网上淘金[按需印刷]
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基本信息
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《网上淘金》一书从美国、欧洲和亚洲一些最著名的风险投资家、分析师和科技企业创业家的角度纵览了互联网热浪席卷全球的壮观画卷。在本书作者约见的被访者中，有些人在近几年已经取得了令人难以置信的巨额回报，但此时此刻他们的语调是审慎的，他们认识到丰盛的投资果实不是每年都可以收获的。本书为那些想通过投资互联网与电子商务这样一些变化莫测的新兴行业，获得并保持良好回报的慎重投资者提供了非常宝贵的投资指南。
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译者序
前言
第1章 弗雷德·威尔逊：点石成金 1
筹集资金 5
增长率 6
把握时机，趁热打铁 9
何时退出 11
破产可以预见 15
买什么股票 19
网上零售业的问题 20
信息技术的普遍渗透 22
海外互联网投资 25
《燃烧的比率》 30
怎样得到风险投资基金 32
对个人投资者的建议 35
第2章 唐娜·霍夫曼：企业是否了解网络 39
一个开放的系统 42
门户网站的麻烦 46
网络监管 47
在线行为的改变 48
前言
第1章 弗雷德·威尔逊：点石成金 1
筹集资金 5
增长率 6
把握时机，趁热打铁 9
何时退出 11
破产可以预见 15
买什么股票 19
网上零售业的问题 20
信息技术的普遍渗透 22
海外互联网投资 25
《燃烧的比率》 30
怎样得到风险投资基金 32
对个人投资者的建议 35
第2章 唐娜·霍夫曼：企业是否了解网络 39
一个开放的系统 42
门户网站的麻烦 46
网络监管 47
在线行为的改变 48
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也许是因为职业的关系，从20世纪80年代末以来，我们一直关注着各类高新科技领域的商业化进程，也一直想为新经济的发展做一点儿事情。北京华章图文信息有限公司建议我们翻译这本利奥·高夫(Leo Gough)先生的《网上淘金》一书，恰好满足了我们的这一愿望，可以为那些有志于将自己的活劳动资本和物化劳动资本投资于互联网领域的朋友们提供一些可资借鉴的意见。
兼听则明
中国有句古语“兼听则明、偏听则暗”。利奥·高夫先生的这本《网上淘金》正可以为对快速发展中的新经济感兴趣的读者们提供一种兼听的机会。利奥·高夫先生让我们不仅“听”到了来自世界各地—北美、欧洲和亚洲等地的声音，而且这些被采访者具有不同的专业背景和视角，不见得都是“搞IT的”，但是他们都在搞与风险投资有关的业务，并取得了令人羡慕的成就。
在这10位专业人士当中，有4位来自于美国。弗雷德·威尔逊（Fred Wilson）先生是美国纽约佛雷特龙合伙公司（Flatiron Partners）的创建人，专门从事互联网与生物技术领域的投资；唐娜·霍夫曼（Donna Hoffman）女士是美国范德比尔特大学欧文管理学院的市场营销学教授，创办了位于纳什维尔的电子实验室；安迪·克莱恩（Andy Klein）先生是美国Wit SoundView集团公司的创建人，从律师、啤酒商到创办第一个网上投资交易的网站；人称“网络女王”的玛丽·米克（Mary Meeker）女士是美国华尔街第一流的互联网分析家，她个人的命运也已经与互联网的兴衰融为一体；德国的鲁道夫·戴恩斯特（Rolf Dienst）先生是德国慕尼黑惠灵顿合伙公司（Welling- ton Partners）的风险投资家，他向我们揭示了互联网在欧洲的现状与未来。
