大牛征程[图书]

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深圳菁英时代基金管理股份有限公司董事长陈宏超在《大牛征程》中，分析了中国未来10年乃至更长时间的投资大趋势，并坚信未来世界500强的平台上必将出现更多中国企业的身影。创新技术与资本有机结合的时代已经来临，中国正在书写着远胜于硅谷的奇迹。包括移动互联网、清洁能源、生物医药、物联网等新兴产业机会先后涌现，诞生了大量有前景的新商业模式，它们都有可能成为中国经济的新引擎。放眼全球，第三次工业革命袭来，中国企业正在抓住机会，不只是在缩小与外国的差距，而是有望引领第三次工业革命。书中所写到的不断涌现出的高成长上市公司，将给投资者提供更多的投资机会，寻找未来有望成为世界级的千里马企业，和它们一起成长。本书观点得到包括清华大学五道口学院廖理副院长及众多金融行业高管的认可和推荐。

陈宏超，深圳菁英时代基金管理股份有限公司董事长。经济学硕士，EMBA，23年证券从业经验。国内多所重点大学兼职教授、研究员。曾先后从事中央部属机关的经济管理、证券业务创新管理、证券研究分析、企业收购兼并、证券资产管理、上市公司高层管理等工作，具有十分丰富的专业理论素养和资本运作实践经验。
陈宏超先生在长年的投资经历中形成了独具特色的"价值成长"投资理念，用实业的心态、类PE的方式寻找伟大企业的种子，伴随其共同成长。2007年出版投资专著《享受成长：未来15年最大投资机会》。
罗志鹏，深圳菁英时代基金管理股份有限公司高级总裁，美国宾夕法尼亚大学沃顿商学院(Wharton School of the University of Pennsylvania)MBA，清华大学五道口金融学院EMBA，具有多年华尔街管理经验，曾在瑞士信贷、野村证券与摩根大通等多家海外知名金融机构担任要职。

前言
第1章　风雨中砥砺前行，沉浮间迎接挑战 / 1
“以史为鉴可以知兴替” / 3
前进的动力仍在 / 4
第2章　放眼世界　求解中国 / 7
美国：资本与创新合力下的腾飞 / 8
战后黄金期 / 8
滞胀孕育新生 / 9
危局新政 / 12
步入里根时代 / 14
华尔街与硅谷“联姻” / 15
大国崛起之思 / 18
日本：泡沫的膨胀与破裂 / 19
亚洲四小龙：转型先驱，东亚奇迹 / 23
新加坡：适时转型，持续发展 / 23
韩国：走在时代前沿 / 24
中国台湾地区：资本与技术的完美结合 / 26
中国香港地区：发展金融服务，实现华丽转身 / 27
四小龙转型的经验与启示 / 28
第3章　把脉中国经济 / 32

