基本信息
- 原书名：Investment Analysis and Portfolio Management (with Thomson ONE - Business School Edition and Stock-Trak Coupon)
- 原出版社： Cengage Learning
- 作者： (美)弗兰克 K. 赖利(Frank K. Reilly) 基思 C. 布朗(Keith C. Brown)
- 译者： 涂红
- 丛书名： 高等学校经济管理英文版教材.经济系列
- 出版社：机械工业出版社
- ISBN：9787111438649
- 上架时间：2013-10-11
- 出版日期：2013 年10月
- 开本：16开
- 页码：682
- 版次：10-1
- 所属分类：经济管理 > 教材 > 经济学类 > 金融学（专业） > 证券投资分析
教材 > 经济管理教材 > 经济学类 > 金融学（专业） > 证券投资分析
【插图】
内容简介
作译者
弗兰克K.赖利(Frank K. Reilly)，是伯纳德J.汉克金融学教授、圣母大学门多萨商学院前院长。拥有圣母大学学士学位(工商管理)、西北大学硕士学位(MBA)，以及美国芝加哥大学博士学位，赖利教授先后任教于美国伊利诺伊大学、堪萨斯大学和圣母大学的附属学校—怀俄明大学。他有多年高级证券分析师从业经历，在股票和债券交易方面有丰富的经验。作为一名特许金融分析师，他也是考试委员会、教育与研究委员会、教育委员会的成员，还曾是特许金融分析师董事会研究所主席和董事会主席，投资管理与研究协会(AIMR)(现在的CFA协会)主席。赖利教授担任金融管理协会、中西部工商管理协会、东部金融协会、金融服务学会和中西部金融协会等团体的主席。他先后担任威斯康星第一州际银行、印第安纳州西北银行、芝加哥投资分析师协会、UBS全球基金、福特第尔波恩收益证券、Discover Bank、NIBCO公司、国际注册理财规划师协会、巴特里帕克高收益债券基金公司、摩根士丹利添惠信托管理公司、CFA研究基金会、财务分析师研讨会、美国安全专业人员资格认证委员会，以及圣母大学俱乐部等公司或团体的董事或主席。
他发表了100多篇文章、专著和论文，作品曾出现在包括《金融期刊》《金融与定量分析杂志》《会计学研究杂志》《金融管理》《金融分析师杂志》《固定收益杂志》《投资组合管理杂志》等众多出版刊物上。除了《投资分析与组合管理(第10版)》之外，赖利教授还与埃德加·诺顿合著了另一本教材—《投资学(第7版)》。他还是《投资读物》《伦理与投资业》和《高收益债券：分析与风险评估》等刊物的编辑。
赖利教授被授予“美国杰出教育家”称号，并获得伊利诺伊大学校友协会研究生教育奖、伊利诺伊大学MBA杰出教育家奖以及圣母大学MBA班和高级班杰出教师奖。由于对投资管理与研究协会教育机构的贡献以及专业的投资理念，他获得了该协会授予的“斯蒂沃特·谢帕德奖”以及“丹尼尔·弗瑞斯托三世领导人奖”。他还获得了芝加哥CFA协会颁发的霍顿斯·弗里德曼卓越奖，以及中西部地区金融协会颁发的终身成就奖。他是国际财务管理协会选定的首届集团研究员，是《金融管理》《金融评论》《经济与金融国际评论》《金融教育杂志》《经济与金融评论季刊》和《欧洲金融杂志》等刊物的编辑。他被收入《金融与工业名人录》《美国名人录》《美国教育名人录》以及《世界名人录》中。
基思C.布朗(Keith C. Brown)，是得克萨斯大学麦库姆斯商学院金融学杰出的教学教授和法耶兹·萨若菲姆研究员。他从圣迭戈州立大学获得经济学学士学位，同期还是美国斐陶斐荣誉学会、美国荣誉学会和国际经济荣誉社团的成员。他在普渡大学克兰尔特管理研究生院获得金融经济学硕士和博士学位。自1981年毕业以来，他教授本科、MBA和博士阶段的投资管理、投资组合与安全分析、资本市场以及衍生证券等课程，并因教学创新和杰出表现多次获奖，包括当选为大学杰出教师荣誉委员会成员。除了致力于教学，他还是MBA投资基金有限公司的主席和首席运营官，该公司是一家由私人基金建立的，由得克萨斯大学研究生经营的投资公司。