利奥·高夫先生在撰写本书时采访了密切关注互联网在亚洲与中国发展状况的5位人士，他们分别来自于马来西亚、英国、澳大利亚和中国台湾。最值得注意的是，中国香港成为他们工作的聚集地，这印证了香港是“投资家的天堂”的说法。他们是：汉森·奇赫（Hanson Cheah）先生，是一位有硅谷背景的风险投资家，是香港亚洲科技风险投资公司（Asia Tech Ventures）的创办人；吉姆·梅伦（Jim Mellon）先生，他创办了一家亚洲基金管理公司—香港iRegent集团公司；伊力亚斯·韩（Ilyas Khan）先生，是香港太平洋科技公司（techpacific.com）的投资银行家；黄少华（George Huang）先生，是中国台湾宏集团（Acer）的五位创建人之一；拉吉夫·古伯塔（Rajeev Gupta）先生，是高盛公司(Goldman Sachs)的亚洲网络分析师。值得我们关注的是，他们都对互联网在亚洲与中国的发展前景非常看好。
互联网所面临的挑战、机遇与前景
国际电信联盟秘书长内海善雄先生在2001年5月17日世界电信日的致词中提出：今年的主题是“互联网：挑战、机遇与前景”。互联网的发展前景是：利用世界上所有能连接上的地方的所有能使用的业务，推广、加强信息的使用。互联网可以作为一种改变发展中国家传统经济在国际贸易中不利地位的方法。它可以便于企业在全球向客户直接出售商品和业务，使企业有可能“跃”入发展主流。远离市场、难以进入出口销售网这样的不利条件都将成为历史。互联网还为人们带来了希望，可以更有效地传递卫生和教育这样的基本信息，人们足不出户，即可以在家里或社区听到专家讲授的课程并参与学习交流。要想实现这一切，政策制定的机构、企业，甚至用户就需要行动起来，找出应对挑战的办法。
联合国秘书长安南在非洲的一次会议上指出：对于世界上许多像非洲这样的贫困地区，只能非常有限地使用信息通信技术，互联网又能有何作为呢？这是互联网行业所面临的挑战之一。
今天，互联网行业作为一个新兴的发展领域，难免存在着许多不足之处。对互联网的一个基本认识误区就在于：目前，仅仅把使用互联网的人视为“互联网用户”，而不把其他人看做是互联网应该为之提供服务的用户。于是，现在能够称得上是“互联网用户”的就只占世界人口的5%了，而且其中85%的用户在发达国家，在那里互联网主机占总数的90%，这就是一切问题的根源。为什么一定要“上网”才能得到互联网的服务呢？
任何一位社会成员—自然人与组织，从他或它“诞生之日”—第一次与社会发生接触之时起，在其生存于我们社会中的整个寿命周期内，互联网都应当随时随地为他们提供服务，而不一定需要他们选择“在线”。互联网的基础设施建设就需要做到这一点。否则，寻找“盈利模式”的道路永无止境。
兼听则明
中国有句古语“兼听则明、偏听则暗”。利奥·高夫先生的这本《网上淘金》正可以为对快速发展中的新经济感兴趣的读者们提供一种兼听的机会。利奥·高夫先生让我们不仅“听”到了来自世界各地—北美、欧洲和亚洲等地的声音，而且这些被采访者具有不同的专业背景和视角，不见得都是“搞IT的”，但是他们都在搞与风险投资有关的业务，并取得了令人羡慕的成就。
在这10位专业人士当中，有4位来自于美国。弗雷德·威尔逊（Fred Wilson）先生是美国纽约佛雷特龙合伙公司（Flatiron Partners）的创建人，专门从事互联网与生物技术领域的投资；唐娜·霍夫曼（Donna Hoffman）女士是美国范德比尔特大学欧文管理学院的市场营销学教授，创办了位于纳什维尔的电子实验室；安迪·克莱恩（Andy Klein）先生是美国Wit SoundView集团公司的创建人，从律师、啤酒商到创办第一个网上投资交易的网站；人称“网络女王”的玛丽·米克（Mary Meeker）女士是美国华尔街第一流的互联网分析家，她个人的命运也已经与互联网的兴衰融为一体；德国的鲁道夫·戴恩斯特（Rolf Dienst）先生是德国慕尼黑惠灵顿合伙公司（Welling- ton Partners）的风险投资家，他向我们揭示了互联网在欧洲的现状与未来。
