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（已有0条评价） - 电子书：财务报表分析与股票估值
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基本信息
内容简介
书籍
经济管理学书籍
本书作者郭永清是上海国家会计学院著名财务学教授。本书是郭永清教授多年来讲授财报分析以及自己进行股票投资实践的总结。本书的财报分析内容曾在上海国家会计学院多个高级经理培训班级作为讲义使用，得到了学员们的认可和好评；股票估值内容则在作者的投资实践中加以应用，帮助他长期获得了高于市场的超额收益。
本书共16章。第1、2章介绍财报的基础知识以及财报原理；第3章论述财报分析的框架；第4章论述公司战略与财务报告之间的关系；第5章论述财报项目之间的关系；第6章论述如何从投资活动现金流量看一家公司的战略和未来；第7章论述如何从筹资活动现金流量看一家公司的资本管理能力；第8章从现实商业活动出发，讲述资产和资本分析；第9章是股权价值增加表分析；第10章是资产资本表和股权价值增加表的综合分析；第11章是回归现金分析；第12章讨论股票价格和股票价值；第13、14章介绍相对估值法和绝对估值法；第15章介绍如何运用自由现金流贴现模型进行股票估值；第16章是作者的投资实战案例。
经济管理学书籍
本书作者郭永清是上海国家会计学院著名财务学教授。本书是郭永清教授多年来讲授财报分析以及自己进行股票投资实践的总结。本书的财报分析内容曾在上海国家会计学院多个高级经理培训班级作为讲义使用，得到了学员们的认可和好评；股票估值内容则在作者的投资实践中加以应用，帮助他长期获得了高于市场的超额收益。
本书共16章。第1、2章介绍财报的基础知识以及财报原理；第3章论述财报分析的框架；第4章论述公司战略与财务报告之间的关系；第5章论述财报项目之间的关系；第6章论述如何从投资活动现金流量看一家公司的战略和未来；第7章论述如何从筹资活动现金流量看一家公司的资本管理能力；第8章从现实商业活动出发，讲述资产和资本分析；第9章是股权价值增加表分析；第10章是资产资本表和股权价值增加表的综合分析；第11章是回归现金分析；第12章讨论股票价格和股票价值；第13、14章介绍相对估值法和绝对估值法；第15章介绍如何运用自由现金流贴现模型进行股票估值；第16章是作者的投资实战案例。
目录
推荐序一 以价值为核心的财务报表分析（夏大慰）
推荐序二 用管理思维进行财务报表分析和股票估值（孙铮）
前 言 财报分析：知行合一，学以致用
第1章 财报基础 1
1.1 审计报告 1
1.2 财务报表 4
1.3 资产负债表 4
1.4 利润表 8
1.5 现金流量表 11
1.6 股东权益变动表 13
1.7 报表附注 13
第2章 财报原理及财报质量 15
2.1 财报数字的来龙去脉 15
2.2 判断财报质量的六个步骤 20
2.3 防范财务报告舞弊最简单的方法 25
第3章 公司财报分析的框架 27
3.1 公司的目标：为价值而生 27
3.2 以价值为核心的财报分析 29
3.3 公司创造价值的过程就是公司财报的生成过程 30
3.4 公司财报的分析过程 32
推荐序二 用管理思维进行财务报表分析和股票估值（孙铮）
前 言 财报分析：知行合一，学以致用
第1章 财报基础 1
1.1 审计报告 1
1.2 财务报表 4
1.3 资产负债表 4
1.4 利润表 8
1.5 现金流量表 11
1.6 股东权益变动表 13
1.7 报表附注 13
第2章 财报原理及财报质量 15
2.1 财报数字的来龙去脉 15
2.2 判断财报质量的六个步骤 20
2.3 防范财务报告舞弊最简单的方法 25
第3章 公司财报分析的框架 27
3.1 公司的目标：为价值而生 27
3.2 以价值为核心的财报分析 29
3.3 公司创造价值的过程就是公司财报的生成过程 30
3.4 公司财报的分析过程 32
前言
财报分析：知行合一，学以致用
本书是我多年来讲授财报分析以及自己进行股票投资实践的总结。我个人认为，财报分析的目的是，做到知行合一，学以致用。
本书的财报分析内容在上海国家会计学院的多个高级经理培训班级作为讲义使用，得到了学员们的认可和好评；股票估值内容则在本人的投资实践中，保证了多年获得超过市场的超额收益。我的雪球个人账号的投资组合“渐悟”可以佐证，个人微信公众号的粉丝也见证了本书的财报分析和股票估值模型的有效性。
