第1章电子商务概述
中国互联网络信息中心发布的《第30次中国互联网络发展状况统计报告》显示,截至2012年6月底,中国网民数量达到5.38亿,手机网民规模达到3.88亿。由于手机等移动设备上网的便利性,零星的时间得到利用,人们使用互联网的有效时间超过了过去。
中国电子商务近年来也得到很大的发展,2011年,B2C网站京东商城实现60亿元的销售额,相当于前六年所有销售额的总和,在过去三年中,它一直保持着300%的增速。B2B网站阿里巴巴的营业收入在2011年也实现了64.2亿元,同比增长15.5%,净利润同比增长16.6%,达到了17.1亿元。
以上数据充分说明,中国已拥有世界上最为庞大的互联网用户群体,用户网上销售行为已基本养成,企业电子商务交易规模在不断扩大。此外,云计算、移动计算和物联网等新技术日益渗透及融合到电子商务中,使电子商务的应用更为广泛,其表现形态也更为多样。政府当前大力支持和推进的智慧城市、智慧旅游、智慧医疗等项目,也将促进电子商务进入一个新的发展阶段。
本章将介绍电子商务的基本概念、发展过程及新技术对它的影响。
本章主要内容:
电子商务的产生及发展
电子商务的基本概念
电子商务在社会经济生活中的作用
电子商务的不同阶段及其特征
新技术对电子商务相关的影响
1.1电子商务的产生及发展
20世纪70年代以来,随着通信技术、计算机技术及网络技术的不断发展,电子商务在这些技术的互动发展中产生、完善,并不断渗入到社会经济生活的各个领域,形成逐年增长的发展态势。
电子商务一般被认为起源于电子数据交换(Electronic Data Interchange,EDI),简单地说,EDI就是公司之间标准化、格式化后的计算机可读商业信息的传递,包括电子订单、电子装运单、电子发票及其他商业票据。EDI是现阶段电子商务的前身和基础,是早期用于处理商业数据的信息化技术手段,主要应用于企业与企业、企业与批发商、批发商与零售商之间的批发业务,主要功能是将传统贸易所使用的各种单据、票证通过计算机网络进行传输、处理、交换,各大系统通过EDI服务中心交换数据,数据遵循事先约定的国际准则,按照固定的格式传输。EDI的优势在于,它取消了商务活动中的纸质单证,降低了商务成本;使用格式化的标准商务文件,减少了数据录入、处理的时间及费用,缩短了交易时间,提高了交易效率,简化了订货、存货过程。此外,历史数据可以用于预测商品的需求量、测评供应商的服务以及进行有效的客户关系管理等方面的工作。对于常年经营大宗产品进出口及批发业务的企业来说,利用EDI开展商务的优势更为明显。
第1章电子商务概述电子商务概论电子数据的交换经历了从磁带、软盘等物理载体的寄送,通过专用网络或增值网络(Value Added Networks,VAN)传送,到通过Internet传送的过程。应用EDI的同时还伴随着银行间的电子资金转账(Electronic Funds Transmit,EFT),两者相结合,构成了早期的电子商务。通用电气公司(General Electric)、西尔斯(Sears)和沃尔玛(Wal-Mart)最早采用EDI来进行订货和管理供应商关系。
图1-1显示了EDI的工作流程。处理过程一般是在业务合作伙伴之间进行,商业协议文档通过都具备EDI系统的两个公司之间流转。业务合作伙伴将电子采购订单直接从自己EDI的采购系统传递到对方公司的订单管理系统;而对方公司发送装运单给业务合作伙伴,同时装运单保存在业务申请数据库中,整个组织中所涉及的人都了解所装的货物及到达的时间;一旦电子发票传递后,业务合作伙伴需要立即付款,这样就完成了一个买卖的活动。
图1-1EDI的工作流程简图
EDI软件、一致性标准及数据通信的使用,通常是通过增值网络这样的第三方保证买卖双方传输的可行性及安全性。不同的公司执行不同的标准,有的执行美国国家标准协会颁布的ASC/ANSI,有的执行联合国颁布的EDIFACT。
