基本信息
- 原书名：Investments 8th
- 原出版社： Mcgraw Hill Higher Education
内容简介
作译者
滋维·博迪是波士顿大学管理学院的金融学与经济学教授，他拥有麻省理工学院的博士学位，并一直在哈佛大学和麻省理工学院讲授金融学。博迪教授在一流的专业期刊上发表过有关养老金财务和投资战略等大量文章。他的著作包括《快乐投资：平安实现你一生中财富目标的方法》(Worry-Free Investing：A safe Approach to Achieving Your Lifetime Financial Goals)以及《养老金财务基础》(Foundations of Pension Finance)等。博迪教授是综合财务有限公司(Integrated Finance Limited)的经理人，这是一家特别的投资银行和金融工程公司。他同时还是养老金研究顾问委员会的成员。.
亚历克斯·凯恩是加利福尼亚大学(圣迭戈)国际关系研究生院及太平洋研究所的金融学与经济学教授。他曾在东京大学经济学系、哈佛大学商学院研究生院和哈佛大学肯尼迪政府学院做访问教授，并在美国经济研究局做助理研究员。凯恩教授在财务与管理方面的杂志上发表了很多文章，他的主要研究领域是公司财务、资产组合管理与资本市场。他最近的研究重点是市场波动的测度和期权定价。..
艾伦J．马库斯是波士顿学院华莱士E．卡雷尔管理学院的金融学教授，获麻省理工学院经济学博士。马库斯教授现在Athens工商管理实验室和麻省理工学院斯隆管理学院做访问教授，曾任美国经济研究局助理研究员。马库斯教授在资本市场和资产组合管理领域著述颇丰，研究重点为期货、期权定价模型的应用。他的研究涉及面广，从新产品开发到效用比率的专家证明条款，他还在联邦住宅贷款抵押公司工作了两年并开发了抵押定价和信用风险模型。目前，他任职于投资管理与研究协会(AIMR)的研究基金顾问委员会。...
亚历克斯·凯恩是加利福尼亚大学(圣迭戈)国际关系研究生院及太平洋研究所的金融学与经济学教授。他曾在东京大学经济学系、哈佛大学商学院研究生院和哈佛大学肯尼迪政府学院做访问教授，并在美国经济研究局做助理研究员。凯恩教授在财务与管理方面的杂志上发表了很多文章，他的主要研究领域是公司财务、资产组合管理与资本市场。他最近的研究重点是市场波动的测度和期权定价。..
艾伦J．马库斯是波士顿学院华莱士E．卡雷尔管理学院的金融学教授，获麻省理工学院经济学博士。马库斯教授现在Athens工商管理实验室和麻省理工学院斯隆管理学院做访问教授，曾任美国经济研究局助理研究员。马库斯教授在资本市场和资产组合管理领域著述颇丰，研究重点为期货、期权定价模型的应用。他的研究涉及面广，从新产品开发到效用比率的专家证明条款，他还在联邦住宅贷款抵押公司工作了两年并开发了抵押定价和信用风险模型。目前，他任职于投资管理与研究协会(AIMR)的研究基金顾问委员会。...
目录
作者简介.
导读
前言
术语表
第一部分 导论
第1章 投资环境
1．1 实物资产和金融资产
1．2 金融资产分类
1．3 金融市场和经济
1．4 投资过程
1．5 竞争性市场
1．6 市场参与者
1．7 市场动态
1．8 全书框架
章后资料
第2章 资产类别与金融工具
2．1 货币市场
2．2 债券市场
2．3 股权证券
2．4 股票市场指数和债券市场指数
导读
前言
术语表
第一部分 导论
第1章 投资环境
1．1 实物资产和金融资产
1．2 金融资产分类
1．3 金融市场和经济
1．4 投资过程
1．5 竞争性市场
1．6 市场参与者
1．7 市场动态
1．8 全书框架
章后资料
第2章 资产类别与金融工具
2．1 货币市场
2．2 债券市场
2．3 股权证券
2．4 股票市场指数和债券市场指数
前言
本书第1版写于近20年前，在这些年里，投资领域发生了迅速而深远的变化。其中部分原因是产生了大量的新型证券，还有一部分原因是计算机技术的发展创造了新的交易方式。同时，学术交流也促进了投资理论的飞速发展，可能在任何其他领域都不像金融行业，理论普遍地被迅速转化为实践。这些发展变化在短时间内给投资领域的从业人员和教师增加了新的负担。我们的教材必然也要跟着金融市场变化不断改进。.