从资产定价与投资战略到金融风险管理，布朗教授已在这些领域发表了40多篇文章、专著、章节以及论文。他的作品发表在《金融杂志》《金融经济学杂志》《金融研究评论》《金融与定量分析杂志》《经济学与统计学评论》《金融分析师杂志》《金融管理》《投资管理杂志》《期货与期权研究前沿》《固定收益杂志》《应用公司理财杂志》以及《投资组合管理杂志》等期刊杂志上。除了《投资分析与组合管理(第10版)》，他还与人合著了《利率与货币交换指南》，该书是通过投资管理与研究协会于1995年出版的教材。他因1990年在《金融分析师杂志》上发表的一篇最佳论文，而获得了金融分析师联合会颁发的格雷厄姆和多德奖，并于1996年获得《金融杂志》颁发的史密斯—布里登奖。
1988年8月，布朗教授从特许金融分析师协会获得CFA称号。他曾供职于AIMR的特许金融分析师必修课程委员会和教育委员会，并且是CFA考试评级机构的成员。他还担任了5年的ICFA研究基金和研究部主任，为该组织的世界教育团体研究部的发展做出了很大贡献。他还曾是《金融分析师杂志》的助理编辑，现在是《投资管理杂志》和《金融行为学》的助理编辑。在其他专业服务方面，布朗教授还是金融管理协会的区域主管和该组织年会的应用研究名誉主席。
布朗教授是福尔克鲁姆金融集团的共同创始人和资深合伙人，该投资组合管理和投资咨询公司位于美国得克萨斯州奥斯汀市和内华达州的拉斯维加斯的交界处，目前管理着6 000万美元的固定收益证券投资组合。从1987年5月到1988年8月，他在纽约担任制造商汉诺威信托公司的专业开发部高级顾问。他为多家公司的高层发展计划在世界各地广泛进行投资和风险管理方面的演讲，其中包括富达投资公司、JP摩根大通银行、BMO利时证券、美林、大通曼哈顿银行、汉华银行、雷曼兄弟、瑞士联合银行、谢尔逊、大通得克萨斯州银行、毕肯集团、摩托罗拉和哈里伯顿等。他是得克萨斯州教师退休系统和得克萨斯大学投资管理公司顾问委员会的一员，并服务于LBJ资产管理公司投资委员会。
他发表了100多篇文章、专著和论文，作品曾出现在包括《金融期刊》《金融与定量分析杂志》《会计学研究杂志》《金融管理》《金融分析师杂志》《固定收益杂志》《投资组合管理杂志》等众多出版刊物上。除了《投资分析与组合管理(第10版)》之外，赖利教授还与埃德加·诺顿合著了另一本教材—《投资学(第7版)》。他还是《投资读物》《伦理与投资业》和《高收益债券：分析与风险评估》等刊物的编辑。
赖利教授被授予“美国杰出教育家”称号，并获得伊利诺伊大学校友协会研究生教育奖、伊利诺伊大学MBA杰出教育家奖以及圣母大学MBA班和高级班杰出教师奖。由于对投资管理与研究协会教育机构的贡献以及专业的投资理念，他获得了该协会授予的“斯蒂沃特·谢帕德奖”以及“丹尼尔·弗瑞斯托三世领导人奖”。他还获得了芝加哥CFA协会颁发的霍顿斯·弗里德曼卓越奖，以及中西部地区金融协会颁发的终身成就奖。他是国际财务管理协会选定的首届集团研究员，是《金融管理》《金融评论》《经济与金融国际评论》《金融教育杂志》《经济与金融评论季刊》和《欧洲金融杂志》等刊物的编辑。他被收入《金融与工业名人录》《美国名人录》《美国教育名人录》以及《世界名人录》中。
基思C.布朗(Keith C. Brown)，是得克萨斯大学麦库姆斯商学院金融学杰出的教学教授和法耶兹·萨若菲姆研究员。他从圣迭戈州立大学获得经济学学士学位，同期还是美国斐陶斐荣誉学会、美国荣誉学会和国际经济荣誉社团的成员。他在普渡大学克兰尔特管理研究生院获得金融经济学硕士和博士学位。自1981年毕业以来，他教授本科、MBA和博士阶段的投资管理、投资组合与安全分析、资本市场以及衍生证券等课程，并因教学创新和杰出表现多次获奖，包括当选为大学杰出教师荣誉委员会成员。除了致力于教学，他还是MBA投资基金有限公司的主席和首席运营官，该公司是一家由私人基金建立的，由得克萨斯大学研究生经营的投资公司。
从资产定价与投资战略到金融风险管理，布朗教授已在这些领域发表了40多篇文章、专著、章节以及论文。他的作品发表在《金融杂志》《金融经济学杂志》《金融研究评论》《金融与定量分析杂志》《经济学与统计学评论》《金融分析师杂志》《金融管理》《投资管理杂志》《期货与期权研究前沿》《固定收益杂志》《应用公司理财杂志》以及《投资组合管理杂志》等期刊杂志上。除了《投资分析与组合管理(第10版)》，他还与人合著了《利率与货币交换指南》，该书是通过投资管理与研究协会于1995年出版的教材。他因1990年在《金融分析师杂志》上发表的一篇最佳论文，而获得了金融分析师联合会颁发的格雷厄姆和多德奖，并于1996年获得《金融杂志》颁发的史密斯—布里登奖。