公司的目标在于创造价值，财报分析应该以价值为核心。公司的价值为公司整个寿命期内创造的自由现金流按照一定的贴现率贴现后的现值。在投资决策中，只能有这个唯一的、绝对的价值标准，而不能采用多重标准。
本书的读者
公司董事、监事、经理层等高管人员通过阅读本书，可以思考公司创造价值的过程以及掌握如何通过财报分析更好地改进管理，提升公司价值。
股票投资者通过阅读本书，可以掌握如何分析公司的历史财务数据和未来发展预测来估算公司的内在价值，为投资决策提供比较坚实的支撑。
债权人通过阅读本书，可以判断公司的价值，保证本金和利息的安全。
本书主要章节及内容概要
本书共16章。
第1章和第2章介绍财报的基础知识以及财报原理。具有较好财务专业知识的读者可以直接略过。
第3章论述财报分析的框架。财报分析应该跳出财报看数字，因此分析的框架包含公司战略分析、公司经济活动分析和公司财报分析。
第4章论述公司战略与财务报告之间的关系，包括公司行业对财报的影响、公司总成本领先策略和差异化策略对财报的影响。
第5章论述财报项目之间的关系，为后面的财报分析建立逻辑。
第6章论述如何从投资活动现金流量看一家公司的战略和未来。
第7章论述如何从筹资活动现金流量看一家公司的资本管理能力。
第8章为资产和资本分析，从现实商业活动出发，重构资产负债表为资产资本表，然后进行资产结构分析、资本结构分析、资产结构和资本结构的匹配程度以及风险分析，并指出了常用的流动比率和速动比率存在的缺陷，建议使用营运资本长期化率指标来衡量公司的流动性风险。
第9章为股权价值增加表分析，首先根据资产资本表重构的逻辑，重构利润表为股权价值增加表，在此基础上进行金融资产收益分析、长期股权投资收益分析、营业收入分析、营业成本分析、毛利和毛利率分析、营业费用分析、利润分析、净利润和股权价值增加值分析。
第10章为资产资本表和股权价值增加表的综合分析，根据资产资本表和股权价值增加表之间的逻辑关系，同时使用两张报表的数据进行综合财务指标分析。本章在通过因素分解法对股东权益回报率进行五个因素分解的基础上，构建财务指标分析体系，接着具体分析每一个因素所产生的影响，最后对所有的财务指标进行总结并形成财务指标框架。
第11章回归现金，分析股权价值增加表项目和经营活动产生的现金流量项目之间的关系，并将经营活动产生的现金流量净额分为五种状态。
本书是我多年来讲授财报分析以及自己进行股票投资实践的总结。我个人认为，财报分析的目的是，做到知行合一，学以致用。
本书的财报分析内容在上海国家会计学院的多个高级经理培训班级作为讲义使用，得到了学员们的认可和好评；股票估值内容则在本人的投资实践中，保证了多年获得超过市场的超额收益。我的雪球个人账号的投资组合“渐悟”可以佐证，个人微信公众号的粉丝也见证了本书的财报分析和股票估值模型的有效性。
公司的目标在于创造价值，财报分析应该以价值为核心。公司的价值为公司整个寿命期内创造的自由现金流按照一定的贴现率贴现后的现值。在投资决策中，只能有这个唯一的、绝对的价值标准，而不能采用多重标准。
本书的读者
公司董事、监事、经理层等高管人员通过阅读本书，可以思考公司创造价值的过程以及掌握如何通过财报分析更好地改进管理，提升公司价值。
股票投资者通过阅读本书，可以掌握如何分析公司的历史财务数据和未来发展预测来估算公司的内在价值，为投资决策提供比较坚实的支撑。
债权人通过阅读本书，可以判断公司的价值，保证本金和利息的安全。
本书主要章节及内容概要
本书共16章。
第1章和第2章介绍财报的基础知识以及财报原理。具有较好财务专业知识的读者可以直接略过。
第3章论述财报分析的框架。财报分析应该跳出财报看数字，因此分析的框架包含公司战略分析、公司经济活动分析和公司财报分析。
第4章论述公司战略与财务报告之间的关系，包括公司行业对财报的影响、公司总成本领先策略和差异化策略对财报的影响。
第5章论述财报项目之间的关系，为后面的财报分析建立逻辑。
第6章论述如何从投资活动现金流量看一家公司的战略和未来。
第7章论述如何从筹资活动现金流量看一家公司的资本管理能力。
第8章为资产和资本分析，从现实商业活动出发，重构资产负债表为资产资本表，然后进行资产结构分析、资本结构分析、资产结构和资本结构的匹配程度以及风险分析，并指出了常用的流动比率和速动比率存在的缺陷，建议使用营运资本长期化率指标来衡量公司的流动性风险。
