赢在经济萧条时:运用艾略特波浪理论预测经济周期(原书第2版)
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艾略特波浪理论的权威专家，长期经济预测的畅销力作
未来20年，美国人会过着什么样的日子，取决于看不看这本书
中国人会过着什么样的日子，取决于是否认真对待这本书
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本书作者小罗伯特 r. 普莱切特曾著有经典之作《艾略特波浪理论》。《赢在经济萧条时》最初写于2002年，那时普莱切特就运用波浪理论，预见到未来美国会爆发大规模的经济萧条，从而为美国及相关国家的普通大众提出应对建议。那些听取他建议的读者，后来纷纷热烈地回信，称即便面对经济危机，存款也增加了10倍……
《数据赢在经济萧条时:运用艾略特波浪理论预测经济周期(原书第2版)》作为2002年版本的更新，作者又仔细地增补修订了许多资料。一方面，《数据赢在经济萧条时:运用艾略特波浪理论预测经济周期(原书第2版)》关于运用艾略特波浪理论来预测经济走势的内容十分重要，对于长期追随和研究艾略特波浪理论的中国读者极有意义；另一方面，作者提出了应对萧条的建议，尽管有其国情和环境的限制，但仍为中国读者提供了丰富的思路和参考，也为国内金融产品的创新等提供了依据。
《数据赢在经济萧条时:运用艾略特波浪理论预测经济周期(原书第2版)》作为2002年版本的更新，作者又仔细地增补修订了许多资料。一方面，《数据赢在经济萧条时:运用艾略特波浪理论预测经济周期(原书第2版)》关于运用艾略特波浪理论来预测经济走势的内容十分重要，对于长期追随和研究艾略特波浪理论的中国读者极有意义；另一方面，作者提出了应对萧条的建议，尽管有其国情和环境的限制，但仍为中国读者提供了丰富的思路和参考，也为国内金融产品的创新等提供了依据。
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本书提供作译者介绍
小罗伯特 R. 普莱切特(Robert R. Prechter, Jr.)
艾略特波浪理论的权威专家、社会学家、市场分析师。他身为艾略特波浪国际机构的总裁，已经写作了14本著作。其中，《艾略特波浪理论》预测到了大牛市，《赢在经济萧条时》则预见到了经济危机。
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艾略特波浪理论的权威专家、社会学家、市场分析师。他身为艾略特波浪国际机构的总裁，已经写作了14本著作。其中，《艾略特波浪理论》预测到了大牛市，《赢在经济萧条时》则预见到了经济危机。
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《数据赢在经济萧条时:运用艾略特波浪理论预测经济周期(原书第2版)》
序言
前言
致谢
第一部分为什么股市崩溃，通货紧缩和经济萧条也就为时不远了
第1章被揭穿的神话 / 2
第2章经济萧条何时发生 / 11
第3章股市何时由上涨转为下跌 / 15
第4章当前的股市形势 / 23
第5章股票参与和经济表现的依据 / 30
第6章股市历史性高估值的意义 / 37
第7章历史上乐观心理的意义 / 47
第8章股市和经济的含义 / 58
第9章通货紧缩会在何时发生 / 63
第10章货币、信贷和联邦储备银行体系 / 71
第11章是什么使通货紧缩有可能在今天发生 / 77
第12章测定通货紧缩的时间：康德拉捷夫周期 / 83
第13章美联储能够阻止通货紧缩吗 / 90
第二部分如何保护你自己并在通货紧缩和萧条中获利
第14章做好准备并采取行动 / 102
序言
前言
致谢
第一部分为什么股市崩溃，通货紧缩和经济萧条也就为时不远了
第1章被揭穿的神话 / 2
第2章经济萧条何时发生 / 11
第3章股市何时由上涨转为下跌 / 15
第4章当前的股市形势 / 23
第5章股票参与和经济表现的依据 / 30
第6章股市历史性高估值的意义 / 37
第7章历史上乐观心理的意义 / 47
第8章股市和经济的含义 / 58
第9章通货紧缩会在何时发生 / 63
第10章货币、信贷和联邦储备银行体系 / 71
第11章是什么使通货紧缩有可能在今天发生 / 77
第12章测定通货紧缩的时间：康德拉捷夫周期 / 83
第13章美联储能够阻止通货紧缩吗 / 90
第二部分如何保护你自己并在通货紧缩和萧条中获利
