，还请读者斧正。
　　
　　
　　谢冬梅
　　
　　2001.8于北京
　　

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　　因为相信人们可以找到更自然、更健康的方法来照顾自己，安尼塔·罗迪克创建了“人体美容”连琐店，一个世界范围的个人护理用品特许经营店。她假设人们会受这样的自然消费习惯的影响而发生改变，从而可以使第三世界国家的传统产业获益，经济的发展最终可以使他们有能力保护热带雨林，使它们免遭被砍伐、被开垦为养牛场或被城市侵吞的噩运。这样一种信念和宗旨使她能够招聘到主动性非常高的员工，从而减少了平常所需的广告费用，降低了成本和价格，并最终受到了人口众多的大家庭的欢迎。她只是假定许多人和她有同样的想法，而事实证明的确如此。她的个人经历和她联合的一大群人使她的设想成为了一件明确而必然的事情。她洞察到新一代人最基本的发展趋势之一并对其进行投资，那就是人们对环保和健康的关注。
　　
　　作为一直以来最成功的投资管理人之一的彼得·林奇对新型零售和经营方式有着敏锐的直觉，他认为新型零售及经营方式将给消费者带来更优质的服务和更激动人心的低廉价格。从他所接受的培训和个人经历来看，彼得·林奇不仅是一个著名的股票和技术分析家，还是一个很早就产生了这些想法并固守这些观念的消费者。在他的个人经历中，他不断地被这些消费趋势所吸引。他比我们大多数人更早地看到了长期发展趋势的价值。从一开始他就可以认出谁是将来的沃尔玛，谁是家庭仓储，谁是PetSmart。对他而言，这些消费理念一定会实现，这几乎是一件确定的事情。他具有的专业经验还使他有能力来判断这些零售企业的财务状况是否良好，价值有没有被低估。
　　
　　彼得·林奇的例子说明一个能够从技术和直觉上把握国民经济中发生的一系列变化的职业投资管理人，通过简单易学的一揽子投资计划，就可以为不具备这种专业能力的普通投资者创造巨大的财富，并由此带动共同基金的爆炸性膨胀势头。他从来没有假装有能力预测短期内的国民经济状况和上述这类零售企业的收入情况。他只是在长期基本走势上比较有把握。彼得·林奇经历了许多短期的挫折和失败，但是他在最成功的投资上获得的10到30倍的回报足以使他成为一个传奇式的基金管理人。他的成功大大超过了他的失败。
　　
　　在全世界像美国这样的工业化国家里掀起奇迹般的知名品牌热浪中，沃伦·巴菲特也做了一个领跑者。早在20世纪80年代，他就开始不断大量买进如可口可乐、通用电气、吉列和麦当劳等知名品牌公司的股票。大多数投资者并不看好这些相对成熟的公司，因为预期未来的增长率会走低，而其辉煌的历史业绩又使股价高昂。可是，沃伦·巴菲特却在买入。他关注的不是这些像美国一样的国家过去的发展趋势，而是逐渐浮出水面的第三世界国家，那里有50亿新生的消费者，在消费潮流上肯定会重蹈我们在上个世纪的覆辙。想一想长远的基本趋势，其前景是多么诱人！而且这些新生的消费者不会经历在美国发生过的品牌战。通过国际电视节目和国际交流，他们已经知道哪些是第一流的品牌。只要这些领头的公司有健全的管理，良好的财务结构，并在占优势份额的新兴市场上有明确的、重量级投资策略，沃伦·巴菲特就有足够的耐心守候确定无疑的增长和利润。
　　
　　他是在可预测的长期基本走势上购买即将产生的价值的，因为他有耐心。他一旦看见有价值的股票就买入，然后长期持有。他不再像彼得·林奇那样试图去预测国民经济和这些公司的短期状况。到1997年，沃伦·巴菲特停止大量买入可口可乐的股票，同时继续积累麦当劳的股份。为什么呢？因为股市也和他一样看到了诸如可口可乐这样的公司的前景预期，从而使股价猛涨，到1997年年中达到46倍市盈率。然而他并没有卖掉可口可乐的股票，因为它仍有可能按18%的年收益率增长，同时在将来只有低于2%的波动性，这样看来，仍是高回报、低风险的划算的买卖。他之所以继续买入麦当劳的股票，是因为市场的短期性只突出强调了美国国内市场已明显成熟，而没有看到长远的、更大的海外潜在市场。