EDI具有一定的缺陷,企业使用EDI需要通过专用网络或增值网络完成整个过程。增值网络运营商向使用EDI的用户提供连接和数据交换服务,并保证交易的安全。每月除收取固定的月租费外,每笔交易还要收取佣金,实际运作下来,EDI的成本很高。此外,EDI基于严格的事务处理标准,这些事务标准集不仅描述了商务数据的表示形式,而且也规定了数据的处理方式,它要求所有的合作企业都必须使用唯一的解决方案,因而缺乏必要的灵活性,很难满足各个企业内部独特的数据处理方式的需要。Internet出现后,增值网络运营商将EDI业务放在Internet平台,各公司也通过Internet寻求实现EDI的新方式,使基于EDI的电子商务过渡到基于Internet的电子商务。
Internet是从1969年美国国防部高级研究计划署资助建立的一个名为ARPANET的网络发展而来的,在互联网四十余年的发展过程中,技术及政策对电子商务的发展起到重要的作用。1974年,TCP/IP协议诞生,这个协议定义了一种在网络间传送数据的方法。随后,美国国防部决定向全世界无条件地免费提供TCP/IP,即向全世界公布解决网络之间通信的核心技术,这一决定促进了Internet的大发展,也使电子商务不再依赖于专用网络。
. 1991年,美国政府宣布互联网向社会公众开放,允许在互联网上开发商业应用系统。
1993年,完成了到目前为止最重要的技术创新——万维网(WWW)。万维网和浏览器的应用使互联网演变成了一个文字、图像、声音、动画、影片等多种媒体交相辉映的新世界,它突破了基于EDI的电子商务在数据表现形式上的局限性,其易用性导致了互联网在全球迅速普及到社会各阶层,这为电子商务发展奠定了重要的技术基础和用户基础。
2003年,随着Web 2.0技术的应用,催生了大量社交网络、博客等各具形态的网络社区,相比以发布信息为主的Web 1.0网站,网络社区具有交互性强、用户粘性高、内容成本低等诸多特点,这些优势使它比Web 1.0更易于开展用户交流、数据挖掘、用户培训及售后服务等业务。
2008年以后,网络社区与电子商务相结合逐步成为主流趋势,即网络社区中开展电子商务或存在电子商务活动,电子商务网站开始重视建设用户社区,重视培养用户交流的环境。近年来,由于手机的广泛使用,通过手机、PDA等通信设备与互联网结合的移动电子商务迅速发展起来,目前已能实现移动网上交易、移动网上银行业务、基于位置的服务、移动信息服务、移动视频服务、移动客户关系管理、移动娱乐、移动办公,其功能还在不断延拓中。此外,物联网、云计算技术的发展,也将会大大促进电子商务的发展。
除了面向全球开放的Internet电子商务系统,还存在大量基于企业网络环境的电子商务系统(Intranet/Extranet)。Intranet常被称为内联网,它基于Internet通信标准、Web技术和设备,是可以提供Web信息服务以及连接数据库等其他应用服务的、自成体系的企业内部网络。Intranet只能局限于企业内部使用,用于组织和共享一个企业内部信息,完成企业事务的数据处理。Extranet则是企业内联网向企业外部合作伙伴或客户的扩展,即在两个或更多的公司的联网计算机资源间定义并建立起有限的信任关系,所以Extranet被称为“外联网”。例如,通过联邦快递公司(FedEx)的货运跟踪系统,FedEx的客户可以访问FedEx的Web、浏览货运表、填写必要的表格,甚至可以跟踪自己货物的运行路线,这就是FedEx有选择地向其客户提供有选择的服务。Extranet适合于具有时效性的信息共享和企业间完成共有利益目的的活动。Internet、Intranet和Extranet之间的关系如图1-2所示。
图1-2Internet、Intranet和Extranet