利奥·高夫先生在撰写本书时采访了密切关注互联网在亚洲与中国发展状况的5位人士，他们分别来自于马来西亚、英国、澳大利亚和中国台湾。最值得注意的是，中国香港成为他们工作的聚集地，这印证了香港是“投资家的天堂”的说法。他们是：汉森·奇赫（Hanson Cheah）先生，是一位有硅谷背景的风险投资家，是香港亚洲科技风险投资公司（Asia Tech Ventures）的创办人；吉姆·梅伦（Jim Mellon）先生，他创办了一家亚洲基金管理公司—香港iRegent集团公司；伊力亚斯·韩（Ilyas Khan）先生，是香港太平洋科技公司（techpacific.com）的投资银行家；黄少华（George Huang）先生，是中国台湾宏集团（Acer）的五位创建人之一；拉吉夫·古伯塔（Rajeev Gupta）先生，是高盛公司(Goldman Sachs)的亚洲网络分析师。值得我们关注的是，他们都对互联网在亚洲与中国的发展前景非常看好。
互联网所面临的挑战、机遇与前景
国际电信联盟秘书长内海善雄先生在2001年5月17日世界电信日的致词中提出：今年的主题是“互联网：挑战、机遇与前景”。互联网的发展前景是：利用世界上所有能连接上的地方的所有能使用的业务，推广、加强信息的使用。互联网可以作为一种改变发展中国家传统经济在国际贸易中不利地位的方法。它可以便于企业在全球向客户直接出售商品和业务，使企业有可能“跃”入发展主流。远离市场、难以进入出口销售网这样的不利条件都将成为历史。互联网还为人们带来了希望，可以更有效地传递卫生和教育这样的基本信息，人们足不出户，即可以在家里或社区听到专家讲授的课程并参与学习交流。要想实现这一切，政策制定的机构、企业，甚至用户就需要行动起来，找出应对挑战的办法。
联合国秘书长安南在非洲的一次会议上指出：对于世界上许多像非洲这样的贫困地区，只能非常有限地使用信息通信技术，互联网又能有何作为呢？这是互联网行业所面临的挑战之一。
今天，互联网行业作为一个新兴的发展领域，难免存在着许多不足之处。对互联网的一个基本认识误区就在于：目前，仅仅把使用互联网的人视为“互联网用户”，而不把其他人看做是互联网应该为之提供服务的用户。于是，现在能够称得上是“互联网用户”的就只占世界人口的5%了，而且其中85%的用户在发达国家，在那里互联网主机占总数的90%，这就是一切问题的根源。为什么一定要“上网”才能得到互联网的服务呢？
任何一位社会成员—自然人与组织，从他或它“诞生之日”—第一次与社会发生接触之时起，在其生存于我们社会中的整个寿命周期内，互联网都应当随时随地为他们提供服务，而不一定需要他们选择“在线”。互联网的基础设施建设就需要做到这一点。否则，寻找“盈利模式”的道路永无止境。
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本书从美国、欧洲和亚洲一些最著名的风险投资家和其他专业人士的角度纵览了互联网热浪席卷全球的壮观画卷。由于该行业发展变化的速度非常快，本书不可能面面俱到；但是当一切都完全明朗化的时候，对于指望它来赚钱的投资者来说就已经太晚了！由于这个缘故，投资者必然会争先恐后地发掘一切可利用的新信息，而大多数投资者还从未在自己的国家以外做过这方面的投资，所以我希望本书描绘的这幅全球画卷在未来一段时间内仍然是有效的投资资源。
本书不想成为又一本令人痴迷的互联网广告宣传资料。它针对的是那些不但热衷于全球性投资，而且对以惊人速度增长的电子商务领域非常感兴趣的广大投资者。
快速增长是令人神往的事情。它们通常（但不总是）建立在某些科学技术取得实质性进展或者是发现了一种新资源的基础之上，这些发展或发现真正地带来了广泛的经济效益，从而激励并形成了快速增长。例如，19世纪铁路运输业以及20世纪初航空工业的发展带动了相关行业的快速增长等等，就是这样的案例。我可以确定地说，互联网的飞速发展也将带来经济的快速增长。
但是仅仅因为“在实际中”确实是有利可图的，并不能说明投资者的投资行为就是理性的。相反，他们的行为是非常不理智的，简直达到了极点。他们准备以头发斑白的股市老手都会格外谨慎的价格买进。当问及他们所支付的价格是否合理时，这些“网络股多头”们的回答通常都是一种“更大的傻瓜理论”式的说法，那就是：“是的，我知道买入价太高了，但是总有人会傻到以更高的价格买走它的。”这种方法可能暂时还能奏效，但是并非无限期地管用—这就是高涨的股市对认真的投资者具有如此大吸引力的原因。当其是在赚钱的时候任何人都可以自以为聪明，这并不意味着他们就真是聪明的—人皆有得意之时。这本书中的个人访谈特写提供了许多很有价值的资料，其中之一就是揭示他们是如何以审慎而且清醒的态度面对互联网热浪的。尽管事实上他们中有些人在最近几年确实获得了令人难以置信的回报，但是他们全都充分认识到其投资行为的风险性，并且就如何减少投资风险进行了深入的思考。