　　
　　沃伦·巴菲特是一个长期投资者，他和国内的精英家庭一样在这场前所未有的繁荣中创造了自己的财富。与此同时，绝大多数人只获得了为数不多的收益。当飞速发生的变革使我们过去的商业经营、工作形式和投资策略变得过时的时候，有些人明显落后了。
　　
　　其实投资是一件非常简单的事情，就像饮食和运动的关系一样一目了然。我不知道你们怎么看，我是不需要再听到任何有关这两者的统计数据了。这件事情简单得就像花椰菜和巧克力蛋糕的例子。所有的人都知道花椰菜更有利于健康，但当我们真正坐到餐桌旁的时候我们往往会选择巧克力蛋糕。巧克力蛋糕是那么诱人，它的味道比较好，甚至在那一刻给人的感觉更好，但它对我们的长期健康来讲并不是最好的食物，甚至对于一天剩下的时间里我们的精力和情绪而言都不是最好的食物。
　　
　　对于基本变化趋势的清晰认识，以及一个持久的、有计划的时间与金钱的投资策略，是构筑财富的关键环节，特别是在一个变革横扫一切，变革威胁到原有的思维方式和经营方式的时代。然而，大多数投资者考虑的只是如何与市场同步，如何抓住最热门的股票和基金，如何凭侥幸获胜，而不是采取像沃伦·巴菲特采取的那种更简单、更清楚的长期策略。因此，本书的目的同样的简单：
　　
　　帮助你掌握基本的、能可靠地预测未来的发展趋势，从而使你能够在历史上最繁荣的时期打造自己的财富，选择理想的生活方式。
　　
　　在写作这本书之前，我用了25年时间来研究这些基本发展趋势，从大学本科学习经济学、会计、财政学开始。大学毕业后，我继续攻读，研究企业的经营方式、市场营销和发展战略，获得哈佛商学院MBA学位（工商管理硕士）。在Bain & Company工作期间，我曾与财富100强企业共同研究过第一流水平的经营战略。此后，我陆续在多家创业成长型公司任职，从事战略规化与管理改革工作。我曾担任过几家这类公司的CEO（首席执行官）或CAO（首席行政官），处理实际的经营管理问题。
　　
　　我的经历使我和在大学里闭门造车的经济学家或者那些生活安逸的经济学家不同。我曾与大型跨国企业共事，更重要的是，我曾在创造了国民经济绝大部分增长和就业机会的生机勃勃的新兴企业里工作，因此我被直接卷入到在他们那里发生的巨大变革之中。我的工作是预测将在新旧产业中发生的根本性变革。而对企业来讲，要想继续生存，必须将自己的所有资产和战略规划投入到这些变革中去。我不得不保证预测的准确性，否则将承担严重的后果。我也是一个企业家，而正是我以往的研究使我得以开创自己的事业。我的企业家生涯如此成功，不仅超出我最初的预期，而且能让我在加勒比海的岛屿上过着舒适生活，并同时把企业搞得有声有色。我已经过上了我向往的生活，不是靠做白日梦得来的，而是因为我有眼光和耐心，因为我对长期发展趋势有深刻的理解，这些趋势在我看来是必定会发生的事情。
　　
　　从我独特的生活和管理经验中，我掌握了这些根本性变革的可预测程度。我使用的是在我的职业和行业中已经被认可的工具和方法，我用它们去预测范围更广的经济现象。我从来不认为这样做是在冒险，尽管经过了漫长的岁月，付出了比我预想的多得多的努力才使我的这些预测方法得到承认。另一方面，我从创业风险投资、危机管理、短期投资中体会到短期内的变动、短期性事件和暂时的挫折具有很大的随机性和不可预测性。有多少专家一直在坚持不懈地做关于短期事件和市场变动的预测呢？埃尔兰·加扎罗林是最后一个这样做的计时专家，其生死存亡悬于一发之间。她干得很出色，但是从来没有人能够一直保持短期预测的正确性。
　　
　　我没有将注意力放在短期事件上。相反，我养成了对那些将要改变我们的生活、经营和投资方式的发展趋势的直觉，这些趋势席卷一切却又十分简单。我还发展了一套预测和确认这些趋势的非常简单的量化指标。这才是真正有用的东西。过去的那些伟大的企业家、经理人和投资者正是这样做的。我做了大量的研究，使用了可上溯到几百年甚至上千年的许多案例来确证这些被预测到的变革，从而描绘出清晰的、可理解的情景，说明在这场奇迹般的繁荣中我们正走向何方……我甚至还描述了随后的、不可避免的衰退。
