（已有8条评价）基本信息
- 原书名：Investments 7th
编辑推荐
作为全美顶尖级商学院和管理学院的首选教材，滋维·博迪的《投资学》已经在世界各国高校风靡20多年，成为现代投资理论在世界范围内传播的重要工具。本书自1999年被引进中国并翻译出版后，在国内许多大学里得到广泛运用和热烈反响。第7版在重新整合部分章节内容的基础上，增加了“行为金融与技术分析”章节，同时增加了金融环境变化下的证券市场交易机制和金融工具的创新及其实证依据，以及最新的投资理论的实证研究结果。新版语言更加精炼，举例更加切实，每章后面的问题都包括CFA课程以往考试的题目，更贴近CFA考试的宗旨，这使得教材的实用性和可读性均在前版的基础上有了较大提高。
博迪、凯恩和马库斯合著的《投资学》以简洁生动的语言开启了投资领域的神秘大门，将你引入到充满机遇与挑战的投资世界，以科学的管理方法来引导投资者如何在风险与收益并存的投资世界中做出理性的抉择
吴世农厦门大学副校长、教授
作为一名在美国多年从事金融教学的老师，我一直使用博迪等三位教授的《投资学》。它是有志于证券投资业生涯的专业人士、学者和学生的良师益友。
吴立范中山大学岭南（大学）学院院长、美国加州大学洛杉矶分校教授
这是一本在全球享有盛誉的投资学著作，已有多版问世，将其及时地呈献给我国读者，有利于进一步推动现代投资理论在我国的传播和应用，无论对学生还是金融专业人士。本书都值得推荐！
胡金焱山东大学经济学院常务副院长、教授
本书全面反映了投资学的基本理论和现实机制，内容丰富，体系完整，深入浅出。是一部投资学全书！
朱武祥清华大学经济管理学院金融系副主任、教授
内容简介
书籍
经济管理学书籍
《投资学》是由三名美国知名学府的著名金融学教授撰写的优秀著作，是美国最好的商学院和管理学院的首选教材，在世界各国都有很大的影响，被广泛使用。自1999年(投资学)第4版以及2002年的第5版翻译介绍进中国以后，在国内的大学里，本书同样得到广泛运用和热烈反响。此为本书的第7版，作者在前6版的基础上根据近年来金融市场、投资环境的变化和投资理论的最新进展做了大幅度的内容更新和补充，还充分利用了网络资源为使用者提供了大量网上资料。.
全书详细讲解了投资领域中的风险组合理论、资本资产定价模型、套利定价理论、市场有效性、证券评估、衍生证券、资产组合管理等重要内容。..
本书观点权威，阐述详尽，结构清楚，设计独特，语言生动活泼，学生易于理解，内容上注重理论与实践的结合。
本书适用于金融专业高年级本科生、研究生及MBA学生，金融领域的研究人员、从业者。
作为全美顶尖级商学院和管理学院的首选教材，滋维·博迪的《投资学》已经在世界各国高校风靡20多年，成为现代投资理论在世界范围内传播的重要工具。本书自1999年被引进中国并翻译出版后，在国内许多大学里得到广泛运用和热烈反响。第7版在重新整合部分章节内容的基础上，增加了“行为金融与技术分析”章节，同时增加了金融环境变化下的证券市场交易机制和金融工具的创新及其实证依据，以及最新的投资理论的实证研究结果。新版语言更加精炼，举例更加切实，每章后面的问题都包括CFA课程以往考试的题目，更贴近CFA考试的宗旨，这使得教材的实用性和可读性均在前版的基础上有了较大提高。...
经济管理学书籍
《投资学》是由三名美国知名学府的著名金融学教授撰写的优秀著作，是美国最好的商学院和管理学院的首选教材，在世界各国都有很大的影响，被广泛使用。自1999年(投资学)第4版以及2002年的第5版翻译介绍进中国以后，在国内的大学里，本书同样得到广泛运用和热烈反响。此为本书的第7版，作者在前6版的基础上根据近年来金融市场、投资环境的变化和投资理论的最新进展做了大幅度的内容更新和补充，还充分利用了网络资源为使用者提供了大量网上资料。.
全书详细讲解了投资领域中的风险组合理论、资本资产定价模型、套利定价理论、市场有效性、证券评估、衍生证券、资产组合管理等重要内容。..
本书观点权威，阐述详尽，结构清楚，设计独特，语言生动活泼，学生易于理解，内容上注重理论与实践的结合。
本书适用于金融专业高年级本科生、研究生及MBA学生，金融领域的研究人员、从业者。
作为全美顶尖级商学院和管理学院的首选教材，滋维·博迪的《投资学》已经在世界各国高校风靡20多年，成为现代投资理论在世界范围内传播的重要工具。本书自1999年被引进中国并翻译出版后，在国内许多大学里得到广泛运用和热烈反响。第7版在重新整合部分章节内容的基础上，增加了“行为金融与技术分析”章节，同时增加了金融环境变化下的证券市场交易机制和金融工具的创新及其实证依据，以及最新的投资理论的实证研究结果。新版语言更加精炼，举例更加切实，每章后面的问题都包括CFA课程以往考试的题目，更贴近CFA考试的宗旨，这使得教材的实用性和可读性均在前版的基础上有了较大提高。...
作译者
滋维·博迪（Zvi Bodie）.