第14章做好准备并采取行动 / 102
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我的第一本书《艾略特波浪理论》（Elliott Wave Principle）1此书中文版已由机械工业出版社出版。是与A.J.弗罗斯特共同撰写的，其中的观点非常乐观。该书于1978年11月出版，当时的道琼斯指数为790点。今天的境况大不相同了。现在不是冒金融风险的时候，而要封住舱口，做好应对暴风雨的准备，确保自身安全。
从本书的题目可以看出，我再一次提出了鲜有人预料到的事情，但这一次，我感到更加惶恐不安。通货紧缩和经济萧条是极为罕见的。持续的通货紧缩已有70年没有出现过了，最后一次通货紧缩持续的时间非常短，还不到3年。在过去的两个世纪中，历史学家一致认定的大萧条只有两次，一次是在19世纪，另一次是在20世纪。预测如此异乎寻常的事件是一项复杂而富于挑战性的任务。过去50年来，凡尝试过这种预测的人无一成功。在今天的社会氛围中，哪怕只是提一提通货紧缩和大萧条也会被人视为离经叛道或精神错乱之类的。一项接一项的调查显示，绝大多数经济学家都认为萧条和通缩无论是同时来临还是单独出现，就算不是永远不可能，至少目前是绝对不可能的。大多数人都相信美国经济正处于适度通货膨胀、持续繁荣的上升趋势中，如果在上升过程中确实发生了任何中断，那一定会是温和而短暂的。
尽管这种共识势不可挡，但我仍然坚持我的观点。本书的第一部分告诉你原因，第二部分告诉你如果同意我的结论，你该怎么做。
如果机缘巧合，你已经确信你最希望采取的行动就是为通货紧缩和萧条做好准备，那么你可以直接翻到第二部分。如果不是这样，那你还是要先看第一部分。你必须先了解什么是通货紧缩和萧条，相信它们是可能出现的事件，然后才会同意它们是很有可能发生的，只有这样，你才能采取措施，防止通缩性衰退和萧条给自己带来损失。第一部分的目的就是引导你做到这一点。等你充分理解了这些观点之后，你就可以做好准备，自信应对，确保生存下来并兴旺发达，就像第二部分所概述的那样。
前车之鉴
我以前也出过错。我的职业生涯中最大的一个错误是在股票市场中出现的。当时我鉴别出了大牛市的起点，之后我又预测说：“投资大众的心理将会到达狂热的地步。”即便预料到了那种狂热，但我也绝对想不到那轮股票狂热会持续那么久，涨得那么高。所以说，我过早地跳下了火车。但不管怎样，我认为我对长期的金融前景的基本阐释是正确的，这一点我将在第4章中进行探讨。我们是否将要经历一轮大牛市，随后又有一轮大熊市，这从来就不是问题，现在只是时间和程度问题。
我之所以仍然愿意表达我有悖传统的观点，是因为我相信我对金融和宏观经济的看法是正确的，而传统观点是错误的。没错，波浪分析家会犯错误，但他们也会做出极其准确的长期预测。相比之下，那些不懂得波浪理论的人根本做不出任何有用的社会预测。
或许在你看来，要采取与大多数专家观点相反的行动是在冒一个巨大的风险。但实际上我只要说出一点，差不多就能消除这种风险：如果你采纳了本书的建议，而金融危机根本就没有出现，你并不会受到什么伤害。事实上这里面的多数建议应该能让你好好地赚上一笔。就算我的预测最后被证实是错误的，那么对你来说最糟的情况也就是你本可以多赚点，只是现在赚少了。如果你不听从我的建议，那我们来看看相反的情景：总体来说传统经济学家未能预测到经济紧缩的情况都可以破纪录了，如果这次他们又错了，那么你辛辛苦苦挣来的一切都将化为灰烬。不仅如此，你还将丧失从下一轮大底部开始赚钱的机会。
这里有一个额外的好处：如果你到头来错过了十年繁荣所带来的投资收益，我在此深表歉意。我深知错失良机是什么样的感觉，我会很遗憾自己影响了你的决定。但是，如果你因为采纳了经济学家、基金经理、券商、媒体专家等人的看多建议而使财务遭受灭顶之灾，他们是不会道歉的。他们会说未来原本就是无法预料的，所以他们目空一切地表达出来的坚定信念和陈词滥调——也就是你据此规划自己金融前景的东西——是错了，但这不是他们的过错。
还有一个问题：我不会给你借口，让你什么责任都不负。如果你在通货紧缩和萧条中损失了金钱、房子、工作和养老金，那么你至少可以把责任推到那些专家身上。你可以大喊：“他们都是这么告诉我的！”如果你看完本书之后采取了行动，我必须强调的是，你这么做是因为你认同我的观点，而不是盲目地按照我的结论去做。要想在人生中获得成功，或者至少在人生的道路上学到点什么，你必须得独立思考。
小罗伯特R.普莱切特
2002年3月
致谢