1988年8月，布朗教授从特许金融分析师协会获得CFA称号。他曾供职于AIMR的特许金融分析师必修课程委员会和教育委员会，并且是CFA考试评级机构的成员。他还担任了5年的ICFA研究基金和研究部主任，为该组织的世界教育团体研究部的发展做出了很大贡献。他还曾是《金融分析师杂志》的助理编辑，现在是《投资管理杂志》和《金融行为学》的助理编辑。在其他专业服务方面，布朗教授还是金融管理协会的区域主管和该组织年会的应用研究名誉主席。
布朗教授是福尔克鲁姆金融集团的共同创始人和资深合伙人，该投资组合管理和投资咨询公司位于美国得克萨斯州奥斯汀市和内华达州的拉斯维加斯的交界处，目前管理着6 000万美元的固定收益证券投资组合。从1987年5月到1988年8月，他在纽约担任制造商汉诺威信托公司的专业开发部高级顾问。他为多家公司的高层发展计划在世界各地广泛进行投资和风险管理方面的演讲，其中包括富达投资公司、JP摩根大通银行、BMO利时证券、美林、大通曼哈顿银行、汉华银行、雷曼兄弟、瑞士联合银行、谢尔逊、大通得克萨斯州银行、毕肯集团、摩托罗拉和哈里伯顿等。他是得克萨斯州教师退休系统和得克萨斯大学投资管理公司顾问委员会的一员，并服务于LBJ资产管理公司投资委员会。
目录
《投资分析与组合管理(英文版原书第10版)》
出版说明
作者简介
前 言
致 谢
术 语 表
第1章 投资环境 1
1.2 收益和风险的度量 1
1.3 必要收益率的决定因素 10
1.4 风险和收益之间的关系 17
第2章 资产配置决策 23
2.1 个人投资者生命周期 24
2.2 资产组合管理过程 27
2.3 建立投资策略的必要性 28
2.4 投资策略的构成要素 31
2.5 构建投资策略 39
2.6 资产配置的重要性 39
第3章 在全球市场进行投资决策 47
3.2 全球投资工具 48
3.3 另类投资的历史风险收益 60
出版说明
作者简介
前 言
致 谢
术 语 表
第1章 投资环境 1
1.2 收益和风险的度量 1
1.3 必要收益率的决定因素 10
1.4 风险和收益之间的关系 17
第2章 资产配置决策 23
2.1 个人投资者生命周期 24
2.2 资产组合管理过程 27
2.3 建立投资策略的必要性 28
2.4 投资策略的构成要素 31
2.5 构建投资策略 39
2.6 资产配置的重要性 39
第3章 在全球市场进行投资决策 47
3.2 全球投资工具 48
3.3 另类投资的历史风险收益 60
前言
著书的乐趣源于对所写的主题十分喜爱并且为之兴奋。作为一个作者，希望传递给读者的不仅仅是知识，还有自己对书中主题的兴奋之情。此外，编写有关投资方面的书籍更能使人兴奋，因为这一主题可以影响读者的整个职业生涯，甚至更多。我们希望读者从本书中所获得的知识将有助于他们管理好自己的资产，从而更好地享受生活。
本书的目的在于帮助你如何管理资产，以便你能从所学的知识中获得最大的收益。为了达到这一目的，你需要了解当今可以获得的各种投资工具，更重要的是，要掌握各种投资分析方法，使你能够提前发现并且及时抓住投资机会。
因为这两个目的，本书既有描述性内容又有基本理论。描述性内容介绍了现有的投资工具，并分析了美国和世界主要资本市场的功能和运作模式；基本理论部分则详细讨论了如何对当前的投资工具和未来的机会进行评估，从而有助于构建使你满意的风险—收益目标的投资组合。
修订第10版是一项具有挑战性的工作，原因有两点：第一，在过去的几年中，证券市场在理论、金融工具创新、交易实务和信用、流动性方面都发生了很大的变化。第二，资金市场已经全球化，这在前几版中已经提过了。因此，在本书的开始，我们就介绍了全球化投资的案例。随后，为了确保在新的全球环境中做好充分的投资准备，本书几乎每一章都讨论了投资和资本市场的全球化是如何影响投资实务或投资理论的。本书完整的表述将帮助你建立起全球化的投资理念，在21世纪这种理念将使你受益良多。
本书的市场定位