滋维·博迪是波士顿大学管理学院的金融学与经济学教授，他拥有麻省理工学院的博士学位，并一直在哈佛大学和麻省理工学院讲授金融学。博迪教授在一流的专业期刊上发表过有关养老金财务和投资战略等大量文章。他的著作包括《快乐投资：平安实现你一生中财富目标的方法》（Worry-Free Investing:A safe Approach to Achieving Your Lifetime Financial Goals）以及《养老金财务基础》（Foundations of Pension Finance）等。博迪教授是综合财务有限公司（Integrated Finance Limited）的经理人，这是一家特别的投资银行和金融工程公司。他同时还是养老金研究顾问委员会的成员。
亚历克斯·凯恩（Alex Kane）..
亚历克斯·凯恩是加利福尼亚大学（圣迭戈）国际关系研究生院及太平洋研究所的金融学与经济学教授。他曾在东京大学经济学系、哈佛大学商学院研究生院和哈佛大学肯尼迪政府学院做访问教授，并在美国经济研究局做助理研究员。凯恩教授在财务与管理方面的杂志上发表了很多文章，他的主要研究领域是公司财务、资产组合管理与资本市场。他最近的研究重点是市场波动的测度和期权定价。
艾伦J.马库斯(Alan J.Marcus)
艾伦J.马库斯是波士顿学院华莱士E.卡雷尔管理学院的金融学教授，获麻省理工学院经济学博士。马库斯教授现在Athens工商管理实验室和麻省理工学院斯隆管理学院做访问教授，曾任美国经济研究局助理研究员。马库斯教授在资本市场和资产组合管理领域著述颇丰，研究重点为期货、期权定价模型的应用。他的研究涉及面广，从新产品开发到效用比率的专家证明条款，他还在联邦住宅贷款抵押公司工作了两年并开发了抵押定价和信用风险模型。目前，他任职于投资管理与研究协会（AIMR）的研究基金顾问委员会。...
滋维·博迪是波士顿大学管理学院的金融学与经济学教授，他拥有麻省理工学院的博士学位，并一直在哈佛大学和麻省理工学院讲授金融学。博迪教授在一流的专业期刊上发表过有关养老金财务和投资战略等大量文章。他的著作包括《快乐投资：平安实现你一生中财富目标的方法》（Worry-Free Investing:A safe Approach to Achieving Your Lifetime Financial Goals）以及《养老金财务基础》（Foundations of Pension Finance）等。博迪教授是综合财务有限公司（Integrated Finance Limited）的经理人，这是一家特别的投资银行和金融工程公司。他同时还是养老金研究顾问委员会的成员。
亚历克斯·凯恩（Alex Kane）..
亚历克斯·凯恩是加利福尼亚大学（圣迭戈）国际关系研究生院及太平洋研究所的金融学与经济学教授。他曾在东京大学经济学系、哈佛大学商学院研究生院和哈佛大学肯尼迪政府学院做访问教授，并在美国经济研究局做助理研究员。凯恩教授在财务与管理方面的杂志上发表了很多文章，他的主要研究领域是公司财务、资产组合管理与资本市场。他最近的研究重点是市场波动的测度和期权定价。
艾伦J.马库斯(Alan J.Marcus)
艾伦J.马库斯是波士顿学院华莱士E.卡雷尔管理学院的金融学教授，获麻省理工学院经济学博士。马库斯教授现在Athens工商管理实验室和麻省理工学院斯隆管理学院做访问教授，曾任美国经济研究局助理研究员。马库斯教授在资本市场和资产组合管理领域著述颇丰，研究重点为期货、期权定价模型的应用。他的研究涉及面广，从新产品开发到效用比率的专家证明条款，他还在联邦住宅贷款抵押公司工作了两年并开发了抵押定价和信用风险模型。目前，他任职于投资管理与研究协会（AIMR）的研究基金顾问委员会。...
目录
推荐序.
译者序
作者简介
前言
第一部分 导论
第1章 投资环境 2
1.1 实物资产和金融资产 2
1.2 金融资产分类 3
1.3 金融市场和经济 4
1.4 投资过程 7
1.5 竞争性市场 7
1.6 市场参与者 8
1.7 市场动态 11
1.8 全书框架 13
小结 14
网址 14
标准普尔 14
习题 14
概念检查答案 15
第2章 资产类别与金融工具 16
译者序
作者简介
前言
第一部分 导论
第1章 投资环境 2
1.1 实物资产和金融资产 2
1.2 金融资产分类 3
1.3 金融市场和经济 4
1.4 投资过程 7
1.5 竞争性市场 7
1.6 市场参与者 8
1.7 市场动态 11
1.8 全书框架 13
小结 14
网址 14
标准普尔 14
习题 14
概念检查答案 15
第2章 资产类别与金融工具 16
译者序
美国的次贷危机以及由此引起的全球金融危机使得人们开始重新审视证券市场投资。在这种特殊的环境下，投资风险控制与理性投资更凸显其重要性，西方标准投资理论也在受到长时间的质疑后再次引起了学界的关注。.