企业通过Internet与其他公司或客户建立Extranet,就要解决Intranet与这些远程节点通信所用的公共传输网的传输安全、费用和方便性的问题。目前最常用也是最有效的技术是虚拟专用网(Virtual Private Network,VPN)。VPN是采用隧道、加密和身份认证等技术,在公共网络上建立与Intranet安全连接的技术。在VPN技术的支持下,新的用户要想进入Intranet,只需通过Internet连接到Intranet。这样Intranet不必再支付大量的长途电话费,Intranet的扩展性也大大提高,从而降低了网络使用和升级维护的费用。例如,华东师范大学图书馆数据库资源只提供给本校用户免费访问的权限,校外用户如果需要访问,必须输入用户名及密码,进入华东师范大学远程登录系统,下载并安装“SSL VPN”的客户端后,才能访问数据库资源。
电子安全交易协议的制定及信用卡的普及也是电子商务必不可少的因素。1996年2月,VISA与Master Card两大信用卡国际组织共同发起制定保障在互联网上进行安全电子交易的SET协议。SET协议适用于B2C的模式,围绕客户、商户、银行,或客户、商户、收单行或开户行以及其他银行的相互关系确认身份(将数字加密技术用于数字签名及颁发电子证书),以此保障交易的安全。1997年12月,VISA与Master Card信用卡国际组织成立安全电子交易有限公司,该公司专门管理与促进SET在全球的推广,具有VISA与Master Card信用卡组织颁发的最高权威等级的根认证机构(Root CA)的特许权力,此外建立分层结构认证体系,逐级向下为品牌认证机构、地区政府认证机构、持卡人认证机构、商户认证机构、支付网关认证机构。随后,网络银行、贝宝、支付宝等支付工具普及,解决了电子商务中支付的问题。
政府的支持和推动也是电子商务发展的关键因素,本世纪以来,世界各国政府都在制定各种政策以促进电子商务的发展。在我国,“十五”计划就明确指出要大力发展电子商务,并一直采取多种手段推进我国电子商务的发展。“十二五”计划又将电子商务列为新兴战略性产业的关键组成部分,“十二五”期间的方向是促进大型工业、商贸物流、旅游服务等行业的电子商务应用,促进电子商务的普及和深化,促进移动电子商务等创新型电子商务发展等,并将进一步开展现代物流、标准体系、电子支付、电子认证、信用体系等配套体系的建设,尤其是“电子支付”,2011年2月26日,中国人民银行公布了首批获得《支付业务许可证》的企业名单,共有支付宝、银联商务、财付通、快钱等27家企业获得第三方支付牌照。“十二五”期间,我国将会促进电子支付的规范交易,既会鼓励草根的模式创新和集成创新,又会扶持电子商务龙头企业的壮大和发展。
据中国互联网信息中心(CNNIC)报告,截至2010年年底,我国网民数量已经超过4.57亿人,2010年我国电子商务市场全年交易规模已达4.8万亿元。我们拥有这样一个庞大的用户群体,技术已日趋成熟,随着商务环境的改善以及政府的推动,电子商务将会不断普及、发展。
1.2电子商务的基本概念
IBM公司于1996年提出了Electronic Commerce(E-Commerce)的概念,到了1997年,该公司又提出了Electronic Business(E-Business)的概念。我国在引进这些概念的时候都翻译成电子商务,很多人对这两者的概念产生了混淆。这两个概念及内容是有区别的,E-Commerce强调贸易过程中各阶段的交易活动,属于狭义的电子商务。而E-Business是广义的电子商务,可以翻译为电子业务,除了买、卖商品和服务以外,还包括客户服务、商务伙伴之间的合作、网上学习、企业内部的电子交易等。目前E-Business被更多的人认可。按照广义的电子商务的理解,电子商务可以进行如下定义:
电子商务是通过计算机网络或其他电子媒介来实现商品、服务或信息的购买、销售与交换。
电子商务概念可以从以下几个方面理解:
通信:从通信角度看,电子商务是指借助计算机网络或其他电子媒介来进行商品、服务或信息的传递以及支付过程。多数电子商务是在Internet平台上完成的,但电子商务也包括在专用网(如增值网)、局域网甚至单机上完成商务活动,如使用“智能卡”来付款的自动售货机,使用手机支付地铁或公园票,矿山企业利用个人数字助理(Personal Digital Assistant,PDA)对露天设备进行维护、信息查询和记录的活动等,均是电子商务。
