(特价书)华尔街证券分析：股票分析与公司估值（原书第2版）
新版探讨了在当今瞬息万变的经济环境下，共同基金、私募股权基金、对冲基金、机构类资产管理人、投资银行、商业评估机构、企业兼并收购方等是如何开展证券分析和商业估值的。
基本信息
- 原书名：Security Analysis and Business Valuation on Wall Street:
- 作者： （美）杰弗里 C. 胡克（Jeffrey C. Hooke）
- 译者： 林东 刘潇然
- 丛书名： CFA协会金融前沿译丛
- 出版社：机械工业出版社
- ISBN：9787111552048
- 上架时间：2017-9-18
- 出版日期：2016 年11月
- 开本：16开
- 版次：1-1
- 所属分类：经济管理 > 财政/金融 > 金融 > 证券/交易
编辑推荐
新版探讨了在当今瞬息万变的经济环境下，共同基金、私募股权基金、对冲基金、机构类资产管理人、投资银行、商业评估机构、企业兼并收购方等是如何开展证券分析和商业估值的。
内容简介
书籍
经济管理学书籍
金融街遇上华尔街
——北京CFA协会推出“CFA协会金融前沿译丛”系列书籍
为丰富目前国内金融类图书典藏资源，使广大读者了解和学习更多的西方前沿金融理论，促进东西方金融市场的碰撞、交流和融合，加速国内金融行业的完善和发展，同时也为广大CFA会员提供更多更好的继续教育素材，推动会员学术水平的提高，北京CFA协会于2014年起致力于华尔街优秀图书的甄选和翻译编撰工作，与机械工业出版社合作，连续推出“CFA协会金融前沿译丛”系列书籍。北京金融街乃至国内金融界将接受一场华尔街经典的洗礼。
机械工业出版社与CFA中国有着密切的合作，自2012年开始，陆续出版了CFA系列课程的中文译著，包括“CFA协会投资系列”“CFA协会机构投资系列”共13本。
同时，机械工业出版社已推出多本销量卓著的金融类经典译著，如2005年推出的《巴菲特致股东的信》（沃伦·巴菲特）和《战胜华尔街》 （彼得·林奇），销量分别达13.3万册和50万册；2008年推出的《漫步华尔街》 （伯顿·马尔基尔），销量达7万册。
另外，机械工业出版社具有广泛的销售渠道（包括书店、线上电商等）和多样的营销手段（包括客户关系维护、媒体宣传、组织各类读书会等）。
我们相信，只要本着专注和服务的心态，用心做好书籍的编译和出版工作，“CFA协会金融前沿译丛”系列译著一定不会辜负各位读者的期望。这些译著将成为各位提升专业知识、了解金融前沿领域的最佳素材，请广大会员、考生及社会各界人士给予关注和支持！让这场华尔街经典与金融街的碰撞来得更猛烈些吧！
经济管理学书籍
金融街遇上华尔街
——北京CFA协会推出“CFA协会金融前沿译丛”系列书籍
为丰富目前国内金融类图书典藏资源，使广大读者了解和学习更多的西方前沿金融理论，促进东西方金融市场的碰撞、交流和融合，加速国内金融行业的完善和发展，同时也为广大CFA会员提供更多更好的继续教育素材，推动会员学术水平的提高，北京CFA协会于2014年起致力于华尔街优秀图书的甄选和翻译编撰工作，与机械工业出版社合作，连续推出“CFA协会金融前沿译丛”系列书籍。北京金融街乃至国内金融界将接受一场华尔街经典的洗礼。
机械工业出版社与CFA中国有着密切的合作，自2012年开始，陆续出版了CFA系列课程的中文译著，包括“CFA协会投资系列”“CFA协会机构投资系列”共13本。
同时，机械工业出版社已推出多本销量卓著的金融类经典译著，如2005年推出的《巴菲特致股东的信》（沃伦·巴菲特）和《战胜华尔街》 （彼得·林奇），销量分别达13.3万册和50万册；2008年推出的《漫步华尔街》 （伯顿·马尔基尔），销量达7万册。
另外，机械工业出版社具有广泛的销售渠道（包括书店、线上电商等）和多样的营销手段（包括客户关系维护、媒体宣传、组织各类读书会等）。