作为全美顶尖级商学院和管理学院的首选教材，滋维·博迪的《投资学》在世界各国都有很大的影响，被广泛使用，成为现代投资理论在世界范围内传播的重要工具。自1999年滋维·博迪《投资学》第4版以及2002年的第5版翻译介绍进中国以后，在国内的大学里，本书同样得到广泛运用和热烈反响，其引入为推动我国资本市场理论与实践的发展起到了极其重要的作用。
资本市场的诞生引起了我国投资领域的深刻变革，从单纯的实物资产到各种虚拟金融资产，投资工具不断丰富，投资理财的大众参与度大大提高，资金的流动性进一步增强，市场的资本优化配置功能开始显现。但在资本市场成立之初，这一新生事物的诞生让这一领域的实践工作者和金融监管者均深感茫然，该领域的研究处于自发的探索阶段，缺乏一套系统的投资理论的指引，理论与实务相结合的教材更是难得一见，滋维·博迪的《投资学》的引入为该领域理论研究和实践提供了一套全新的投资理论支持。
我从事投资学的教学与研究近十年，最初在课堂上使用朱宝宪老师翻译的滋维·博迪的《投资学》第4版，这本教材较为全面地介绍了现代投资理论与金融工具，结构清晰，语言通俗易懂。随着对投资理论研究的深入与市场中金融工具的推陈出新，滋维·博迪的《投资学》也进行了多次修订，每一版均在前版的基础上增加了最新的研究成果和最新的实务发展动态，并且作者在保持教材实用性的同时也力图增强其可读性。2007年10月，在广州的一次会议上我与机械工业出版社华章分社负责人和编辑探讨我国投资学领域研究的发展以及对《投资学》教材建设的看法，我的研究工作和观点得到了他们的认同，他们希望我能够承担滋维·博迪《投资学》第7版的翻译工作。对此项工作我深感压力很大，但在翻阅第7版的原著后，发现其在前版的基础上重新整合了部分章节的内容，增加了行为金融与技术分析，使得内容更加充实，结构更加清晰，思路更加明了，同时增加了金融环境变化下的证券市场交易机制和金融工具的创新及其实证依据，以及最新的投资理论的实证研究结果，并专门增加了“行为金融与技术分析”一章，其他章节均进行了大幅调整和更新，语言更加精炼，举例更加切实，更贴近CFA考试的宗旨，这使得教材的实用性和可读性均在前版的基础上有了较大提高。教材内容编写的与时俱进也使我开始意识到翻译第7版的意义，于是我接受了华章的邀请，承担了滋维·博迪的《投资学》第7版的翻译任务。..
历时大半年的翻译，我深深体会到美国优秀教材编写的严谨与务实，不仅教材的内容翔实，而且每一章节都配有大量的习题和网站，一方面可以方便学生课后学习，另一方面能让学生通过网站了解最新的发展动态。此外，新版的教材还增加了大量的电子表格实例，让学生更直观地了解实务操作流程。
本书内容丰富、体系完整、结构清晰。全书分七个部分，具体的内容架构作者在前言中有详细的叙述，考虑到篇幅巨大，作者建议的学习课时为一年，而国内高校均在一个学期48个学时内完成，因此，从这些年从事投资学课程的教学体验来看，该课程的主要目的是培养学生进行专业证券分析，从事资产组合投资决策和投资风险管理的能力。因此，风险收益分析、资本配置原理、资本资产定价以及各种具有套期保值功能的金融工具的运用是全书学习的重点。在进行内容的把握时，我认为第6章风险厌恶与风险资产的资本配置、第7章优化风险投资组合与第8章指数模型为讲授的第一个重点，这一部分可以了解资本配置的原理与方法（即在风险-收益权衡关系下构建风险资产组合有效边界，以及无风险资产与风险资产组合的有效边界）；第9章资本资产定价模型、第10章套利定价理论与风险收益的多因素模型、第11章有效市场假定与第12章行为金融和技术分析是讲授的第二个重点，通过这一部分的学习，学生可以掌握基本的资产定价模型及其运用环境，以及市场的异象及其行为金融解释；上述两部分可谓投资学的核心，而第14～16章讨论了债券的价格、投资决策与投资管理，这是讲授的第三个重点；第四个讲授的重点是第20～23章，这一部分主要讲述了金融市场中用于投资风险管理的金融衍生工具。第24章投资组合的绩效评价也是非常重要的一章，有条件也应作为重点讲解。对于其他章节，如第17～19章，学生在宏观经济学和公司财务管理等课程中可能已经有所了解，第1～5章也可能在金融市场的课程中有更为详尽的讲解，第25～27章则可作为拓宽学生视野的辅助材料，因此，在课时紧张的情况下，可以重点讲述核心部分，其他部分作为学生课后的阅读材料或概述性讲解。当然，以上只是译者的一点经验，仅供参考。
在翻译过程中，我们力图在保持原著风格的基础上体现汉语的语言特点，尽可能贴近汉语的语言思维，以方便读者理解。此次翻译是在我和杨艳博士、刘端博士先行试译并确定翻译规范后，带领我的博士生、硕士生及几位青年教师共同努力才最终得以结稿，具体分工如下：
刘端（前言、目录、第19章）、杨艳（第1、2、3章）、徐颖文（第4章）、陈收、李小晓（第5、6章）、杨宽（第7、8章、术语表）、李双飞、段媛（第9、10、11、12、13章）、陈收、贺红波（第14章）、邹建军、段媛（第15章）、舒彤（第16章）、刘端、陈丽丽（第17、18章）、陈收、邹鹏（第20、21章）、银莉（第22、23章）、曾薇（第24、27章）、王艳（第25、26章）。
陈收和杨艳对全部译稿进行了统改、补译和定稿。
在此，对所有为此次翻译工作付出了辛勤劳动的同学、老师和出版社的编辑表示衷心的感谢。由于时间仓促，对书中还存在着的不足之处，欢迎读者批评指正。
陈收
2009年1月3日于岳麓山...