商业:从商业或贸易角度看,电子商务是指利用互联网或其他在线服务来进行商品、服务或信息的购买与销售。
业务过程:从业务过程角度看,电子商务是指利用电子网络及信息技术手段实施的业务过程。
服务:从服务的角度看,电子商务是进行客户关系管理的工具(包括咨询及技术支持为主的客户服务、客户数据采集及分析等)。
学习:从学习的角度看,电子商务提供了在线培训、交流的机会。
合作:从合作的角度看,电子商务为组织内部及组织间合作提供了平台。
社区:从社区的角度看,电子商务为社区成员提供学习、交流、交易、合作的场所。
根据销售产品的形态、销售人员的数字化程度以及销售行为的数字化程度,电子商务又可以划分为完全电子商务和不完全电子商务,其特点如下:
完全电子商务:当销售人员是数字代理人或虚拟参与者,且所销售的产品也是数字产品或虚拟产品、销售的过程是数字销售或虚拟销售时,称为完全电子商务,如网上销售超星图书馆(www.ssreader.com)电子图书的使用权、腾讯网站销售腾讯QQ秀等虚拟产品都是完全电子商务,因为其产品、配送、支付及销售者都是数字化的。
不完全电子商务:只要销售人员、产品及销售过程三项中,一项或两项是数字化的,就把它称为不完全电子商务。如从当当网购书,由于图书配送是实体完成的,产品也是实体产品,就认为它是电子商务,只不过是不完全的电子商务。
1.3电子商务在社会经济生活中的作用
从以下的三个例子中,可以看到电子商务在社会经济生活中的不同作用。
第一个例子。美国的商务部从1998年开始,每年在其网站上发布一项数字经济年度分析报告,列出美国工业、农业、林业等各个行业,当年产出是多少,互联网为这个行业增加了多少产出。报告清楚地反映了美国互联网对不同行业的影响,1999年第二份数字经济报告发布后,其中的结论引起了全球许多国家的关注。我国新华社在2000年1月15日报道了此事,报告中反映了两个重要的数据:第一,据美国当局统计,到1999年年底,美国最大的产业是汽车工业,第二大产业便是互联网;第二,按人均带来的年收入,或者人均创造的年收入,美国第一大行业是互联网,人均创造年收入125万美元,第二大产业是汽车工业,人均创造年收入25万美元。这个结论让各个国家看到了互联网的巨大潜力和机会,看到了电子商务给社会和经济所带来的效益,从而在各国掀起了电子商务的热潮。
第二个例子。IBM公司一直以“硬件供应商”的形象来给自己定位,然而20世纪90年代,硬件等作为IBM传统的支柱产品,其市场已经开始步入衰退期,利润越来越薄。1993年IBM陷入了前所未有的业绩下滑,到1993年年底,营业收入高达627亿美元的IBM,利润却只有区区1000万美元。1995年IBM请来郭士纳担任CEO,这个既不懂计算机硬件也不懂软件的外行CEO,用一年时间对IBM进行了系统调研后提出:IBM
必须淡出硬件,将企业未来发展战略定位于电子商务解决方案。实施新的战略八年之后,IBM的年收入增至870亿美元,IBM公司成功地从硬件生产商转为电子商务服务提供商,成为世界上最大的一个不制造计算机的计算机公司。
第三个例子。携程网创始人梁建章和季琦以及曾任携程网副总裁的郑南雁,在运营携程网的过程中发现,虽然传统酒店竞争已很激烈,但中档经济型酒店仍存在机会。于是,2005、2006年,三人退出携程网,开始做中档经济型酒店,梁建章和季琦创办如家酒店,之后季琦又创办了汉庭酒店,而郑南雁创办了7天连锁酒店。这三家酒店迅速扩张,在短时间内就接近和赶上已有十余年经营历史的“经济型酒店”龙头老大——锦江之星。截至2010年12月1日,如家酒店的签约酒店已达到1000家,开业酒店约750多家,超过了锦江之星的规模;7天酒店有700多家,开业496家,与锦江之星的规模基本持平。这些新公司之所以在短时间内迅速扩张,超过传统的行业龙头,原因之一在于三位创始人采用了互联网惯用的融资模式。他们创办携程网的成功带来的声誉,以及酒店的经营模式,使得他们更容易受到资本的青睐,这种融资方式使他们能够在极短时间内在全国大规模扩张。传统酒店的那种经营好一家后再开另一家的扩张速度实在太慢了,而风险融资模式可以使门店一批一批地扩张,依靠风险资本能使企业获得超越一般的发展速度。原因之二是以电子商务的方式改善传统的业务流程,从客房预订到客户服务的各个环节上,依托携程的网络平台及支持,提高服务效率,降低了服务成本。