我们相信，只要本着专注和服务的心态，用心做好书籍的编译和出版工作，“CFA协会金融前沿译丛”系列译著一定不会辜负各位读者的期望。这些译著将成为各位提升专业知识、了解金融前沿领域的最佳素材，请广大会员、考生及社会各界人士给予关注和支持！让这场华尔街经典与金融街的碰撞来得更猛烈些吧！
作译者
致中国读者
我非常高兴向大家推荐《华尔街证券分析：股票分析与公司估值》（原书第2版）中文版。第1版曾在中国广受欢迎，我衷心希望增补后的第2版同样能获得成功。
首先，我向林东先生翻译本书的辛勤工作致以敬意和衷心感谢。他的贡献为中国金融界的从业人士和学术界带来了福音。同时非常感谢CFA协会北京分会对本次出版的大力协助，感谢它们一直在中国投资界努力推动宣传证券分析知识。
身为投资银行家、私募股权专业人士，我造访过中国很多次。在这么多次的旅行中，我遇到了很多金融从业人士、大学教授和商学院的学生。我的亲身经历显示，中国的资本市场正逐渐转变为与美国、欧洲、日本等大型经济体相类似的模式。
该模式的核心之一就是，对股权类市场（既有公开市场，也有私募市场）的倚重，股权市场在风险资本的有效配置中担任“领头羊”的角色。证券分析（有时也称为商业估值或股票分析）在这一配置过程中发挥着重要的作用。它为从业人士评估公开交易的股票、私募股权交易、兼并收购和其他一些商业机会提供了框架。不仅如此，它还让我们具备了按逻辑性、一致的思路对比投资的能力。
本书介绍的方法在全球范围内被广泛接受，但是各个国家之间有些许差别。我会用几章的篇幅刻画在发达资本市场（如美国）是如何应用这些方法的，以及作为对比，介绍这些方法在新兴市场（如中国）如何恰当应用。
中国的资本市场本身就是一个很大的行业——在各个领域都需要数量庞大的从业人员。该行业本身的特性（以及投资流程的特性）都在呼唤各个交叉领域的人才，例如：
证券公司、对冲基金、养老金、商业银行、保险公司、共同基金、主权财富基金的股票分析师；
从事公开发行与并购的投资银行家；
并购基金、风险投资基金的专业人士；
公司的财务高管、业务拓展类部门的专业人士；
与证券交易类相关的机构和银行贷款类专员；
企业的投资者关系部门、公关公司的专业人士；
商业评估师，包括评估公司、会计师事务所、咨询公司；
和企业类客户就证券相关问题一同工作的律师；
审计上市公司会计报表的独立会计师事务所；
负责监管资本市场的监管机构。
随着中国资本市场的日渐完善与复杂，这些专业人士将从现代证券分析的丰富知识中获益。我衷心希望本书能为大家的职业生涯提供帮助。
杰弗里C.胡克
我非常高兴向大家推荐《华尔街证券分析：股票分析与公司估值》（原书第2版）中文版。第1版曾在中国广受欢迎，我衷心希望增补后的第2版同样能获得成功。
首先，我向林东先生翻译本书的辛勤工作致以敬意和衷心感谢。他的贡献为中国金融界的从业人士和学术界带来了福音。同时非常感谢CFA协会北京分会对本次出版的大力协助，感谢它们一直在中国投资界努力推动宣传证券分析知识。
身为投资银行家、私募股权专业人士，我造访过中国很多次。在这么多次的旅行中，我遇到了很多金融从业人士、大学教授和商学院的学生。我的亲身经历显示，中国的资本市场正逐渐转变为与美国、欧洲、日本等大型经济体相类似的模式。
该模式的核心之一就是，对股权类市场（既有公开市场，也有私募市场）的倚重，股权市场在风险资本的有效配置中担任“领头羊”的角色。证券分析（有时也称为商业估值或股票分析）在这一配置过程中发挥着重要的作用。它为从业人士评估公开交易的股票、私募股权交易、兼并收购和其他一些商业机会提供了框架。不仅如此，它还让我们具备了按逻辑性、一致的思路对比投资的能力。
本书介绍的方法在全球范围内被广泛接受，但是各个国家之间有些许差别。我会用几章的篇幅刻画在发达资本市场（如美国）是如何应用这些方法的，以及作为对比，介绍这些方法在新兴市场（如中国）如何恰当应用。
中国的资本市场本身就是一个很大的行业——在各个领域都需要数量庞大的从业人员。该行业本身的特性（以及投资流程的特性）都在呼唤各个交叉领域的人才，例如：
证券公司、对冲基金、养老金、商业银行、保险公司、共同基金、主权财富基金的股票分析师；