本书是专门为有意对投资和投资组合管理进行深入研究的研究生和大学高年级学生编写的，书中所运用的资料、例子都力求严谨、实证，但不过分量化。对投资和资产组合理论的现代发展所做的适当讨论也是十分严谨的。对大量实证研究的详细讨论反映了一个理念，即我们的理论必须要应用于实践，接受实践的检验，并考察它们是否能够很好地帮助我们理解和解决实际问题，并且在此基础上对其做出正确的评价，这才是最重要的。
第10版的主要特点
对于《投资分析与组合管理》第10版的修订，我们力求保留以前版本中的精华，补充了投资领域最新的一些理论和发展，试图使本书成为一本全面的投资类著作。
第一，第10版全面介绍了国际投资领域。投资无国界，尽管对美国国内和全球投资机会是结合在一起进行分析的，这看起来似乎与对国际问题的分析单独讨论相矛盾，但事实上，这能使读者更好地了解非美国市场、投资工具、投资惯例和投资技术。
第二，在过去10年，技术的发展和监管的变化使全球证券市场在运营和组织方面的变化比之前40年发生的都要显著与巨大。第4章中详细讨论了全球市场的演变和结果。
第三，当今的投资工具包括衍生证券，但它不是一种怪异的证券，而是一种标准的投资工具。我们认为本书需要反映这种看法。因此，我们已经对有关衍生证券的4章进行了重写，以便更直观、更清楚地讨论不同的衍生工具、衍生工具市场、估价方法、交易策略，并把它们作为管理风险和提高收益的工具应用于实践。
第四，在每章结束时，我们新添加了许多新问题，以便增加学生对复杂投资问题的计算练习。
第五，我们对部分章节中的Thomson ONE: Business School Edition(BSE)问题集进行了更新和扩充。Thomson ONE: BSE是全球专业人士使用的专业分析包。我们的教材允许学生有一年的时间去使用它，其中包括公司信息及其与竞争公司财务报表的比较，股价信息以及那些用于在市场与行业中进行业绩比较的指标信息。Thomson ONE: BSE是针对实践学习的一个伟大的分析包，我们在练习中所提供的资料和练习多于其他教科书所提供的。
第10版内容的主要变化
本书自出版以来已经经过多次修订。除了时效性外，第10版还对各个章节做了如下具体修改：
第3章我们更新了收益率数据(截至2010年)，以进一步支持全球分散化投资的重要性。关于全球资产的最新研究也支持运用全球系统风险测度来解释资产收益率。同时，我们还讨论了可供使用的新的全球投资工具，包括全球指数基金，以及在很多国家连续交易的交易所交易基金(ETFs)。
第4章由于电子通信网络交易量的显著增长，本章进行了大规模的重新编写，详细讨论了股票市场的显著变化，以及随之带来的后果，包括2008年的“闪电崩盘”。内容涵盖了2008～2011年纽约证券交易所股票价格的持续变化。我们也讨论了全球交易所在包括股票、债券及衍生品跨资产交易中日益一体化的基本原理。除此之外，记录了近期发生的并购，并分析了一些拟并购和并购失败的案例。最后，我们注意到公司债券市场在交易报告的方式和时间方面，以及债券发行数量上也发生了重大变化。
第5章本章讨论了以交易和收益而非市场价值衡量的基本加权股票和债券指数，并更新了不同指数之间的相关关系分析。
第6章本章讨论了支持有效市场假说的最新研究，同时也提供了市场异常现象的最新证据。另外，本书论述了行为金融学及其对市场异常现象的解释。进一步讨论了相对于早期实证研究结果，近期交易价格变化的原因(第4章提到的)。
第8章本章的修订，使现代投资组合理论和资本资产定价模型(CAPM)的重要过渡以一种更直观的方式呈现，新增了一节关于行业特征线。本章以几个具体的例子解释了资本资产定价模型在实践中的应用，包括美国市场及全球市场。
本书的目的在于帮助你如何管理资产，以便你能从所学的知识中获得最大的收益。为了达到这一目的，你需要了解当今可以获得的各种投资工具，更重要的是，要掌握各种投资分析方法，使你能够提前发现并且及时抓住投资机会。
因为这两个目的，本书既有描述性内容又有基本理论。描述性内容介绍了现有的投资工具，并分析了美国和世界主要资本市场的功能和运作模式；基本理论部分则详细讨论了如何对当前的投资工具和未来的机会进行评估，从而有助于构建使你满意的风险—收益目标的投资组合。