《投资学》第8版的主要目的是作为投资分析课程的教材。我们的指导思想是以贯穿其中的基本原理为中心，建立一个框架，将内容串联起来，尽力去除不必要的数学和技术性细节，致力于培养学生和从业人员的直觉，这种直觉可以帮助他们在职业生涯中面对新的观念和挑战。
本书将对所有投资者都会遇到的主要问题做出说明，并提供一些方法，对大众传媒和专业的金融学杂志涉及的主要问题和争论给出深入的分析和判断。无论读者希望成为投资专家还是仅仅当个训练有素的独立个人投资者，都可以从书中学到这些基本的技能。
我们的主要目的是提供具有时间价值的材料，但作为金融经济学科活跃的研究人员，我们三个作者发现全书的内容都具有浓厚的知识趣味性。幸运的是，我们都认为，在投资领域追求真理与追求财富并不矛盾。相反，了解资本资产定价模型、套利定价模型、有效市场假定、期权定价模型以及其他现代金融研究的核心内容，对于精明的投资者来说，不仅在实践中有十分重要的意义，同时也是获得智慧、满足科学探索的过程。
在致力于理论与实践结合的过程中，我们努力使我们的方法与注册金融分析师学会(Institute of Chartered Financial Analysts，ICFA)的要求保持一致。除了金融研究之外，CFA还负责培训及颁发注册金融分析师资格证书。注册金融分析师课程的设置代表了著名学者和从业人员对投资行业所需核心知识的一致意见。本书也被金融规划协会(Financial Planning Association)和保险精算师协会(Society of Actuaries)用于相关资格培训。
本书的许多特点使之与注册金融分析师的课程具有一致性和相关性。每章后面的问题都包括课程以往考试的题目，学生们可以练习、检测。作为本书中的一个工具，附录列出了书中的CFA试题出现在哪次考试中。第3章选编了ICFA关于“道德与职业行为标准”条款的内容，第28章讨论的投资者和投资过程也是在ICFA大纲关于投资者目标和最终投资政策限制的内容基础上形成的。
在第8版中，我们进一步扩充了Excel电子表格的内容，能让学生比以前更深入地理解概念。这些表格可在本书的网站(www．mhhe．com／bkm)上获得，使专业投资者能体验这些复杂的分析工具。
基本原理
在第8版中，我们研究了许多金融环境的新变化。
与此同时，许多基本原理仍然非常重要。我们相信，将注意力集中于为数不多的这几个重要原理可以简化原本困难的学习内容，而且，基本原理可以使复杂的学习变得有条理并全面提高学习热情。这些原理对于理解已在金融市场上交易的证券以及即将产生的新证券都是十分重要的。为此，我们这本书是主题性的，即在现代金融方法的核心原则基础上提出经验法则。
证券市场近乎有效性的中心思想贯穿本书。这意味着在考虑风险和回报的情况下，大多数证券的定价是恰当的。没有免费午餐的说法用在金融市场与用在其他任何地方一样恰如其分。道理尽管简单，但在制定投资策略时却至关重要。因此，我们在讨论有关策略时总是以有效市场假定为前提，然而，市场的有效程度不仅现在是，将来也总是一个有争议的问题，我们希望通过本书对传统的观点进行有益的讨论。
特色主题
本版《投资学》围绕以下几个重要主题展开：
(1)本书的中心主题是，在发展完善的证券市场中信息几乎达到有效性(例如，在美国)，参与者对市场竞争中“没有免费午餐”的道理是认同的。
第二个主题是风险与回报的对应。这也是一种“没有免费午餐”的概念，它认为在竞争性的证券市场中，较多的预期收益只有付出代价才能获得，即需要承担更大的投资风险。当然，这里还有几个问题未能解答，如何计算资产风险?怎样计算风险(正确衡量的)与预期回报之间的替代关系?我们是用现代投资组合理论来解决这些问题的，该理论是组成本书的另一个基本原理。有效分散风险的技术及其应用是现代投资组合理论的重点。我们不仅重视通过有效分散风险来正确衡量风险和风险报酬的关系，而且十分重视投资组合风险分散化的效果。