从事公开发行与并购的投资银行家；
并购基金、风险投资基金的专业人士；
公司的财务高管、业务拓展类部门的专业人士；
与证券交易类相关的机构和银行贷款类专员；
企业的投资者关系部门、公关公司的专业人士；
商业评估师，包括评估公司、会计师事务所、咨询公司；
和企业类客户就证券相关问题一同工作的律师；
审计上市公司会计报表的独立会计师事务所；
负责监管资本市场的监管机构。
随着中国资本市场的日渐完善与复杂，这些专业人士将从现代证券分析的丰富知识中获益。我衷心希望本书能为大家的职业生涯提供帮助。
杰弗里C.胡克
目录
丛书序
丛书序（英文版）
丛书介绍
致中国读者
序言
第一部分投 资 环 境
第1章为什么进行证券分析/2
证券分析的起源/2
并非盈利的保证/4
日常交易与证券分析/5
羊群效应与证券分析/5
趋势投资者/7
博弈论与证券分析/7
证券分析的前提/9
科学的方法/10
证券分析技巧/12
基本估值方法/12
其他估值方法/15
小结/16
第2章谁在从事证券分析和企业评估/18
丛书序（英文版）
丛书介绍
致中国读者
序言
第一部分投 资 环 境
第1章为什么进行证券分析/2
证券分析的起源/2
并非盈利的保证/4
日常交易与证券分析/5
羊群效应与证券分析/5
趋势投资者/7
博弈论与证券分析/7
证券分析的前提/9
科学的方法/10
证券分析技巧/12
基本估值方法/12
其他估值方法/15
小结/16
第2章谁在从事证券分析和企业评估/18
前言
丛书序
作为全球金融与投资行业的教育领袖和卓越专业典范，CFA协会及其成员一向倡导追求精益求精的专业知识与技能。当今金融投资领域瞬息万变，充满前所未有的挑战。我们自觉有责任向客户提供不断更新的最佳解决方案，更好地服务于他们的利益。
能够获益于持续教育的远不止个人从业者。对于企业而言，在员工中推行持续教育可以更好地促进全面风险管理。一般来说，如果员工能够广泛理解行业中的最新动态和这些进展对其职能的影响，他们对风险的认识也会相应提高。而公司层面风险管理的提高，则有助于建立更加稳定的金融体系。
正因如此，当“北京CFA协会”（我们的成员协会之一）与“机械工业出版社华章公司”携手合作，翻译、出版一系列金融投资领域的外文专业书籍时，我们真诚恳切地表示支持。自2013年成立以来，“北京CFA协会”始终如一地向北京会员乃至广大金融界人士提供高水准的持续教育机会。然而，中国各地对金融投资知识的需求之多，仅凭“北京CFA协会”一己之力实难满足。我们希望通过本系列丛书，惠及越来越多的全国各地专业人士。秉持助力中国金融业发展的理念，本系列丛书的编辑精心策划书籍内容，务求贴合中国从业人员的实践需要。对于各位国内金融和投资人员的“工具箱”，本系列丛书无疑能够锦上添花。
对于“北京CFA协会”为中国金融领域知识发展做出的有益贡献，我谨代表CFA协会在此表示祝贺及感谢，特别要感谢那些为本系列丛书的成功出版奉献出宝贵时间和精力的志愿者。
Paul Smith（施博文），CFA
CFA协会全球总裁兼首席执行官
丛书序（英文版）
As a leader in education and professional excellence in the global finance and investment industry,CFA Institute and its members champion the pursuit of knowledge and skills required for competent professional practice.In our fastchanging and ever more challenging industry,we owe it our clients to keep up to date on best practices in our industry and apply those to serve their interest.