作为全美顶尖级商学院和管理学院的首选教材，滋维·博迪的《投资学》在世界各国都有很大的影响，被广泛使用，成为现代投资理论在世界范围内传播的重要工具。自1999年滋维·博迪《投资学》第4版以及2002年的第5版翻译介绍进中国以后，在国内的大学里，本书同样得到广泛运用和热烈反响，其引入为推动我国资本市场理论与实践的发展起到了极其重要的作用。
资本市场的诞生引起了我国投资领域的深刻变革，从单纯的实物资产到各种虚拟金融资产，投资工具不断丰富，投资理财的大众参与度大大提高，资金的流动性进一步增强，市场的资本优化配置功能开始显现。但在资本市场成立之初，这一新生事物的诞生让这一领域的实践工作者和金融监管者均深感茫然，该领域的研究处于自发的探索阶段，缺乏一套系统的投资理论的指引，理论与实务相结合的教材更是难得一见，滋维·博迪的《投资学》的引入为该领域理论研究和实践提供了一套全新的投资理论支持。
我从事投资学的教学与研究近十年，最初在课堂上使用朱宝宪老师翻译的滋维·博迪的《投资学》第4版，这本教材较为全面地介绍了现代投资理论与金融工具，结构清晰，语言通俗易懂。随着对投资理论研究的深入与市场中金融工具的推陈出新，滋维·博迪的《投资学》也进行了多次修订，每一版均在前版的基础上增加了最新的研究成果和最新的实务发展动态，并且作者在保持教材实用性的同时也力图增强其可读性。2007年10月，在广州的一次会议上我与机械工业出版社华章分社负责人和编辑探讨我国投资学领域研究的发展以及对《投资学》教材建设的看法，我的研究工作和观点得到了他们的认同，他们希望我能够承担滋维·博迪《投资学》第7版的翻译工作。对此项工作我深感压力很大，但在翻阅第7版的原著后，发现其在前版的基础上重新整合了部分章节的内容，增加了行为金融与技术分析，使得内容更加充实，结构更加清晰，思路更加明了，同时增加了金融环境变化下的证券市场交易机制和金融工具的创新及其实证依据，以及最新的投资理论的实证研究结果，并专门增加了“行为金融与技术分析”一章，其他章节均进行了大幅调整和更新，语言更加精炼，举例更加切实，更贴近CFA考试的宗旨，这使得教材的实用性和可读性均在前版的基础上有了较大提高。教材内容编写的与时俱进也使我开始意识到翻译第7版的意义，于是我接受了华章的邀请，承担了滋维·博迪的《投资学》第7版的翻译任务。..
历时大半年的翻译，我深深体会到美国优秀教材编写的严谨与务实，不仅教材的内容翔实，而且每一章节都配有大量的习题和网站，一方面可以方便学生课后学习，另一方面能让学生通过网站了解最新的发展动态。此外，新版的教材还增加了大量的电子表格实例，让学生更直观地了解实务操作流程。
本书内容丰富、体系完整、结构清晰。全书分七个部分，具体的内容架构作者在前言中有详细的叙述，考虑到篇幅巨大，作者建议的学习课时为一年，而国内高校均在一个学期48个学时内完成，因此，从这些年从事投资学课程的教学体验来看，该课程的主要目的是培养学生进行专业证券分析，从事资产组合投资决策和投资风险管理的能力。因此，风险收益分析、资本配置原理、资本资产定价以及各种具有套期保值功能的金融工具的运用是全书学习的重点。在进行内容的把握时，我认为第6章风险厌恶与风险资产的资本配置、第7章优化风险投资组合与第8章指数模型为讲授的第一个重点，这一部分可以了解资本配置的原理与方法（即在风险-收益权衡关系下构建风险资产组合有效边界，以及无风险资产与风险资产组合的有效边界）；第9章资本资产定价模型、第10章套利定价理论与风险收益的多因素模型、第11章有效市场假定与第12章行为金融和技术分析是讲授的第二个重点，通过这一部分的学习，学生可以掌握基本的资产定价模型及其运用环境，以及市场的异象及其行为金融解释；上述两部分可谓投资学的核心，而第14～16章讨论了债券的价格、投资决策与投资管理，这是讲授的第三个重点；第四个讲授的重点是第20～23章，这一部分主要讲述了金融市场中用于投资风险管理的金融衍生工具。第24章投资组合的绩效评价也是非常重要的一章，有条件也应作为重点讲解。对于其他章节，如第17～19章，学生在宏观经济学和公司财务管理等课程中可能已经有所了解，第1～5章也可能在金融市场的课程中有更为详尽的讲解，第25～27章则可作为拓宽学生视野的辅助材料，因此，在课时紧张的情况下，可以重点讲述核心部分，其他部分作为学生课后的阅读材料或概述性讲解。当然，以上只是译者的一点经验，仅供参考。
在翻译过程中，我们力图在保持原著风格的基础上体现汉语的语言特点，尽可能贴近汉语的语言思维，以方便读者理解。此次翻译是在我和杨艳博士、刘端博士先行试译并确定翻译规范后，带领我的博士生、硕士生及几位青年教师共同努力才最终得以结稿，具体分工如下：
刘端（前言、目录、第19章）、杨艳（第1、2、3章）、徐颖文（第4章）、陈收、李小晓（第5、6章）、杨宽（第7、8章、术语表）、李双飞、段媛（第9、10、11、12、13章）、陈收、贺红波（第14章）、邹建军、段媛（第15章）、舒彤（第16章）、刘端、陈丽丽（第17、18章）、陈收、邹鹏（第20、21章）、银莉（第22、23章）、曾薇（第24、27章）、王艳（第25、26章）。
陈收和杨艳对全部译稿进行了统改、补译和定稿。
在此，对所有为此次翻译工作付出了辛勤劳动的同学、老师和出版社的编辑表示衷心的感谢。由于时间仓促，对书中还存在着的不足之处，欢迎读者批评指正。
陈收
2009年1月3日于岳麓山...