就充满了问题的网上内容而论，没有什么能比在网上装载的内容如此之多的情况下，阻碍互联网技术进步的人还愚蠢地宣称网上内容一无是处更令人恼火的了。互联网上急剧增加的欺诈行为是很愚蠢的，同时又是很阴险的，会给人们带来痛苦。任何人都不会忘记不幸的阿尔巴尼亚人民的遭遇，当他们在几年前抛弃了共产党领导的制度之后不久，就遭受到了一场卑鄙的无耻的使国家遭殃的Ponzi阴谋。这件事情的含义是，新生事物对它周围的每一个歹徒、卑劣的人、反常的人和疯子也都会有一种吸引力。就像本书中许多被采访者所指出的那样，这只是一个特定的时期—当不同地区的公众对网络都比较了解时，网上内容才会得到显著改善，就像我们从前在美国曾经见到，目前又在欧洲亲眼目睹的那样。
一个缩略语含义的演变
从前，缩写词“VC”的含义指的是“Viet Cong（越共）”，现在“VC”是投资英雄——高科技的风险投资家（venture capitalist，VC），是所谓新经济的核心。这些投资家或创业者起初是在美国加利福尼亚州的硅谷地区，而现在正在遍布全球的各个金融中心，他们在一段时间内享受着投资与网络有关的初创公司所取得的令人惊讶成功的乐趣，然后或者把它们卖掉或者送它们到股票市场上市，风险投资家受到狂热的欢迎。正像鲁道夫·戴恩斯特（Rolf Dienst）先生（参见第6章）所指出的那样，人人都喜欢风险投资家，他们给从一间车库开始起步的年轻创业者提供经费，并且一直指导他们成功地完成首次公开上市募股（IPO）。
顶尖的风险投资家是投资者的投资者。他们是熟练掌握股票市场中投资者所运用的每一项投资技巧的高手，对全球的商业动态都有深刻的了解。他们有勇气并且也准备好了承担风险。他们具有风险投资要求的所有最重要的素质、最好的忍耐力，这意味着他们有勇气去做自己坚信不移的事情—在许多领域中，一位风险投资家从一项投资中“退出” 的平均期限差不多需要10年左右。对一个富有经验的风险投资家来说，几个月之内找到从互联网投资项目中退出的机会是一个大受欢迎的意外收获，但是他们并不指望依靠这种意外收获去维持其其他的事业。
追寻全球性品牌
在本书中您可以发现大量关于互联网品牌潜力的讨论。这是一个热门问题，而且任何人都理解其中的道理。一个被全世界公认的品牌是值很多钱的，给予该品牌幸运拥有者的不仅仅是为他们的产品和服务提供索取一个实实在在好价钱的机会，而且还有大份额的市场，或许甚至于还有占据市场的优势。拥有一个好的品牌实际上几乎相当于拥有一种垄断地位—在这样的民主时代或许拥有一个好的品牌要更好一些，因为垄断容易受到政府的干涉。
本书不想成为又一本令人痴迷的互联网广告宣传资料。它针对的是那些不但热衷于全球性投资，而且对以惊人速度增长的电子商务领域非常感兴趣的广大投资者。
快速增长是令人神往的事情。它们通常（但不总是）建立在某些科学技术取得实质性进展或者是发现了一种新资源的基础之上，这些发展或发现真正地带来了广泛的经济效益，从而激励并形成了快速增长。例如，19世纪铁路运输业以及20世纪初航空工业的发展带动了相关行业的快速增长等等，就是这样的案例。我可以确定地说，互联网的飞速发展也将带来经济的快速增长。
但是仅仅因为“在实际中”确实是有利可图的，并不能说明投资者的投资行为就是理性的。相反，他们的行为是非常不理智的，简直达到了极点。他们准备以头发斑白的股市老手都会格外谨慎的价格买进。当问及他们所支付的价格是否合理时，这些“网络股多头”们的回答通常都是一种“更大的傻瓜理论”式的说法，那就是：“是的，我知道买入价太高了，但是总有人会傻到以更高的价格买走它的。”这种方法可能暂时还能奏效，但是并非无限期地管用—这就是高涨的股市对认真的投资者具有如此大吸引力的原因。当其是在赚钱的时候任何人都可以自以为聪明，这并不意味着他们就真是聪明的—人皆有得意之时。这本书中的个人访谈特写提供了许多很有价值的资料，其中之一就是揭示他们是如何以审慎而且清醒的态度面对互联网热浪的。尽管事实上他们中有些人在最近几年确实获得了令人难以置信的回报，但是他们全都充分认识到其投资行为的风险性，并且就如何减少投资风险进行了深入的思考。