The benefits of continuing education extend beyond individual profe-ssionals.For firms,continuing education among staff promotes better overall risk management.In general,employees’appreciation of risk improves if they have a broad understanding of what is happening in the industry and how it relates to their roles.Stronger firm-level risk management,in turn,helps build a more stable financial system.
That’s why we earnestly supported our member society,CFA Society Beijing,with a Growth Funding award to pursue the translation and publication of a series of financial and investment books in Chinese,in partnership with the local publisher China Machine Press Hua Zhang.Since its formation in 2013,CFA Society Beijing has been consistently delivering highquality continuing education opportunities to our members in Beijing and to the wider financial community.However,the demand from across China is vast and yet to be fulfilled.Through this book series,we hope to reach many more professionals throughout the country.With an eye to support the development of China’s financial industry,the editors of this series have carefully curated the content most relevant to Chinese practitioners.Every finance and investment professional in China will find this series is a vital addition to their toolkit.
On behalf of CFA Institute,I would like to express my congratulations and gratitude to CFA Society Beijing for undertaking this valuable contribution toward growing the financial body of knowledge in China.Most especially,thank you to the volunteers who contributed precious time and effort to the successful launch of this series.
Paul Smith,CFA
President and CEO
CFA Institute
作为全球金融与投资行业的教育领袖和卓越专业典范，CFA协会及其成员一向倡导追求精益求精的专业知识与技能。当今金融投资领域瞬息万变，充满前所未有的挑战。我们自觉有责任向客户提供不断更新的最佳解决方案，更好地服务于他们的利益。
能够获益于持续教育的远不止个人从业者。对于企业而言，在员工中推行持续教育可以更好地促进全面风险管理。一般来说，如果员工能够广泛理解行业中的最新动态和这些进展对其职能的影响，他们对风险的认识也会相应提高。而公司层面风险管理的提高，则有助于建立更加稳定的金融体系。
正因如此，当“北京CFA协会”（我们的成员协会之一）与“机械工业出版社华章公司”携手合作，翻译、出版一系列金融投资领域的外文专业书籍时，我们真诚恳切地表示支持。自2013年成立以来，“北京CFA协会”始终如一地向北京会员乃至广大金融界人士提供高水准的持续教育机会。然而，中国各地对金融投资知识的需求之多，仅凭“北京CFA协会”一己之力实难满足。我们希望通过本系列丛书，惠及越来越多的全国各地专业人士。秉持助力中国金融业发展的理念，本系列丛书的编辑精心策划书籍内容，务求贴合中国从业人员的实践需要。对于各位国内金融和投资人员的“工具箱”，本系列丛书无疑能够锦上添花。
对于“北京CFA协会”为中国金融领域知识发展做出的有益贡献，我谨代表CFA协会在此表示祝贺及感谢，特别要感谢那些为本系列丛书的成功出版奉献出宝贵时间和精力的志愿者。
Paul Smith（施博文），CFA
CFA协会全球总裁兼首席执行官
丛书序（英文版）
As a leader in education and professional excellence in the global finance and investment industry,CFA Institute and its members champion the pursuit of knowledge and skills required for competent professional practice.In our fastchanging and ever more challenging industry,we owe it our clients to keep up to date on best practices in our industry and apply those to serve their interest.