修订第10版是一项具有挑战性的工作，原因有两点：第一，在过去的几年中，证券市场在理论、金融工具创新、交易实务和信用、流动性方面都发生了很大的变化。第二，资金市场已经全球化，这在前几版中已经提过了。因此，在本书的开始，我们就介绍了全球化投资的案例。随后，为了确保在新的全球环境中做好充分的投资准备，本书几乎每一章都讨论了投资和资本市场的全球化是如何影响投资实务或投资理论的。本书完整的表述将帮助你建立起全球化的投资理念，在21世纪这种理念将使你受益良多。
本书的市场定位
本书是专门为有意对投资和投资组合管理进行深入研究的研究生和大学高年级学生编写的，书中所运用的资料、例子都力求严谨、实证，但不过分量化。对投资和资产组合理论的现代发展所做的适当讨论也是十分严谨的。对大量实证研究的详细讨论反映了一个理念，即我们的理论必须要应用于实践，接受实践的检验，并考察它们是否能够很好地帮助我们理解和解决实际问题，并且在此基础上对其做出正确的评价，这才是最重要的。
第10版的主要特点
对于《投资分析与组合管理》第10版的修订，我们力求保留以前版本中的精华，补充了投资领域最新的一些理论和发展，试图使本书成为一本全面的投资类著作。
第一，第10版全面介绍了国际投资领域。投资无国界，尽管对美国国内和全球投资机会是结合在一起进行分析的，这看起来似乎与对国际问题的分析单独讨论相矛盾，但事实上，这能使读者更好地了解非美国市场、投资工具、投资惯例和投资技术。
第二，在过去10年，技术的发展和监管的变化使全球证券市场在运营和组织方面的变化比之前40年发生的都要显著与巨大。第4章中详细讨论了全球市场的演变和结果。
第三，当今的投资工具包括衍生证券，但它不是一种怪异的证券，而是一种标准的投资工具。我们认为本书需要反映这种看法。因此，我们已经对有关衍生证券的4章进行了重写，以便更直观、更清楚地讨论不同的衍生工具、衍生工具市场、估价方法、交易策略，并把它们作为管理风险和提高收益的工具应用于实践。
第四，在每章结束时，我们新添加了许多新问题，以便增加学生对复杂投资问题的计算练习。
第五，我们对部分章节中的Thomson ONE: Business School Edition(BSE)问题集进行了更新和扩充。Thomson ONE: BSE是全球专业人士使用的专业分析包。我们的教材允许学生有一年的时间去使用它，其中包括公司信息及其与竞争公司财务报表的比较，股价信息以及那些用于在市场与行业中进行业绩比较的指标信息。Thomson ONE: BSE是针对实践学习的一个伟大的分析包，我们在练习中所提供的资料和练习多于其他教科书所提供的。
第10版内容的主要变化
本书自出版以来已经经过多次修订。除了时效性外，第10版还对各个章节做了如下具体修改：
第3章我们更新了收益率数据(截至2010年)，以进一步支持全球分散化投资的重要性。关于全球资产的最新研究也支持运用全球系统风险测度来解释资产收益率。同时，我们还讨论了可供使用的新的全球投资工具，包括全球指数基金，以及在很多国家连续交易的交易所交易基金(ETFs)。
第4章由于电子通信网络交易量的显著增长，本章进行了大规模的重新编写，详细讨论了股票市场的显著变化，以及随之带来的后果，包括2008年的“闪电崩盘”。内容涵盖了2008～2011年纽约证券交易所股票价格的持续变化。我们也讨论了全球交易所在包括股票、债券及衍生品跨资产交易中日益一体化的基本原理。除此之外，记录了近期发生的并购，并分析了一些拟并购和并购失败的案例。最后，我们注意到公司债券市场在交易报告的方式和时间方面，以及债券发行数量上也发生了重大变化。
第5章本章讨论了以交易和收益而非市场价值衡量的基本加权股票和债券指数，并更新了不同指数之间的相关关系分析。
第6章本章讨论了支持有效市场假说的最新研究，同时也提供了市场异常现象的最新证据。另外，本书论述了行为金融学及其对市场异常现象的解释。进一步讨论了相对于早期实证研究结果，近期交易价格变化的原因(第4章提到的)。
第8章本章的修订，使现代投资组合理论和资本资产定价模型(CAPM)的重要过渡以一种更直观的方式呈现，新增了一节关于行业特征线。本章以几个具体的例子解释了资本资产定价模型在实践中的应用，包括美国市场及全球市场。