从上述的例子中也可以看到电子商务在国民经济生活中的重要地位,特别是2009年到2010年全球金融危机期间,只有电子商务逆流而上。电子商务将信息技术、商务技术和管理相结合,形成现代生产力,以其旺盛的生命力推动着部门经济、区域经济、国民经济和世界经济的发展。
电子商务的作用主要体现在以下几个方面:
市场全球化。电子商务突破了地域的限制,将市场扩展到全球。
24小时全天候营业。电子商务突破原来白天营业的限制,网络24小时开放,方便了消费者。同时信息更新传递更为快捷,通过网站可以随时发布或更新信息。
降低经营成本。通过电子商务改进供应链,能减少库存、提高配送的效率;一些部门可以远程办公,降低办公费用;降低了信息生成、加工、存储以及文件打印传递的费用;基于Internet的电子商务降低了电信成本以及EDI成本;无需交纳销售税,许多国家豁免了网上交易的销售费;网上招标采购使信息更为透明,降低采购价格、采购周期及管理成本。
新的商业模式。电子商务不断带来新的商业模式,诸如逆向拍卖、按单生产模式等新型的商业模式。一些创新的商业模式给企业带来巨大的影响,甚至改变传统的行业结构。
提供更多、更为廉价的产品和服务。电子商务为消费者提供更多的选择,使他们能从更多的供应商和产品中进行选择、定制、比价甚至拍卖。
支付即时。通过支付宝、网络银行,能快速通过网络实现支付。
客户关系管理。通过网络社区(如BBS、博客、微博等),消费者可以相互交流思想和体验,企业可以了解消费者的需求和意见,企业客服人员可以对消费者进行技术咨询及售后服务,可以收集、管理和分析社区用户的信息,以此提高产品及服务的质量,开发潜在的客户,改善客户关系,增加顾客的忠诚度。
有利于落后地区及贫困人群。电子商务使贫困地区的人们也能通过费用较低的互联网了解世界各地的信息,接受职业技术或其他方面的教育;应用电子商务使落后地区的公共服务(如保健、教育、政府社会服务等)的成本降低,服务质量得到提高。
1.4电子商务的不同阶段及其特征
粗略地看,电子商务分为以下两个发展阶段:前互联网时期及互联网时期。前互联网时期主要指以EDI和EFT相结合的电子商务,互联网时期的电子商务一般指20世纪90年代后期,利用互联网从事商务活动的电子商务。这种分类较为笼统,事实上,目前所说的电子商务主要指利用互联网开展的电子商务,这个时期经历了大约十几年,电子商务始终伴随着互联网的发展而发展,互联网技术促进了电子商务的广泛应用,而电子商务的发展又促进了互联网相关技术及服务的创新,两者相互融合、相互促进。但是两者相互促进、螺旋上升的过程却不是一个匀速上升的过程,其间经历了兴衰起落,在不同的历史时期体现了非常不同的特征,因此,进一步细分互联网时期的电子商务发展的各个阶段,分析各个阶段的发展状况、重要技术、商业环境以及商业模式,对于系统了解电子商务的发展,把握电子商务的现状,预测未来电子商务发展的走势,制订电子商务相关政策,进行电子商务实践等,都是非常重要的。
电子商务的发展可以分为以下三个阶段:
第一阶段是从1994年到1996年,以新技术推动的资本市场运作为特征的电子商务;
第二阶段是从1997年到1999年,以新商业推动的商业模式运作为特征的电子商务;
第三阶段是从2000年以后,以新服务、新应用推动的企业经营运作为特征的电子商务。
1.4.1以新技术推动的资本市场运作
第一个发展阶段涉及两个重要的知识背景:两种不同的商业模式及风险投资(风投)的相关知识。
1.两种不同的商业模式