The benefits of continuing education extend beyond individual profe-ssionals.For firms,continuing education among staff promotes better overall risk management.In general,employees’appreciation of risk improves if they have a broad understanding of what is happening in the industry and how it relates to their roles.Stronger firm-level risk management,in turn,helps build a more stable financial system.
That’s why we earnestly supported our member society,CFA Society Beijing,with a Growth Funding award to pursue the translation and publication of a series of financial and investment books in Chinese,in partnership with the local publisher China Machine Press Hua Zhang.Since its formation in 2013,CFA Society Beijing has been consistently delivering highquality continuing education opportunities to our members in Beijing and to the wider financial community.However,the demand from across China is vast and yet to be fulfilled.Through this book series,we hope to reach many more professionals throughout the country.With an eye to support the development of China’s financial industry,the editors of this series have carefully curated the content most relevant to Chinese practitioners.Every finance and investment professional in China will find this series is a vital addition to their toolkit.
On behalf of CFA Institute,I would like to express my congratulations and gratitude to CFA Society Beijing for undertaking this valuable contribution toward growing the financial body of knowledge in China.Most especially,thank you to the volunteers who contributed precious time and effort to the successful launch of this series.
Paul Smith,CFA
President and CEO
CFA Institute
序言
当一个人听到“证券分析师”这个头衔时，可能首先联想到的是一个两眼通红的鼓捣数字的人，在金融报告和电脑显示器前佝偻着腰的形象。通过从大量的数据中进行筛选，分析师永无止境地寻找着在公开交易中被低估了的股票。从狭义的观点来看，上面的经典印象并没有错，但是证券分析专业已经催生了一整套专门的商业估值流程。许多包含私募股权、并购、公司评估和政府监管等的学科都在采用这类过程。当下证券分析这门学科的使用者来自不同层面，具体包括：