前言
本书第1版写于近20年前，在这些年里，投资领域发生了迅速而深远的变化。其中部分原因是产生了大量的新型证券，还有一部分原因是计算机技术的发展创造了新的交易方式。同时，学术交流也促进了投资理论的飞速发展，可能任何其他领域都不像金融行业，理论普遍地被迅速转化为实践。这些发展变化在短时间内给投资领域的从业人员和教师增加了新的负担。我们的教材必然也要跟着金融市场变化不断改进。.
《投资学》第7版的主要目的是作为投资分析课程的教材。我们的指导思想是以贯穿其中的基本原理为中心，建立一个框架，将内容串联起来，尽力去除不必要的数学和技术性细节，致力于培养学生和从业人员的直觉，这种直觉可以帮助他们在职业生涯中面对新的观念和挑战。
本书将对投资者遇到的主要问题做出说明，并提供一些方法，对大众传媒和专业的金融学杂志涉及的主要问题和争论给出深入的分析和判断。无论读者希望成为投资专家还是仅仅当个训练有素的独立个人投资者，都可以从书中学到这些基本技能。
我们的主要目的是提供具有时间价值的材料，但作为财务经济学科活跃的研究人员，我们三个作者发现全书的内容都具有浓厚的知识趣味性。幸运的是，我们都认为，在投资领域追求真理与追求财富并不矛盾。相反，了解资本资产定价模型、套利定价模型、有效市场假定、期权定价模型以及其他现代金融研究的核心内容，对于精明的投资者来说，不仅在实践中有十分重要的意义，同时也是获得智慧、满足科学探索的过程。
在致力于理论与实践结合的过程中，我们努力使我们的方法与注册金融分析师学会（Institute of Chartered Financial Analysts,ICFA）的要求保持一致。除了金融研究之外，CFA还负责培训及颁发注册金融分析师资格证书。注册金融分析师课程的设置代表了著名学者和从业人员对投资行业所需核心知识的一致意见。本书也被金融规划协会（Financial Planning Association）和保险精算师协会（Society of Actuaries）用于相关资格培训。
本书的许多特点使之与注册金融分析师的课程具有一致性和相关性。第3章选编了ICFA关于“道德与职业行为标准”条款的内容，第26章讨论的投资者和投资过程也是在ICFA大纲关于投资者目标和最终投资政策限制的内容基础上形成的。
在第7版中，我们进一步扩充了Excel电子表格的内容，能让学生比以前更深入地理解概念。这些表格可在本书的网站（www.mhhe.com/bkm）上获得，使专业投资者能体验这些复杂的分析工具。
基本原理
在第7版中，我们研究了许多金融环境的新变化。
与此同时，许多基本原理仍然非常重要。我们相信，将注意力集中于为数不多的这几个重要原理可以简化学习内容，而且，基本原理可以使复杂的学习变得有条理并全面提高学生的学习热情。这些原理对于理解已在金融市场上交易的证券以及即将产生的新证券都是十分重要的。为此，我们这本书是主题性的，即在现代金融方法的核心原则基础上提出经验法则。
证券市场近乎有效性的中心思想贯穿本书。这意味着在考虑风险和回报的情况下，大多数证券的定价是恰当的。没有免费午餐的说法用在金融市场与用在其他任何地方一样恰如其分。道理尽管简单，但在制定投资策略时却至关重要。因此，我们在讨论有关策略时总是以有效市场假设为前提，然而，市场的有效程度不仅现在是，而且将来也是一个有争议的问题，我们希望通过本书对传统的观点进行有益的讨论。
特色主题
第7版《投资学》围绕以下几个重要主题展开。
（1）本书的中心主题是，在发展完善的证券市场中信息几乎达到有效性（例如在美国），参与者对市场竞争中“没有免费午餐”的道理是认同的。
第二个主题是风险与回报的对应。这也是一种“没有免费午餐”的概念，它认为在竞争性的证券市场中，较多的预期收益只有付出代价才能获得，即需要承担更大的投资风险。当然，这里还有几个问题未能解答，如何计算资产风险？怎样计算风险（正确衡量的）与预期回报之间的替代关系？我们是用现代投资组合理论来解决这些问题的，该理论是组成本书的另一个基本原理。有效分散风险的技术及其应用是现代投资组合理论的重点。我们不仅重视通过有效分散风险来正确衡量风险和风险报酬的关系，而且十分重视投资组合风险分散化的效果。
（2）与其他教材相比，本书对资产配置尤为重视。这有以下两方面的原因。首先，它与大多数个人遵循的程序一致。通常情况下，你先把所有的钱存入银行，然后考虑投资多少于风险较大但预期报酬也较高的资产，此时合乎逻辑的步骤是选择一些有风险的资产种类，如股票、债券或不动产。这就是一种资产配置决策。其次，在大多数情况下，在全面确定投资业绩时，资产配置选择远比证券组合选择重要得多。资产配置是确定投资风险-回报状况的主要决定因素，因此在投资政策研究中必须加以重视。
（3）与大多数其他投资学教材相比，本书更加广泛和深入地讨论了期货、期权及其他衍生品市场。这些市场既是金融领域关键的、不可或缺的组成部分，也是其创新的主要源泉。无论是作为一名金融专业人士还是精明的个人投资者，熟悉这些市场都是他们的唯一选择。
第7版新增内容
以下概括了第7版的新增内容。虽不甚详尽，但总结了我们在第6版基础上所做的修改。