　　
　　我将在这本书里把我使用的被认可的预测工具介绍给和你一样可能没有时间或兴趣亲自去体验我的经营、研究、预测经历的人。我相信每个人肯定都会有对未来的预期，因为正是像你我这样行为可预测的人以及我们的经济行为推动了社会和经济的变革，所以我相信你一定能够理解我用常理解释的这些变革。在预测这个时代最重要的变革上遭到失败的经济学家忽视了最基本的一些事实，尽管他们有聪明的头脑和细致入微的分析。他们的问题在于只见树木，不见森林。
　　
　　新一代人的出生和成长带来的影响是可预测的，这些可预测的影响力推动了经济、技术、社会的变迁，从而影响了我们的生活、工作、经营和投资。这些人口因素作用于从创新、支出、借款到储蓄甚至到购买诸如薯条或摩托车这样的日常消费行为上。市场营销人员已成功使用了年龄、收入、生活方式这些人口学术语作为一种快捷方法，去决定如何最好地利用今天的消费趋势。本书致力于将这些人口和人口代际的转换当成一部活生生的电影来看，并从中分析未来必定发生的改变我们的生活、事业、经营、投资机会的变革。你也能够认识长期的发展趋势，做出投资决定，就像过去最成功的人士所做的那样。人类的历史就是一部通过创新和学习不断提高生活水平的历史。已经有越来越多的人过上了高质量的生活，而不是穷人越来越穷，富人越来越富。每天人们的生活水平都在提高，逐渐缩小了实际的贫富差距。
　　
　　的确如此。尽管动荡的变革期暂时更有利于富人，但从长期来看，历史证明贫富差距已经大为缩小。历史上的多数时间里，平民大众一直是少数贵族、骑士或知识精英的农奴或奴隶。从19世纪晚期开始到“呼啸前行的20世纪”结束的上一轮经济革命中的情况同样如此。但是在20世纪五六十年代，创新周期和新兴经济创造了一个前所未有的生机勃发的中产阶级。推动新的经济革命需要这些富有进取精神的人所带来的创新，而经济革命将使财富逐渐向更多人渗透。正如我在解释富有的秘密时提到的那样，这一切都不是轻而易举地在一夜之间发生的。书中的S形曲线原理是众多简易工具中的一种，它可以使你更清楚地看到变化的过程。它将显示大多数新产品、新技术和新的社会潮流如何逐渐在国民经济中发生，如何发展成为主流，带来可预测的变革和机遇……这个过程并不像多数专家预测的那样是线性的。
　　
　　从20世纪80年代中晚期开始，我一直在使用本书介绍的简易工具去预测国民经济、企业经营和投资中将要发生的最根本的变革。我不是1995年至1997年股市疯涨中出现的暴发户。早在1988年我就开始向企业的CEO们介绍我的研究，即我预测的一个历史上的空前繁荣时期，以及史无前例的经营管理变革，尽管之前的1987年发生了臭名昭著的股灾。1989年我出版了第一本书《我们预测的力量》（Our Power to Predict），在书中我预测将于2010年左右出现一次大繁荣，届时道琼斯指数将达到10 000点，物价和利率下降，美国在世界市场上复兴。在本书中，我将自己的预测刷新为：道琼斯指数将至少达到21 000点，如果把从那时开始的移民浪潮考虑进来的话，则有可能更高。在1992年年末，我出版了一本我的知名度最高的书——《未来的大繁荣》（The Great Boom Ahead），重申并扩展了这些预测。当时关于衰退和危机的书很流行，对未来的看法普遍消极。然而在过去的几年里，我的这本书已经成为财务顾问和投资者的圣经，因为我的预测大部分得到了证实。当然这并不意味着我能很好地预测短期事件。在1989年我过于严重地预测了90年代初的经济衰退。我还过低预测了随后的大牛市，尽管那时股市已是一片大好风光。我预测了日本经济神话的破灭以及城市近郊房地产价格下跌，并会对美国短期消费趋势的发展产生更大的影响，但事实是尽管经济中出现了这些挫折，消费者仍在照常购物，这一点可以从本书披露的统计数据中看出来。这只是我过多关注近期趋势得到的部分教训。我真希望当时我的导师是沃伦·巴菲特或彼得·林奇。