在整理这本书的过程中，Robert Prechter Sr.、Lou Crandall、Pete Kendall和JeanPierre Louvet给予我巨大的帮助，他们提供的专家信息提升了本书某些章节的价值。Rachel Webb、Sally Webb和Angela Hall设计了图表和版式，Robin Machcinski和Darrell King设计了封套，在此一并表示感谢。
从本书的题目可以看出，我再一次提出了鲜有人预料到的事情，但这一次，我感到更加惶恐不安。通货紧缩和经济萧条是极为罕见的。持续的通货紧缩已有70年没有出现过了，最后一次通货紧缩持续的时间非常短，还不到3年。在过去的两个世纪中，历史学家一致认定的大萧条只有两次，一次是在19世纪，另一次是在20世纪。预测如此异乎寻常的事件是一项复杂而富于挑战性的任务。过去50年来，凡尝试过这种预测的人无一成功。在今天的社会氛围中，哪怕只是提一提通货紧缩和大萧条也会被人视为离经叛道或精神错乱之类的。一项接一项的调查显示，绝大多数经济学家都认为萧条和通缩无论是同时来临还是单独出现，就算不是永远不可能，至少目前是绝对不可能的。大多数人都相信美国经济正处于适度通货膨胀、持续繁荣的上升趋势中，如果在上升过程中确实发生了任何中断，那一定会是温和而短暂的。
尽管这种共识势不可挡，但我仍然坚持我的观点。本书的第一部分告诉你原因，第二部分告诉你如果同意我的结论，你该怎么做。
如果机缘巧合，你已经确信你最希望采取的行动就是为通货紧缩和萧条做好准备，那么你可以直接翻到第二部分。如果不是这样，那你还是要先看第一部分。你必须先了解什么是通货紧缩和萧条，相信它们是可能出现的事件，然后才会同意它们是很有可能发生的，只有这样，你才能采取措施，防止通缩性衰退和萧条给自己带来损失。第一部分的目的就是引导你做到这一点。等你充分理解了这些观点之后，你就可以做好准备，自信应对，确保生存下来并兴旺发达，就像第二部分所概述的那样。
前车之鉴
我以前也出过错。我的职业生涯中最大的一个错误是在股票市场中出现的。当时我鉴别出了大牛市的起点，之后我又预测说：“投资大众的心理将会到达狂热的地步。”即便预料到了那种狂热，但我也绝对想不到那轮股票狂热会持续那么久，涨得那么高。所以说，我过早地跳下了火车。但不管怎样，我认为我对长期的金融前景的基本阐释是正确的，这一点我将在第4章中进行探讨。我们是否将要经历一轮大牛市，随后又有一轮大熊市，这从来就不是问题，现在只是时间和程度问题。
我之所以仍然愿意表达我有悖传统的观点，是因为我相信我对金融和宏观经济的看法是正确的，而传统观点是错误的。没错，波浪分析家会犯错误，但他们也会做出极其准确的长期预测。相比之下，那些不懂得波浪理论的人根本做不出任何有用的社会预测。
或许在你看来，要采取与大多数专家观点相反的行动是在冒一个巨大的风险。但实际上我只要说出一点，差不多就能消除这种风险：如果你采纳了本书的建议，而金融危机根本就没有出现，你并不会受到什么伤害。事实上这里面的多数建议应该能让你好好地赚上一笔。就算我的预测最后被证实是错误的，那么对你来说最糟的情况也就是你本可以多赚点，只是现在赚少了。如果你不听从我的建议，那我们来看看相反的情景：总体来说传统经济学家未能预测到经济紧缩的情况都可以破纪录了，如果这次他们又错了，那么你辛辛苦苦挣来的一切都将化为灰烬。不仅如此，你还将丧失从下一轮大底部开始赚钱的机会。
这里有一个额外的好处：如果你到头来错过了十年繁荣所带来的投资收益，我在此深表歉意。我深知错失良机是什么样的感觉，我会很遗憾自己影响了你的决定。但是，如果你因为采纳了经济学家、基金经理、券商、媒体专家等人的看多建议而使财务遭受灭顶之灾，他们是不会道歉的。他们会说未来原本就是无法预料的，所以他们目空一切地表达出来的坚定信念和陈词滥调——也就是你据此规划自己金融前景的东西——是错了，但这不是他们的过错。
还有一个问题：我不会给你借口，让你什么责任都不负。如果你在通货紧缩和萧条中损失了金钱、房子、工作和养老金，那么你至少可以把责任推到那些专家身上。你可以大喊：“他们都是这么告诉我的！”如果你看完本书之后采取了行动，我必须强调的是，你这么做是因为你认同我的观点，而不是盲目地按照我的结论去做。要想在人生中获得成功，或者至少在人生的道路上学到点什么，你必须得独立思考。
小罗伯特R.普莱切特
2002年3月
致谢
在整理这本书的过程中，Robert Prechter Sr.、Lou Crandall、Pete Kendall和JeanPierre Louvet给予我巨大的帮助，他们提供的专家信息提升了本书某些章节的价值。Rachel Webb、Sally Webb和Angela Hall设计了图表和版式，Robin Machcinski和Darrell King设计了封套，在此一并表示感谢。