第1章 投资环境
《投资学》第7版的主要目的是作为投资分析课程的教材。我们的指导思想是以贯穿其中的基本原理为中心，建立一个框架，将内容串联起来，尽力去除不必要的数学和技术性细节，致力于培养学生和从业人员的直觉，这种直觉可以帮助他们在职业生涯中面对新的观念和挑战。
本书将对投资者遇到的主要问题做出说明，并提供一些方法，对大众传媒和专业的金融学杂志涉及的主要问题和争论给出深入的分析和判断。无论读者希望成为投资专家还是仅仅当个训练有素的独立个人投资者，都可以从书中学到这些基本技能。
我们的主要目的是提供具有时间价值的材料，但作为财务经济学科活跃的研究人员，我们三个作者发现全书的内容都具有浓厚的知识趣味性。幸运的是，我们都认为，在投资领域追求真理与追求财富并不矛盾。相反，了解资本资产定价模型、套利定价模型、有效市场假定、期权定价模型以及其他现代金融研究的核心内容，对于精明的投资者来说，不仅在实践中有十分重要的意义，同时也是获得智慧、满足科学探索的过程。
在致力于理论与实践结合的过程中，我们努力使我们的方法与注册金融分析师学会（Institute of Chartered Financial Analysts,ICFA）的要求保持一致。除了金融研究之外，CFA还负责培训及颁发注册金融分析师资格证书。注册金融分析师课程的设置代表了著名学者和从业人员对投资行业所需核心知识的一致意见。本书也被金融规划协会（Financial Planning Association）和保险精算师协会（Society of Actuaries）用于相关资格培训。
本书的许多特点使之与注册金融分析师的课程具有一致性和相关性。第3章选编了ICFA关于“道德与职业行为标准”条款的内容，第26章讨论的投资者和投资过程也是在ICFA大纲关于投资者目标和最终投资政策限制的内容基础上形成的。
在第7版中，我们进一步扩充了Excel电子表格的内容，能让学生比以前更深入地理解概念。这些表格可在本书的网站（www.mhhe.com/bkm）上获得，使专业投资者能体验这些复杂的分析工具。
基本原理
在第7版中，我们研究了许多金融环境的新变化。
与此同时，许多基本原理仍然非常重要。我们相信，将注意力集中于为数不多的这几个重要原理可以简化学习内容，而且，基本原理可以使复杂的学习变得有条理并全面提高学生的学习热情。这些原理对于理解已在金融市场上交易的证券以及即将产生的新证券都是十分重要的。为此，我们这本书是主题性的，即在现代金融方法的核心原则基础上提出经验法则。
证券市场近乎有效性的中心思想贯穿本书。这意味着在考虑风险和回报的情况下，大多数证券的定价是恰当的。没有免费午餐的说法用在金融市场与用在其他任何地方一样恰如其分。道理尽管简单，但在制定投资策略时却至关重要。因此，我们在讨论有关策略时总是以有效市场假设为前提，然而，市场的有效程度不仅现在是，而且将来也是一个有争议的问题，我们希望通过本书对传统的观点进行有益的讨论。
特色主题
第7版《投资学》围绕以下几个重要主题展开。
（1）本书的中心主题是，在发展完善的证券市场中信息几乎达到有效性（例如在美国），参与者对市场竞争中“没有免费午餐”的道理是认同的。
第二个主题是风险与回报的对应。这也是一种“没有免费午餐”的概念，它认为在竞争性的证券市场中，较多的预期收益只有付出代价才能获得，即需要承担更大的投资风险。当然，这里还有几个问题未能解答，如何计算资产风险？怎样计算风险（正确衡量的）与预期回报之间的替代关系？我们是用现代投资组合理论来解决这些问题的，该理论是组成本书的另一个基本原理。有效分散风险的技术及其应用是现代投资组合理论的重点。我们不仅重视通过有效分散风险来正确衡量风险和风险报酬的关系，而且十分重视投资组合风险分散化的效果。
（2）与其他教材相比，本书对资产配置尤为重视。这有以下两方面的原因。首先，它与大多数个人遵循的程序一致。通常情况下，你先把所有的钱存入银行，然后考虑投资多少于风险较大但预期报酬也较高的资产，此时合乎逻辑的步骤是选择一些有风险的资产种类，如股票、债券或不动产。这就是一种资产配置决策。其次，在大多数情况下，在全面确定投资业绩时，资产配置选择远比证券组合选择重要得多。资产配置是确定投资风险-回报状况的主要决定因素，因此在投资政策研究中必须加以重视。
（3）与大多数其他投资学教材相比，本书更加广泛和深入地讨论了期货、期权及其他衍生品市场。这些市场既是金融领域关键的、不可或缺的组成部分，也是其创新的主要源泉。无论是作为一名金融专业人士还是精明的个人投资者，熟悉这些市场都是他们的唯一选择。
第7版新增内容
以下概括了第7版的新增内容。虽不甚详尽，但总结了我们在第6版基础上所做的修改。
第1章 投资环境
序言
滋维·博迪的《投资学》是美国许多商学院和管理学院关于投资学或投资理论的首选教材，在世界各国有着很大影响。自第4版在1999年首次被译为中文并推荐给中国读者以来，该书同样被我国高校经济与管理类专业广泛采用，并获得了热烈反响，这对现代投资学理论在我国的传播以及对我国投资学理论与实务的发展做出了积极的贡献。.