共同基金、养老基金、商业银行、捐赠基金、保险公司、对冲基金和主权财富基金的证券分析师；
并购基金、风险投资基金和对冲基金中的私募股权专家；
公司财务主管；
专事并购的投资银行家；
面向并购和买断交易的机构贷款员；
大学和MBA院校中的商科学生；
企业和公关公司中的投资者关系专家；
评估机构、会计师事务所和咨询公司中的企业价值评估师；
金融和税务方面的律师；
需要对证券定价评估报告、商业评估报告和企业价值评估报告进行审核的独立会计师事务所；
美国国税局（IRS）、证券交易委员会（SEC）、联邦储蓄保险公司（FDIC）、公众公司会计监督委员会（PCAOB）、货币监理署和美联储（及其国际同行）中的政府监管人员；
信托银行和私人财富顾问；
经验丰富的个人投资者。
在华尔街，证券分析师和企业评估专家的意见左右着财富的获得和流失。他们会评估公司发行普通股、借债或者在并购交易中出售的前景。对于专业投资者、财务主管或者公司经理来说，了解专家如何给公司定价非常重要。毕竟，企业所有权的价值就是别人愿意为它支付的钱。无论你是一个全职的投资经理人，还是私募股权公司、对冲基金或者企业收购者，理解这些从业者的评估方法框架可以说是最优化投资结果的先决条件。
现在这本书的作用比20世纪30年代发生经济大萧条以来的任何时候都要关键。在过去的10年间，我们见证了两次全球证券市场崩盘和一次需要政府大力干预的金融危机。这些灾难的一个主要影响因素就是投资者、放贷人和监管者没能坚持证券分析的基本原则。内部尽职调查、逆向思维、交叉校验以及经济衰退测试这些手段，统统向便利、成本削减和短期利益做出了让步。希望这数万亿美元级别的灾难能够警示人们，一定要注意本书中列出的久经时间考验的证券分析的基本原则。
什么是证券分析
证券分析是以理性、系统的方式对证券进行估值的知识体系。它有一条核心原则：长期来看（例如2～3年），股票的价格反映了发行公司的经营前景及其经济环境。然而，在短期内，强势的交易和心理因素常常会影响股票价格。于是，股票的定价就成为“理性”与“非理性”群体之间的拉锯战。
证券分析师都是专业人员，他们精通评估公开上市或私募股权价值的原则与方法。他们的目标是获得优异的投资业绩。
他们受雇于共同基金、养老基金、保险公司或经纪公司，密切关注着金融市场并对个股进行研究。
共同基金、养老基金、商业银行、捐赠基金、保险公司、对冲基金和主权财富基金的证券分析师；
并购基金、风险投资基金和对冲基金中的私募股权专家；
公司财务主管；
专事并购的投资银行家；
面向并购和买断交易的机构贷款员；
大学和MBA院校中的商科学生；
企业和公关公司中的投资者关系专家；
评估机构、会计师事务所和咨询公司中的企业价值评估师；
金融和税务方面的律师；
需要对证券定价评估报告、商业评估报告和企业价值评估报告进行审核的独立会计师事务所；
美国国税局（IRS）、证券交易委员会（SEC）、联邦储蓄保险公司（FDIC）、公众公司会计监督委员会（PCAOB）、货币监理署和美联储（及其国际同行）中的政府监管人员；
信托银行和私人财富顾问；
经验丰富的个人投资者。
在华尔街，证券分析师和企业评估专家的意见左右着财富的获得和流失。他们会评估公司发行普通股、借债或者在并购交易中出售的前景。对于专业投资者、财务主管或者公司经理来说，了解专家如何给公司定价非常重要。毕竟，企业所有权的价值就是别人愿意为它支付的钱。无论你是一个全职的投资经理人，还是私募股权公司、对冲基金或者企业收购者，理解这些从业者的评估方法框架可以说是最优化投资结果的先决条件。
现在这本书的作用比20世纪30年代发生经济大萧条以来的任何时候都要关键。在过去的10年间，我们见证了两次全球证券市场崩盘和一次需要政府大力干预的金融危机。这些灾难的一个主要影响因素就是投资者、放贷人和监管者没能坚持证券分析的基本原则。内部尽职调查、逆向思维、交叉校验以及经济衰退测试这些手段，统统向便利、成本削减和短期利益做出了让步。希望这数万亿美元级别的灾难能够警示人们，一定要注意本书中列出的久经时间考验的证券分析的基本原则。
什么是证券分析
证券分析是以理性、系统的方式对证券进行估值的知识体系。它有一条核心原则：长期来看（例如2～3年），股票的价格反映了发行公司的经营前景及其经济环境。然而，在短期内，强势的交易和心理因素常常会影响股票价格。于是，股票的定价就成为“理性”与“非理性”群体之间的拉锯战。