　　
　　本书的目的是预测由战后婴儿潮出生的一代人所带来的必然发展趋势，这一代人可预测的成长过程将会影响我们的经济和生活。我将阐明有关因特网和信息革命的最新观点。在未来10年当它们最终成为国民经济的主流，将给我们的工作和经营结构带来大量变革。由此将会出现一个生产力增长的高峰时期，财富不断涌现，人们有大量的机会选择自己喜爱的生活方式，新产品和新技术使生活变得更加方便，就像从“呼啸前行的20世纪”到20世纪70年代出现的汽车、电力、摩托车、电话以及类似可口可乐这样的新消费品给生活带来的极大便利一样。我将说明在股市、商业和创业机会、工作和事业、以及房产地投资上可预测的发展趋势，以便有助于你在历史上最繁荣的时期实现梦想。金钱不是生活的全部，过上向往的生活才是最终的目的。尽管任何有钱人都会毫不迟疑地说富比穷好，但在国内进行的有关幸福感的调查发现，只有2%的人认为财产是影响幸福感的一个因素。幸福更多地与人际关系、家庭、社区、以及和谐的生活等因素有关。从根本上来讲，它更多涉及作为一个人的生活、求知、经历和成长过程，它最终与人类社会进化有关。重要的是你如何对待自己的生活，财富只是一个重要的工具，在它的帮助下，你可以自由地去丰富生活经历，影响别人。
　　
　　金钱或经济上的富裕最终可以让你自由选择喜爱的生活方式，自由追求你信仰的事业，这是今天繁荣时代的新道德观，它是在我们当中许多人已经拥有了基本的生存、安全和生活条件的情况下形成的。
　　
　　因此，本书更重要的目的是告诉你怎样才能实现你真正向往的生活方式。不单只告诉你如何生财，更重要的是告诉你如何使事业令人满意；如何抓住创办个人企业的机会；如何具备在公司中革新并建立你自己的业务单元的能力；如何才能住在你想住的地方，同时仍能保持或提高生活水平；作为公司的经理或专家，如何才能更好地管理变革；如何才能安排好你的生活，使你可以有更多的时间与所爱的人呆在一起，而不是在当今夫妻双方都工作、而且工作机会日益减少的压力社会中成为一个工作狂。
　　
　　从人类的整个历史来看，并不是总有机会让许多人具备极大改善和提高生活水平的能力。我们生活在一个最伟大的变革和发展时期，这个时期从印刷机革命、发现美洲大陆及15世纪晚期以后发现世界的其他部分开始，一直延续到今天。这样的时代给来自所有社会经济部门的人提供了极好的发展机会，这样的时代中发生的最伟大的进步往往来自底层人民和身无分文的移民的推动，他们希望通过变革改变自己的地位。正如我前面所提到的，今天80%的百万富翁是自我奋斗的结果，他们要么从略高于平均水平的收入（不是最高收入水平）中进行有计划的储蓄和系统投资，要么通过自己创办企业才打造了今天的财富。
　　
　　我将阐明这些革命是怎样变得可以预测，以及它们如何给我们的经济和社会带来变革。如果你愿意改变自己的生活，本书将使你能够通过自己独特的经验和见解来充分利用这些预测到的发展趋势。但是，创造性地将这些见解运用于你的经营和生活，以重新设计你的工作方式和生活方式、生活地点，这就是需要你自己完成的事情了。我们正生活在历史上空前的经济繁荣和技术革命时期，但它还没有现实地发生。它即将出现，就像在“呼啸前行的20世纪”中汽车、电力和电话的出现一样。当战后婴儿潮时期出生的一代人逐渐成长并进入生产、收入和支出的顶峰期，当他们带来的根本性的信息革命成为国民经济的主流时，“呼啸前行的21世纪”将随之而来。
　　
　　“系好你的安全带，准备与历史上最繁荣的时期（从1998年到2008年）一起起飞！”
　　
　　这是我在1992年年末出版的《未来的大繁荣》一书中所说的话。我还要重申一遍：继续投资吧，把你在股市或事业上遇到的短期挫折当成一次在变革和发展中进行更多投资的机会。在下一个长期的经济低迷最终到来的时候，我同样有在那个阶段兴旺发达的建议。
　　
　　祝愿你在“呼啸前行的21世纪”中大获全胜！