该书的三位作者均是美国著名的金融学教授，长期从事投资战略、资产组合管理、金融创新以及衍生工具定价等证券投资领域重要问题的研究，对投资学理论与实务有着准确而深入的理解。因此，该书不论是在内容安排、理论阐述，还是对现实问题的解释，或是辅助工具的运用上，总是给人耳目一新之感。
该书以风险收益权衡为主线，详细地讲述了投资领域中的投资组合理论、资本资产定价模型、套利定价理论、市场有效性、证券评估、衍生证券、资产组合管理等重要内容，其观点明确，阐述详尽，结构清晰，语言简练，并且特别注重理论与实践的结合。阅读第7版后，发现作者根据近年来金融市场与投资理论的最新进展在第6版的基础上做了大幅度的内容更新与补充，主要体现在以下几个方面。
1.紧抓投资学理论发展前沿，密切追踪实务界发展动态，新增加了“行为金融与技术分析”章节，并且补充了对对冲基金及其业绩评价、新型衍生工具、证券分析师业绩分析，同时删除了不必要的数学推导和一些陈旧的内容，该书的实用性进一步提高。..
2.对第6版的内容进行了较大幅度的整合，如将“风险与风险厌恶”和“风险资产与无风险资产之间的资本配置”并为一章，将第三部分（均衡资本市场）中的“指数模型”一章调整到第二部分（投资组合理论与实践），将行为金融扩充为独立的一章，并对第27章的内容进行了大幅调整和更新，将与投资组合管理绩效评价和指数模型相关的内容整合到相应的章节。因此，相对第6版而言，第7版的章节层次更加分明，各章节的内容更加紧凑，更有利于读者理解和把握全书的思维脉络。
3.理论与实践的结合更加紧密。本版教材增加了许多对理论在实践中应用方法的解释（如指数模型在投资组合管理中的应用），更新了所有的图表、实例和实证结果，增加了在线投资专栏，补充了部分电子表格以及对具体证券市场的介绍和比较，同时为了更加贴近CFA机构对于投资分析师的要求，增设了CFA习题，这些都有利于在培养学生科学的投资理念的基础上了解和把握实务操作的方法和流程。
在过去的20年间，我国的证券市场走过了从无序到有序的发展过程，证券投资实务也日新月异，发生了深刻的变化，这对该领域的理论研究提出了更高的要求。滋维·博迪的《投资学》在内容上的与时俱进和在结构上的不断完善，堪称《投资学》教材中的典范，也使其成为最具影响力的教材之一。相信滋维·博迪的《投资学》第7版（中文版）的出版将成为我国投资领域的专业人员和高等学校广大师生了解投资学的理论发展前沿、掌握最新的投资管理理念和方法的一个重要渠道，对推动我国投资学领域理论与实务的发展也将起到积极的作用。
汪寿阳
中国科学院数学与系统科学研究院...
该书的三位作者均是美国著名的金融学教授，长期从事投资战略、资产组合管理、金融创新以及衍生工具定价等证券投资领域重要问题的研究，对投资学理论与实务有着准确而深入的理解。因此，该书不论是在内容安排、理论阐述，还是对现实问题的解释，或是辅助工具的运用上，总是给人耳目一新之感。
该书以风险收益权衡为主线，详细地讲述了投资领域中的投资组合理论、资本资产定价模型、套利定价理论、市场有效性、证券评估、衍生证券、资产组合管理等重要内容，其观点明确，阐述详尽，结构清晰，语言简练，并且特别注重理论与实践的结合。阅读第7版后，发现作者根据近年来金融市场与投资理论的最新进展在第6版的基础上做了大幅度的内容更新与补充，主要体现在以下几个方面。
1.紧抓投资学理论发展前沿，密切追踪实务界发展动态，新增加了“行为金融与技术分析”章节，并且补充了对对冲基金及其业绩评价、新型衍生工具、证券分析师业绩分析，同时删除了不必要的数学推导和一些陈旧的内容，该书的实用性进一步提高。..
2.对第6版的内容进行了较大幅度的整合，如将“风险与风险厌恶”和“风险资产与无风险资产之间的资本配置”并为一章，将第三部分（均衡资本市场）中的“指数模型”一章调整到第二部分（投资组合理论与实践），将行为金融扩充为独立的一章，并对第27章的内容进行了大幅调整和更新，将与投资组合管理绩效评价和指数模型相关的内容整合到相应的章节。因此，相对第6版而言，第7版的章节层次更加分明，各章节的内容更加紧凑，更有利于读者理解和把握全书的思维脉络。
3.理论与实践的结合更加紧密。本版教材增加了许多对理论在实践中应用方法的解释（如指数模型在投资组合管理中的应用），更新了所有的图表、实例和实证结果，增加了在线投资专栏，补充了部分电子表格以及对具体证券市场的介绍和比较，同时为了更加贴近CFA机构对于投资分析师的要求，增设了CFA习题，这些都有利于在培养学生科学的投资理念的基础上了解和把握实务操作的方法和流程。
在过去的20年间，我国的证券市场走过了从无序到有序的发展过程，证券投资实务也日新月异，发生了深刻的变化，这对该领域的理论研究提出了更高的要求。滋维·博迪的《投资学》在内容上的与时俱进和在结构上的不断完善，堪称《投资学》教材中的典范，也使其成为最具影响力的教材之一。相信滋维·博迪的《投资学》第7版（中文版）的出版将成为我国投资领域的专业人员和高等学校广大师生了解投资学的理论发展前沿、掌握最新的投资管理理念和方法的一个重要渠道，对推动我国投资学领域理论与实务的发展也将起到积极的作用。
汪寿阳
中国科学院数学与系统科学研究院...
媒体评论
博迪、凯恩和马库斯合著的《投资学》以简洁生动的语言开启了投资领域的神秘大门，将你引入到充满机遇与挑战的投资世界，以科学的管理方法来引导投资者如何在风险与收益并存的投资世界中做出理性的抉择!.
——吴世农 厦门大学副校长、教授
作为一名在美国多年从事金融教学的老师，我一直使用博迪等三位教授的《投资学》。它是有志于证券投资业生涯的专业人士、学者和学生的良师益友。
——吴立范 中山大学岭南(大学)学院院长、美国加州大学洛杉矶分校教授..