证券分析师都是专业人员，他们精通评估公开上市或私募股权价值的原则与方法。他们的目标是获得优异的投资业绩。
他们受雇于共同基金、养老基金、保险公司或经纪公司，密切关注着金融市场并对个股进行研究。
媒体评论
对本书第1版的赞誉
本书广受欢迎，堪称当代的《证券分析》。
--《巴伦周刊》
对第2版的赞誉
杰弗里·胡克写出了对单只股票和整个公司进行估值的整个过程。本书对各类读者都有所帮助，从活跃的投资者、财务顾问到准备公开上市或募集资金的公司。虽然只有一本书，但内容涵盖丰富。
--威廉·海曼旅行者集团董事会副主席、首席投资官
美国证监会（SEC）市场监管部原总监
第2版的出版恰逢其时。在我们刚从最严重的金融危机的惨痛回忆中恢复过来时，教会人们对证券进行全面分析非常必要。胡克的书可读性很强，易于理解，即使非CFA也可以读懂。本书可以帮助从业人士避免随意做出错误的投资决策。
--丹尼斯·弗兰纳里美洲开发银行前执行副总裁
对于有志于成为估值专家和证券分析师的人士来说，本书不仅仅是一本教科书，它将是关于最新方法论的鲜活的指南，其中附有大量现实生活中的案例，切中要害。
--罗恩·埃弗里特认证商业评估师 （CBA）
商业评估中心高级管理合伙人
过去几年的金融危机揭示了正规训练估值技术势在必行。胡克提供了一系列概念和工具来加以实现。他避开了刻板教条的方法，关注于公开市场股票和私募股权各自的差异化特性。
--亚历克斯·特里安蒂斯
马里兰大学 罗伯特 H. 史密斯商学院财务处 主任
本书展示了覆盖商业估值方面的完整介绍，成果令人赞叹。作者将内行的深刻洞察力与顶级学术的严密性相融合。胡克从不羞涩于表达自己的观点，这令本书独一无二，读来引人入胜。
--卢多维克·法里普阿姆斯特丹大学金融学教授
本书可作为兼并收购专业人士的参照宝典，堪称无价之宝。胡克提供了整体的宏观视野，并给出了每种估值方法的原理以及与其他方法的比较。本书还辅以他独有的幽默风格的案例。
--加里·尼尔森Sigma Federal主席， SRA International前副主席
本书的资源对金融分析领域的（或即将成为的）专业人士非常有用，是有关私募股权领域使用的估值方法论的必读书目。
本书广受欢迎，堪称当代的《证券分析》。
--《巴伦周刊》
对第2版的赞誉
杰弗里·胡克写出了对单只股票和整个公司进行估值的整个过程。本书对各类读者都有所帮助，从活跃的投资者、财务顾问到准备公开上市或募集资金的公司。虽然只有一本书，但内容涵盖丰富。
--威廉·海曼旅行者集团董事会副主席、首席投资官
美国证监会（SEC）市场监管部原总监
第2版的出版恰逢其时。在我们刚从最严重的金融危机的惨痛回忆中恢复过来时，教会人们对证券进行全面分析非常必要。胡克的书可读性很强，易于理解，即使非CFA也可以读懂。本书可以帮助从业人士避免随意做出错误的投资决策。
--丹尼斯·弗兰纳里美洲开发银行前执行副总裁
对于有志于成为估值专家和证券分析师的人士来说，本书不仅仅是一本教科书，它将是关于最新方法论的鲜活的指南，其中附有大量现实生活中的案例，切中要害。
--罗恩·埃弗里特认证商业评估师 （CBA）
商业评估中心高级管理合伙人
过去几年的金融危机揭示了正规训练估值技术势在必行。胡克提供了一系列概念和工具来加以实现。他避开了刻板教条的方法，关注于公开市场股票和私募股权各自的差异化特性。
--亚历克斯·特里安蒂斯
马里兰大学 罗伯特 H. 史密斯商学院财务处 主任
本书展示了覆盖商业估值方面的完整介绍，成果令人赞叹。作者将内行的深刻洞察力与顶级学术的严密性相融合。胡克从不羞涩于表达自己的观点，这令本书独一无二，读来引人入胜。
--卢多维克·法里普阿姆斯特丹大学金融学教授
本书可作为兼并收购专业人士的参照宝典，堪称无价之宝。胡克提供了整体的宏观视野，并给出了每种估值方法的原理以及与其他方法的比较。本书还辅以他独有的幽默风格的案例。
--加里·尼尔森Sigma Federal主席， SRA International前副主席
本书的资源对金融分析领域的（或即将成为的）专业人士非常有用，是有关私募股权领域使用的估值方法论的必读书目。
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