就充满了问题的网上内容而论，没有什么能比在网上装载的内容如此之多的情况下，阻碍互联网技术进步的人还愚蠢地宣称网上内容一无是处更令人恼火的了。互联网上急剧增加的欺诈行为是很愚蠢的，同时又是很阴险的，会给人们带来痛苦。任何人都不会忘记不幸的阿尔巴尼亚人民的遭遇，当他们在几年前抛弃了共产党领导的制度之后不久，就遭受到了一场卑鄙的无耻的使国家遭殃的Ponzi阴谋。这件事情的含义是，新生事物对它周围的每一个歹徒、卑劣的人、反常的人和疯子也都会有一种吸引力。就像本书中许多被采访者所指出的那样，这只是一个特定的时期—当不同地区的公众对网络都比较了解时，网上内容才会得到显著改善，就像我们从前在美国曾经见到，目前又在欧洲亲眼目睹的那样。
一个缩略语含义的演变
从前，缩写词“VC”的含义指的是“Viet Cong（越共）”，现在“VC”是投资英雄——高科技的风险投资家（venture capitalist，VC），是所谓新经济的核心。这些投资家或创业者起初是在美国加利福尼亚州的硅谷地区，而现在正在遍布全球的各个金融中心，他们在一段时间内享受着投资与网络有关的初创公司所取得的令人惊讶成功的乐趣，然后或者把它们卖掉或者送它们到股票市场上市，风险投资家受到狂热的欢迎。正像鲁道夫·戴恩斯特（Rolf Dienst）先生（参见第6章）所指出的那样，人人都喜欢风险投资家，他们给从一间车库开始起步的年轻创业者提供经费，并且一直指导他们成功地完成首次公开上市募股（IPO）。
顶尖的风险投资家是投资者的投资者。他们是熟练掌握股票市场中投资者所运用的每一项投资技巧的高手，对全球的商业动态都有深刻的了解。他们有勇气并且也准备好了承担风险。他们具有风险投资要求的所有最重要的素质、最好的忍耐力，这意味着他们有勇气去做自己坚信不移的事情—在许多领域中，一位风险投资家从一项投资中“退出” 的平均期限差不多需要10年左右。对一个富有经验的风险投资家来说，几个月之内找到从互联网投资项目中退出的机会是一个大受欢迎的意外收获，但是他们并不指望依靠这种意外收获去维持其其他的事业。
追寻全球性品牌
在本书中您可以发现大量关于互联网品牌潜力的讨论。这是一个热门问题，而且任何人都理解其中的道理。一个被全世界公认的品牌是值很多钱的，给予该品牌幸运拥有者的不仅仅是为他们的产品和服务提供索取一个实实在在好价钱的机会，而且还有大份额的市场，或许甚至于还有占据市场的优势。拥有一个好的品牌实际上几乎相当于拥有一种垄断地位—在这样的民主时代或许拥有一个好的品牌要更好一些，因为垄断容易受到政府的干涉。
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书评
从全球的角度来看，互联网的商业应用目前还仅仅处在一个初级阶段，同时公开上市挂牌交易的网络股的价格在近期可能出现宽幅震荡。在这场高科技的竞赛中，处于过度监管之中的欧洲网络业会落伍吗？最佳投资策略应该是购买已经公开上市的股票呢，还是应该寻找机会在首次公开募股发行（IPO）前就介入呢？在拥有众多人口的中国和鳊互联网将会如何发展呢？那里的人们能够负担得起上网费用吗？
《网上淘金》一书从美国、欧洲和亚洲一些最著名的风险投资家、分析师和科技企业创业家的角度纵览了互联网热浪席卷全球的壮观画卷。在本书作者约见的补访者中，有些人在近几年已经取得了令人难以置信的巨额回报，但此时此刻他们的语调是审慎的，他们认识到丰盛的投资果实不是每年都可以收获的。
本书为那些想通过投资互联网与电子商务这样一些变化莫测的新兴行业，获得并保持良好回报的慎重投资者提供了非常宝贵的投资指南。
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