第9章为股权价值增加表分析，首先根据资产资本表重构的逻辑，重构利润表为股权价值增加表，在此基础上进行金融资产收益分析、长期股权投资收益分析、营业收入分析、营业成本分析、毛利和毛利率分析、营业费用分析、利润分析、净利润和股权价值增加值分析。
第10章为资产资本表和股权价值增加表的综合分析，根据资产资本表和股权价值增加表之间的逻辑关系，同时使用两张报表的数据进行综合财务指标分析。本章在通过因素分解法对股东权益回报率进行五个因素分解的基础上，构建财务指标分析体系，接着具体分析每一个因素所产生的影响，最后对所有的财务指标进行总结并形成财务指标框架。
第11章回归现金，分析股权价值增加表项目和经营活动产生的现金流量项目之间的关系，并将经营活动产生的现金流量净额分为五种状态。
序言
推荐序一以价值为核心的财务报表分析
有关财务报表分析的书汗牛充栋、数不胜数。看完郭永清博士的书稿《财务报表分析与股票估值》后，我觉得其有很多值得肯定的地方。
本书在前人研究的基础上，跳出了“就财务论财务”的局限，以价值为核心，更多地把财务报表分析和企业的创造价值过程结合起来，提出了“公司战略+重在执行=财务价值”的分析思路，搭建了财务报表分析的框架；又在这个框架的基础上，依次对公司战略和财务报表的关系、财报不同组成部分之间的关系进行了深入的分析，并将其运用于股票估值。
从本书的很多内容都可以看出，作者对公司财务报表分析进行了独立的思考，并且有独到的见解。公司为价值而生，而价值就是一家公司在其未来寿命周期内的自由现金流按照一定贴现率折现的现值。财务报表分析的目的就在于判断价值、分析价值、创造价值。本书以现金为起点，以更多的现金（自由现金流）为终点，设计了财务报表分析的逻辑以及具体指标，比较符合公司各类经济管理活动实际。在书中，作者将标准资产负债表和标准利润表重构为资产资本表和股权价值增加表，对读者通过财务报表分析改进管理活动非常有启发意义。
财务报表分析是一门实践性学科，理论是否有效，最终取决于分析的结论是否合理。本书从头至尾，以案例贯穿其中，保证了较强的实际操作性。在本书最后一章，作者列举了19个亲自在投资实践中基于财务报表分析所做的股票估值案例。从其结果来看，本书内容的有效性得到了较好的验证。
当然，本书的一些内容如对有效市场理论、资本资产定价模型等的论述，与传统的经典理论并不一致，可能需要进一步深入研究。
本书有理论，有实践，有案例，思路清晰、框架独到、逻辑严密、结论合理。我相信，这是一本值得阅读的好书。
我很高兴看到郭永清博士能够出版新书与大家分享自己的教学和研究心得，并作序将此书推荐给各位读者。
夏大慰
上海国家会计学院原院长
有关财务报表分析的书汗牛充栋、数不胜数。看完郭永清博士的书稿《财务报表分析与股票估值》后，我觉得其有很多值得肯定的地方。
本书在前人研究的基础上，跳出了“就财务论财务”的局限，以价值为核心，更多地把财务报表分析和企业的创造价值过程结合起来，提出了“公司战略+重在执行=财务价值”的分析思路，搭建了财务报表分析的框架；又在这个框架的基础上，依次对公司战略和财务报表的关系、财报不同组成部分之间的关系进行了深入的分析，并将其运用于股票估值。
从本书的很多内容都可以看出，作者对公司财务报表分析进行了独立的思考，并且有独到的见解。公司为价值而生，而价值就是一家公司在其未来寿命周期内的自由现金流按照一定贴现率折现的现值。财务报表分析的目的就在于判断价值、分析价值、创造价值。本书以现金为起点，以更多的现金（自由现金流）为终点，设计了财务报表分析的逻辑以及具体指标，比较符合公司各类经济管理活动实际。在书中，作者将标准资产负债表和标准利润表重构为资产资本表和股权价值增加表，对读者通过财务报表分析改进管理活动非常有启发意义。
财务报表分析是一门实践性学科，理论是否有效，最终取决于分析的结论是否合理。本书从头至尾，以案例贯穿其中，保证了较强的实际操作性。在本书最后一章，作者列举了19个亲自在投资实践中基于财务报表分析所做的股票估值案例。从其结果来看，本书内容的有效性得到了较好的验证。
当然，本书的一些内容如对有效市场理论、资本资产定价模型等的论述，与传统的经典理论并不一致，可能需要进一步深入研究。
本书有理论，有实践，有案例，思路清晰、框架独到、逻辑严密、结论合理。我相信，这是一本值得阅读的好书。
我很高兴看到郭永清博士能够出版新书与大家分享自己的教学和研究心得，并作序将此书推荐给各位读者。
夏大慰
上海国家会计学院原院长