世界上有多种商业模式,但从收费的角度看,可以归纳成两种基本的收费类型,第一种是直接模式,比如买香烟,每包3元钱进货,5元卖出,赚2元差价,这是历史上最扎实、最传统的商业模式,但是,它的缺陷是难以迅速发展起来,因为靠这种方式进行积累实在太慢了。第二种是间接模式,卖香烟不收费,但香烟摊边树立了一个广告牌,只需有人看广告就可以了,如果一条街的烟摊都这样做,就形成一个广告平台,只要广告平台足够大,收取的广告费足够支付香烟成本就可以了。互联网企业一般都采用第二种商业模式,但即使是这种商业模式也是有差异的,例如,很多烟摊在卖烟,你是其中之一,中国电信看到某个烟摊生意做得好,就在他的摊边放一个大大的漂亮的液晶显示屏,于是许多高端的品牌到显示屏上做广告,而你的烟摊只能做些小广告。这就自然而然形成品牌定位上的差异。2007年MSN的广告量超过了雅虎,但广告收费只有雅虎的十分之一,原因在于雅虎做的是高端品牌,这说明即使是同一商品,也存在品牌的差异性。
由于有直接和间接两种收费模式,带来两种不同的人:用户和客户。用户和客户是不同的概念。例如,网民可以免费使用新浪、百度,那么网民就是用户;百度从广告主那里获得收益,广告主就是客户。按常理,用户不交费,百度不需要考虑用户的需求,但实际上百度依然要尽力服务好用户,因为只有用户服务好了,才会有更多的用户;有了更多的用户,才会吸引广告主在百度的平台上投放广告。在第二种商业模式中,最重要的资源就是信赖,很多用户为了获得更为个性化的服务,如将自己的个人信息提供给它,如将自己的个人资料保存在新浪网中,这是因为用户对于新浪的信赖,但是这种信赖感目前还不够,人们还不能像信任银行一样信任新浪。信任这种资源也需要长期积累,积累到一定程度,也许有一天人们将钱存在新浪中,如同将钱存在银行一样放心。这种商业模式是:要赢利就得首先取得信赖。互联网常常采用的这种商业模式与传统商业模式有很大的区别。
2.风险投资对互联网发展的影响
2005年5月的时候,土豆网的创始人王微在上海龙华西路上的一个两室一厅的商住两用房里开始做视频网站,当时连王微在内,整个公司就5个人,2005年年底,土豆网获得第一笔融资,只有80万美元;5个月之后,土豆网就拿到了第二笔850万美元的投资。为什么这样一个小公司会得到近千万美元的风险投资?如果王微将土豆网做砸了,他不需要赔这些风险投资,这和银行的借款不同。他甚至还可以再重新做一个其他网站,只要他的想法好,照样可能再次得到风险投资。
为什么风险投资商愿意投资,并且更愿意投资给互联网行业呢?这背后隐藏着最赚钱的商业模式。举个例子,1999年百度创始人李彦宏从美国带回第一笔天使投资120万美元到北京创办百度,2002年开始做竞价排名,当时并不知道竞价排名能否做成功,120万美元很快就用完了,于是李彦宏就拿出部分股份融资,由于当时公司还名不见经传,一股只要20美分。随后公司发展顺利,到了2004年准备上市时,需要再次融资,这时开价是6美元1股。2005年8月,百度登上纳斯达克,上市之前24小时连续涨5次达到27美元,开盘到61美元,当天最高价在155美元,收盘价在122美元,这一天百度的市值已超过当时宝钢的市值。2010年5月11日的收盘价为714.64美元,2002年以20美分投资的股东的赢利超过了千倍,这才是最赚钱的商业模式。通常人们认为互联网公司本身是最大的受益者,事实上,其背后的风险投资高才是最大的赢家。数百倍甚至数千倍的回报,足以吸引风险投资人,十个投资项目中,只要有一个成功就足够了。风险投资之所以选择互联网公司投资而不选择传统公司投资,是因为传统行业年增长率是多少,平均利润是多少,都可以预测,传统行业没有暴发力和快速的增长率。但互联网不同,没有人知道明年增长是多少,互联网公司充满想象力,这才是资本市场最感兴趣的地方,因此,没有风险投资就没有互联网公司,没有互联网公司就没有今天的互联网。
根据运作的时间周期,风险投资基金可以大体上分成以下几种类型:
第一类是种子基金,种子基金一般是以长线运作为目标,持有时间可以长达8~10年之久。一般来说,种子基金投资的公司都是刚刚成立的公司,种子基金的作用是让公司成长并上市,如果公司成功上市,种子基金得到的回报是非常高的,因为它投资的时候,很多是一元钱一股,但是这样的公司倒闭的概率也很高,这是高风险高收益的常见运作。
第二类基金是中期运作,叫做“发展基金”、“培育基金”,基本上它是以3~5年为运作周期,专门投资那种已经运作了2~3年的公司。运作2~3年之后的公司,相对来说风险要小一点,但这类公司资产已经升值,就不可能一元钱一股,一般来说都要达到两元钱、三元钱,甚至四五元钱才能换一股。因此等这个公司上市以后,培育基金拿到的回报略低一些,但风险也要略小一点。
第三类是短期运作基金,一般运作周期在两年以内,它属于公司的晚期投资。当公司快要到上市的阶段,在上市之前,大多需要包装一下产品线,让产品看上去比较完整。例如我国的新浪、搜狐、网易三大门户,2000年下半年在纳斯达克上市,1999年7月他们做上市前的准备时受了一点震动:1999年的7月1日,国内一家并不太知名的网站“中华网(www.china.com)”竟然在美国上市,成为第一家登上纳斯达克的中国互联网公司。这一事件让三大门户网站及国内其他互联网公司发现了一条可以通过上市生存下去的办法。但是中华网的股权结构跟新浪不一样,新浪、搜狐、网易都是中国公司,按规定中国的公司不能到国外上市。于是新浪想出一个办法,就是到开曼群岛上,用很低的价格收购一家当地的公司,成立开曼新浪,并与国内的新浪签订了一个托管合同,然后靠这家开曼新浪公司到美国去上市。随后的互联网公司都采取这种曲线的方式在美国上市。
在公司快要上市的时候投资,风险投资换股份的价格比种子基金及发展基金要高,风险投资进入得越晚,换股份的价格就越高,越接近将来首次公开募股(Initial Public Offerings,IPO)的价格。这时基本上都是每股五到八元。这样上市后,回报就要小一点,因为是晚期项目,风险也相当小。
还有一种投资叫“私募股权投资”(Private Equity Fund),简称PE。PE其实就是接在上述几种风险投资的后面并在IPO之前的通过私募形式对非上市公司进行的权益性投资,所以也称为Pre-IPO。PE和风险投资的界限比较模糊。一般来说,PE不投早期、中期项目,只投晚期项目;而风险投资一般是投早期和中期的项目。但这里没有绝对的界限,有一些PE也会投资一些早期的项目,风险投资也会投一些晚期的项目。
还有一类叫做“天使投资”(Angel Investment),它是指拥有资金的个人出资协助具有专门技术或独特概念的原创项目或小型初创企业,进行一次性的前期投资。这类投资人在公司产品和业务成型之前就把资金投入进来,因此称为天使投资人(Angels)。天使投资的特征是:投资通常只有几十万美元的规模。天使投资对回报的期望值并不是很高,但10到20倍的回报才足够吸引他们,这是因为,他们决定出手投资时,往往在一个行业同时投资10个项目,最终只有一两个项目可能获得成功。只有用这种方式,天使投资人才能分担风险。通常天使投资是由一个人投资,属个体或者小型的商业行为。
原金山公司的CEO雷军及360公司的周鸿祎都是天使投资人,周鸿祎于2003年将3721实名推广卖给雅虎中国,赚了1.2亿美元,所以他有资本做天使投资。早期投资人可能只要看到一个好的商业计划,就会投资。这种天使资本不大,但能让创业者把一份商业计划变成一个公司。比如王微在上海做土豆网时第一笔拿到的就是80万美元的天使资本,搜狐的创始人张朝阳1998年2月从美国到中国北京做搜狐,拿的也是20万美元天使资本,用这些钱可以把网站和公司建起来。通常来说,天使资本够公司运营一年左右。大概在运营半年之后,就要考虑接下来有没有机会,如果有机会,那么就作为一家正式运营的公司,寻找风险投资开始做大。如果做得不行,比方说拿到天使资本后运营了10个月,公司仍没有起色,这个项目就结束了。
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