这是一本在全球享有盛誉的投资学著作，已有多版问世，将其及时地呈献给我国读者，有利于进一步推动现代投资理论在我国的传播和应用，无论对学生还是金融专业人士，本书都值得推荐!
——胡金焱 山东大学经济学院常务副院长、教授
本书全面反映了投资学的基本理论和现实机制，内容丰富，体系完整，深入浅出，是一部投资学全书!
——朱武祥 清华大学经济管理学院金融系副主任、教授...
——吴世农 厦门大学副校长、教授
作为一名在美国多年从事金融教学的老师，我一直使用博迪等三位教授的《投资学》。它是有志于证券投资业生涯的专业人士、学者和学生的良师益友。
——吴立范 中山大学岭南(大学)学院院长、美国加州大学洛杉矶分校教授..
这是一本在全球享有盛誉的投资学著作，已有多版问世，将其及时地呈献给我国读者，有利于进一步推动现代投资理论在我国的传播和应用，无论对学生还是金融专业人士，本书都值得推荐!
——胡金焱 山东大学经济学院常务副院长、教授
本书全面反映了投资学的基本理论和现实机制，内容丰富，体系完整，深入浅出，是一部投资学全书!
——朱武祥 清华大学经济管理学院金融系副主任、教授...
书摘
3.8证券市场监管
美国的证券市场交易要受到种种法律的制约。主要的监管法律包括1933年制定的《证券法》和1934年制定的《证券交易法》。1933年的《证券法》规定了新证券发行要充分披露相关信息。该法案还对新证券的注册和详述公司财务前景的招股说明书的发布制定了相关规定。证券交易委员会对招股说明书或财务报告的批准并不意味着该证券是一项好的投资。证券交易委员会只关注相关信息是否如实披露，投资者必须自己评估证券的价值。
1934年的《证券交易法》明确规定由证券交易委员会执行1933年《证券法》条款，此外，还扩展了1933年法案中的信息披露原则，要求二级市场发行证券的公司定期披露相关财务信息。
1934年法案还授权证券交易委员会负责证券交易、场外交易、经纪人和交易商的注册和监管。证券交易委员会负责对整个证券市场的监管，同时它也与其他监管机构共同承担监管责任。如，商品期货交易委员会（cb-TC）负责对期货市场交易的监管，而联邦储备委员会全面负责美国金融系统的安全。在这一角色中，联邦储备委员会对股票和股票期权制定了保证金要求，同时还对银行向证券市场参与者的贷款做出了规定。
1970年制定的《证券投资者保护法》确立了证券投资者保护公司（SIPC）的合法地位，保护投资者避免在经纪人公司破产时遭受损失。联邦存款保险公司为储户提供联邦政府保护以避免其遭受银行破产损失，同样，证券投资者保护公司也保证投资者能够收回其以转让记名的方式委托经纪人管理的账户中的证券，每一客户可收回的最高限额为500 000美元。证券投资保护公司通过向其成员经纪公司收取所谓的“保险费”来筹集运营资金。
除了联邦监管之外，证券交易还要遵守所在州的法律。由各州制定的有关证券交易的法规被统称为《蓝天法》，因为这些法规都试图让投资者对投资前景有一个清楚的理解。禁止证券交易中欺诈行为的州法案在1933的《证券法》制定之前就已经存在。随着1956年出台的《统一证券法》部分规定被许多州采用，那些互不相同的州法案也开始显现出统一的趋势。
美国的证券市场交易要受到种种法律的制约。主要的监管法律包括1933年制定的《证券法》和1934年制定的《证券交易法》。1933年的《证券法》规定了新证券发行要充分披露相关信息。该法案还对新证券的注册和详述公司财务前景的招股说明书的发布制定了相关规定。证券交易委员会对招股说明书或财务报告的批准并不意味着该证券是一项好的投资。证券交易委员会只关注相关信息是否如实披露，投资者必须自己评估证券的价值。
1934年的《证券交易法》明确规定由证券交易委员会执行1933年《证券法》条款，此外，还扩展了1933年法案中的信息披露原则，要求二级市场发行证券的公司定期披露相关财务信息。
1934年法案还授权证券交易委员会负责证券交易、场外交易、经纪人和交易商的注册和监管。证券交易委员会负责对整个证券市场的监管，同时它也与其他监管机构共同承担监管责任。如，商品期货交易委员会（cb-TC）负责对期货市场交易的监管，而联邦储备委员会全面负责美国金融系统的安全。在这一角色中，联邦储备委员会对股票和股票期权制定了保证金要求，同时还对银行向证券市场参与者的贷款做出了规定。
1970年制定的《证券投资者保护法》确立了证券投资者保护公司（SIPC）的合法地位，保护投资者避免在经纪人公司破产时遭受损失。联邦存款保险公司为储户提供联邦政府保护以避免其遭受银行破产损失，同样，证券投资者保护公司也保证投资者能够收回其以转让记名的方式委托经纪人管理的账户中的证券，每一客户可收回的最高限额为500 000美元。证券投资保护公司通过向其成员经纪公司收取所谓的“保险费”来筹集运营资金。
除了联邦监管之外，证券交易还要遵守所在州的法律。由各州制定的有关证券交易的法规被统称为《蓝天法》，因为这些法规都试图让投资者对投资前景有一个清楚的理解。禁止证券交易中欺诈行为的州法案在1933的《证券法》制定之前就已经存在。随着1956年出台的《统一证券法》部分规定被许多州采用，那些互不相同的州法案也开始显现出统一的趋势。
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