　　每当来往各地调研考察，看着周围高楼耸立的城市、熙熙攘攘的人群，我总会感慨：我们生活在一个伟大的时代，这是牧马人赫克托尔的时代，是战神阿喀琉斯的时代，是王小波憧憬的黄金时代，是狄更斯笔下最好的时代。感恩这个时代，岁月静好，细水长流。
　　（一）
　　一年一度的投资盛会——伯克希尔–哈撒韦股东大会刚落下帷幕，这是全球投资人每年的奥马哈朝圣之旅。关于股神巴菲特，各位早已耳熟能详，但是你有没有思考过，为什么巴菲特99%的财富都是在50岁以后赚取的（见图0-1）？
　　图0-1
　　巴菲特50岁时，正值美国经济20世纪80年代的转型期，资产证券化伴随政府的指引推动，在大萧条后横空出世，美国通过里根新政（扩大内需、放松管制、减税、大力发展信息技术等）、401K计划等一系列政策，实现了经济的逆转与腾飞，同时引导大量长期资本流入资本市场，一个新的资本大时代拉开巨幕。
　　在这一时期，美国的产业结构发生了极大的变化，一些传统的，诸如汽车、钢铁等行业逐渐没落，消费、科技、文化等行业则慢慢崛起。由于市场化程度的深化、政府管制的松动，为许多行业带来了兼并收购的机会，美国开启了“杠杆收购”的新潮。
　　都说时势造英雄，正是在这场变革中，谷歌、微软、沃尔玛等一批伟大的企业借助资本的力量迅速成长，催生了美国长达20多年的超级大牛市。
　　对的时间做对的事。巴菲特正是抓住了转型期的重要机会，投资可口可乐、《华盛顿邮报》等公司，做多美国，创造了不朽的投资神话。后来的股东大会，巴菲特常常表示，自己很幸运，出生在美国，出生在合适的年代。“这一时期至今，每一个明天都是不确定的。但是，美国的命运始终是确定的：财富不断增长。‘赌’美国继续繁荣下去是确定性非常高的事情。你去问问过去的238年中（即美国建国以来），有谁是通过押注国家衰落而成功的？”投资就是投国运，投资家应该是爱国者。
　　（二）
　　历史总是惊人的相似，今天的中国正经历了美国那段转型期的阵痛，也在摸索着改革之策。有成功转型的先例，有破釜沉舟的决心，中国也完全有能力再创辉煌。
　　回望过去，当美国的汽车、通信设备、铁路等行业如日中天时，我们尚且蹒跚起步或一片空白。这看似不可逾越的鸿沟今天也一步步在追赶、超越。如今，深圳的大疆创新被称为无人机领域的“苹果”；比亚迪夺得2015年全球电动汽车销量冠军；华为2015年收入3900亿元，已经远超爱立信成为全球第一电信设备商；截至2014年年底，我国铁路营业里程达11万公里，其中高铁里程达到1.6万公里，超过世界高铁营业里程的一半，是当之无愧的“世界第一”。
　　过去的我们，也许还如履薄冰，心存畏惧；现在的我们，早已蓄势待发，奋勇向前。从太空遥望地球，在中国绵延2万多公里的国界线内，夜晚灯火通明，犹如一道流动的火龙。勤奋进取，是这个民族的传统美德，更是这个民族奋起直追的一把利剑。华为、比亚迪等知名企业的涌现，只是华美乐章的序曲，随着多层次资本市场的确立，我们有理由相信，未来世界500强的平台上，必将出现更多中国企业的身影。这些世界级、超一流的企业，将成为推动中国发展的主要力量，奏响中国经济最绚丽高亢的篇章。
　　未来已来，当你还在艳羡深圳科技园、北京中关村的良好氛围时，创新的浪潮已在不知不觉间涌现，3W咖啡模式如雨后春笋般风靡全国，这片肥沃的土壤早已成为创业、投资的孵化地。你也许还没意识到，创新技术与资本有机结合的时代已经来临，我们正在书写着远胜于硅谷的奇迹。几年间，移动互联网、清洁能源、生物医药、物联网等新兴产业机会先后涌现，诞生了大量有前景的新商业模式，它们都有可能成为中国经济的新引擎。放眼全球，第三次工业革命袭来，中国企业正在抓住机会，不只是在缩小与外国的差距，而是如杰里米·里夫金（创造了第三次工业革命概念）所言，中国有望引领第三次工业革命。
　　可以预见，未来我国证券市场将不断涌现出优秀的高成长上市公司，这将给我们提供更多的投资机会，我们应该感到幸运，我们生长在一个正在迅速崛起的泱泱大国，生长在一个伟大的时代。我们此刻要做的，就是寻找未来有望成为世界级的千里马企业，和它们一起成长。
　　（三）
　　投资的方法可谓百花齐放，以下罗列的几位“投资大师”，你最喜欢哪一个呢？聪明的投资者，来试试吧！
　　A.在50年中，他的年收益率仅有一年超过50%；年收益率区间占比最高的，是在10%以内；
　　B.没有逃过一次股市危机，在1987年股市危机中，一天亏掉20多亿美元，在如日中天之际，他选择了离开市场；
　　C.在32年的投资生涯中有19年战胜了A，同期业绩是A的4.4倍以上。他所领导的基金规模成为全球最大的对冲基金；
　　D. 23岁获得数学博士学位，26岁在美国国安局破译密码，30岁转行做数学教授，并摘得数学界的诺贝尔奖——全美维布伦奖，44岁做量化投资，年均收益率是35.6%，轻松超过A；

　　诸多基金经理中，陈宏超先生有着无人匹及的对实体经济的认识。从分析师到上市公司董事长，再到职业投资人，陈宏超先生的每一次华丽转身，都带着他对中国经济未来发展趋势的思考。因为有思考，所以从不随波逐流，人云亦云，这在如今的投资圈中是非常难得的。幸而，他把自己的所思所考付诸笔端，让更多的投资者，尽管无缘和他细谈，但是也可以有一个途径可以学习他的投资哲学。
　　——刘纪鹏 中国政法大学资本研究中心主任
　　本书的两位作者，一位深谙中国资本市场，另一位华尔街归来。两者携手，既有中国经济长期观察者的思考，又有从国际思维来剖析中国资本市场的未来投资之道，因此关心和寻求未来投资机会的读者，必读本书。
　　——杨帆 招商证券(香港)行政总裁
　　《大牛征程》从大趋势、大潮流的角度，高屋建瓴地分析中国未来的投资机会。很荣幸我最早读到了一些章节，读了本书，就能理解真正的投资大师，如何不为眼前的、短暂的信息所迷惑，如何把握真正能带来超额回报的趋势。
　　——王乃祥 北京金融资产交易所董事长
　　从本书可以看出两位作者对中国乃至全球经济发展趋势的思考。一个优秀的投资团队，只有把握了大趋势，才能在10年，20年乃至更久为投资者带来高额回报。中国的投资者正在随着中国资本市场的成熟而成熟。很高兴看到两位作者以及他们所在的菁英时代基金管理公司成为价值成长投资的先行者。
　　——牛成立 中诚信托有限责任公司董事长
　　价值投资，知易行难。尤其在近年来中国资本市场大起大落的背景下，要坚持自己的投资理念，需要很坚定的信念，而这种信念来自于自己的知识、经验以及思考。很高兴看到本书的两位作者不仅能够始终坚持自己投资理念，还愿意和大家分享他们对全球经济和中国资本市场的思考。我也相信，像菁英时代这样秉承价值投资理念的机构的实践，也一定会推动中国资本市场更成熟、更健康。
　　——蔡雷 昆吾九鼎投资合伙创始人，九鼎投资总裁