(2)与其他教材相比，本书对资产配置(asset allocation)尤为重视。这有以下两方面的原因。首先，它与大多数个人遵循的程序相一致。通常情况下，你先把所有的钱存人银行，然后考虑投资多少于风险较大但预期报酬也较高的资产上，此时合乎逻辑的步骤是选择一些有风险的资产种类，如股票、债券或不动产。这就是一种资产配置决策。其次，在大多数情况下，在全面确定投资业绩时，资产配置选择远比证券组合选择重要得多。资产配置是确定投资风险—回报状况的主要决定因素，因此在投资政策研究中必须加以重视。
(3)与大多数其他投资学教材相比，本书更加广泛和深入地讨论了期货、期权及其他衍生品市场。这些市场既是金融领域关键的、不可或缺的组成部分，又是其创新的主要源泉。无论是作为一名金融专业人士还是精明的个人投资者，熟悉这些市场都是唯一选择。
第8版新增内容
以下概括了第8版的新增内容。虽不甚详尽，但总结了在第7版基础上所进行的修改。..
第3章证券是如何交易的
《投资学》第8版的主要目的是作为投资分析课程的教材。我们的指导思想是以贯穿其中的基本原理为中心，建立一个框架，将内容串联起来，尽力去除不必要的数学和技术性细节，致力于培养学生和从业人员的直觉，这种直觉可以帮助他们在职业生涯中面对新的观念和挑战。
本书将对所有投资者都会遇到的主要问题做出说明，并提供一些方法，对大众传媒和专业的金融学杂志涉及的主要问题和争论给出深入的分析和判断。无论读者希望成为投资专家还是仅仅当个训练有素的独立个人投资者，都可以从书中学到这些基本的技能。
我们的主要目的是提供具有时间价值的材料，但作为金融经济学科活跃的研究人员，我们三个作者发现全书的内容都具有浓厚的知识趣味性。幸运的是，我们都认为，在投资领域追求真理与追求财富并不矛盾。相反，了解资本资产定价模型、套利定价模型、有效市场假定、期权定价模型以及其他现代金融研究的核心内容，对于精明的投资者来说，不仅在实践中有十分重要的意义，同时也是获得智慧、满足科学探索的过程。
在致力于理论与实践结合的过程中，我们努力使我们的方法与注册金融分析师学会(Institute of Chartered Financial Analysts，ICFA)的要求保持一致。除了金融研究之外，CFA还负责培训及颁发注册金融分析师资格证书。注册金融分析师课程的设置代表了著名学者和从业人员对投资行业所需核心知识的一致意见。本书也被金融规划协会(Financial Planning Association)和保险精算师协会(Society of Actuaries)用于相关资格培训。
本书的许多特点使之与注册金融分析师的课程具有一致性和相关性。每章后面的问题都包括课程以往考试的题目，学生们可以练习、检测。作为本书中的一个工具，附录列出了书中的CFA试题出现在哪次考试中。第3章选编了ICFA关于“道德与职业行为标准”条款的内容，第28章讨论的投资者和投资过程也是在ICFA大纲关于投资者目标和最终投资政策限制的内容基础上形成的。
在第8版中，我们进一步扩充了Excel电子表格的内容，能让学生比以前更深入地理解概念。这些表格可在本书的网站(www．mhhe．com／bkm)上获得，使专业投资者能体验这些复杂的分析工具。
基本原理
在第8版中，我们研究了许多金融环境的新变化。
与此同时，许多基本原理仍然非常重要。我们相信，将注意力集中于为数不多的这几个重要原理可以简化原本困难的学习内容，而且，基本原理可以使复杂的学习变得有条理并全面提高学习热情。这些原理对于理解已在金融市场上交易的证券以及即将产生的新证券都是十分重要的。为此，我们这本书是主题性的，即在现代金融方法的核心原则基础上提出经验法则。
证券市场近乎有效性的中心思想贯穿本书。这意味着在考虑风险和回报的情况下，大多数证券的定价是恰当的。没有免费午餐的说法用在金融市场与用在其他任何地方一样恰如其分。道理尽管简单，但在制定投资策略时却至关重要。因此，我们在讨论有关策略时总是以有效市场假定为前提，然而，市场的有效程度不仅现在是，将来也总是一个有争议的问题，我们希望通过本书对传统的观点进行有益的讨论。
特色主题
本版《投资学》围绕以下几个重要主题展开：
(1)本书的中心主题是，在发展完善的证券市场中信息几乎达到有效性(例如，在美国)，参与者对市场竞争中“没有免费午餐”的道理是认同的。
第二个主题是风险与回报的对应。这也是一种“没有免费午餐”的概念，它认为在竞争性的证券市场中，较多的预期收益只有付出代价才能获得，即需要承担更大的投资风险。当然，这里还有几个问题未能解答，如何计算资产风险?怎样计算风险(正确衡量的)与预期回报之间的替代关系?我们是用现代投资组合理论来解决这些问题的，该理论是组成本书的另一个基本原理。有效分散风险的技术及其应用是现代投资组合理论的重点。我们不仅重视通过有效分散风险来正确衡量风险和风险报酬的关系，而且十分重视投资组合风险分散化的效果。
(2)与其他教材相比，本书对资产配置(asset allocation)尤为重视。这有以下两方面的原因。首先，它与大多数个人遵循的程序相一致。通常情况下，你先把所有的钱存人银行，然后考虑投资多少于风险较大但预期报酬也较高的资产上，此时合乎逻辑的步骤是选择一些有风险的资产种类，如股票、债券或不动产。这就是一种资产配置决策。其次，在大多数情况下，在全面确定投资业绩时，资产配置选择远比证券组合选择重要得多。资产配置是确定投资风险—回报状况的主要决定因素，因此在投资政策研究中必须加以重视。
(3)与大多数其他投资学教材相比，本书更加广泛和深入地讨论了期货、期权及其他衍生品市场。这些市场既是金融领域关键的、不可或缺的组成部分，又是其创新的主要源泉。无论是作为一名金融专业人士还是精明的个人投资者，熟悉这些市场都是唯一选择。
第8版新增内容
以下概括了第8版的新增内容。虽不甚详尽，但总结了在第7版基础上所进行的修改。..
第3章证券是如何交易的
媒体评论
博迪、凯恩和马库斯合著的《投资学》以简洁生动的语言开启了投资领域的神秘大门，将你引入到充满机遇与挑战的投资世界，以科学的管理方法来引导投资者如何在风险与收益并存的投资世界中做出理性的抉择!.
——吴世农 厦门大学副校长、教授
作为一名在美国多年从事金融教学的老师，我一直使用博迪等三位教授的《投资学》。它是有志于证券投资业生涯的专业人士、学者和学生的良师益友。
——吴立范 中山大学岭南(大学)学院院长、美国加州大学洛杉矶分校教授
这是一本在全球享有盛誉的投资学著作， 已有多版问世，将其及时地呈献给我国读者，有利于进一步推动现代投资理论在我国的传播和应用，无论对学生还是金融专业人士，本书都值得推荐!..
——胡金焱 山东大学经济学院常务副院长、教授
本书全面反映了投资学的基本理论和现实机制，内容丰富，体系完整，深入浅出，是一部投资学全书!...
——朱武祥 清华大学经济管理学院金融系副主任、教授
——吴世农 厦门大学副校长、教授
作为一名在美国多年从事金融教学的老师，我一直使用博迪等三位教授的《投资学》。它是有志于证券投资业生涯的专业人士、学者和学生的良师益友。
——吴立范 中山大学岭南(大学)学院院长、美国加州大学洛杉矶分校教授
这是一本在全球享有盛誉的投资学著作， 已有多版问世，将其及时地呈献给我国读者，有利于进一步推动现代投资理论在我国的传播和应用，无论对学生还是金融专业人士，本书都值得推荐!..
——胡金焱 山东大学经济学院常务副院长、教授
本书全面反映了投资学的基本理论和现实机制，内容丰富，体系完整，深入浅出，是一部投资学全书!...
——朱武祥 清华大学经济管理学院金融系副主任、教授
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