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John Wiley & Sons于2002年春出版了《赢在经济萧条时》第1版。该书建议读者不要购买股票、债券、房产和商品，以彻底避免麻烦。书中还力荐读者以投资最安全的现金等价物为主，再买进一些黄金，外加一两袋银币以备不时之需。这些建议非常有益。与过去4年市场高点时相比，现金在今天可以买到更多的股票、更多的房产和更多的商品。黄金也一直有着不俗的表现。令人印象最为深刻的或许是，看空股市的交易者可以从头开始享受这百年一遇的上涨。
该书虽然是一本畅销书，但它在2005～2009年的市场大跌时并未引起媒体的任何关注。对于大多数媒体来说，或许书中的理论太过激进，它们无法认同。然而，现实很快让这些理论不言自明。自从该书出版以来，书中为了证明看空迹象而引用的债务和经济表现数据已经变得更加糟糕而非转好，就像普莱切特在附录C中所展示的。这是我们有信心再版这本书的原因之一。
这本书虽然与主流，甚至非主流的经济评论背道而驰，但它迄今为止所展现的准确性也是我们决定再版的另一个原因。普莱切特预测人们的心理会普遍从乐观转为悲观，在这期间，债权人和债务人、生产者和消费者以及世界各地的投资者都会改变他们的基本定向，从积极扩张型转为防御保守型，甚至书中各种预测的详细内容迄今为止也是正确的。它预测银行破产（现在每周都有发生）、养老金基金问题、担保证券的内爆、政府救市计划的结构、房利美股票的暴跌、大型债券评级机构发出的错误警告、政府对卖空的限制，最令人印象深刻的是房地产、股票和大宗商品同时出现罕见的下跌，所有这些预测全都发生了。
这些下跌是通货紧缩的一个信号。就我们所知，普莱切特是近年来唯一一位发表文章，坚称一轮破坏性极强的前所未有的通货紧缩即将到来的分析家。绝大多数经济学家对经济形势的预测是稳定、常态和温和的通货膨胀，而一些看空市场者则预测美联储和政府政策将会导致无法控制的通货膨胀。预测21世纪中期的投资时，前者这一大群人极力推荐股票和房产，而后者提倡大宗商品和外国资产，而这些无一不在2008年遭遇暴跌，其价值蒸发的速度之快令人瞠目结舌。普莱切特坚持自己的预测毫不动摇——当世人仍然强烈反对时，他又重申了自己的观点——即将出现的既非稳定的经济，也非恶性通货膨胀性的繁荣，而是通货紧缩性萧条。因此，不可否认的一点是，无论普莱切特的通缩预测是对是错，这一观点过去是，现在仍然是属于立场鲜明的少数派。
不过，在普莱切特预测的事件中，最惨烈的还在后头。换句话说，你仍然有时间——如果你行动迅速的话——从本书的建议中获益。
为了保持记录资料的完整性，本书的第一部分（分析）为再版，与第1版的内容相同。第二部分（策略）也是一样的，除了2003～2005年印刷的部分增加了一些新的材料，这里都予以保留了。附录A至附录C是这一版新增的内容。
如果普莱切特仍然是正确的，那些听从了本书的建议而幸存下来并兴旺发达的投资者无疑是明智的，因为在市场底部有钱投资的就只有他们了。那将是有史以来最好的买入机会。
该书虽然是一本畅销书，但它在2005～2009年的市场大跌时并未引起媒体的任何关注。对于大多数媒体来说，或许书中的理论太过激进，它们无法认同。然而，现实很快让这些理论不言自明。自从该书出版以来，书中为了证明看空迹象而引用的债务和经济表现数据已经变得更加糟糕而非转好，就像普莱切特在附录C中所展示的。这是我们有信心再版这本书的原因之一。
这本书虽然与主流，甚至非主流的经济评论背道而驰，但它迄今为止所展现的准确性也是我们决定再版的另一个原因。普莱切特预测人们的心理会普遍从乐观转为悲观，在这期间，债权人和债务人、生产者和消费者以及世界各地的投资者都会改变他们的基本定向，从积极扩张型转为防御保守型，甚至书中各种预测的详细内容迄今为止也是正确的。它预测银行破产（现在每周都有发生）、养老金基金问题、担保证券的内爆、政府救市计划的结构、房利美股票的暴跌、大型债券评级机构发出的错误警告、政府对卖空的限制，最令人印象深刻的是房地产、股票和大宗商品同时出现罕见的下跌，所有这些预测全都发生了。
这些下跌是通货紧缩的一个信号。就我们所知，普莱切特是近年来唯一一位发表文章，坚称一轮破坏性极强的前所未有的通货紧缩即将到来的分析家。绝大多数经济学家对经济形势的预测是稳定、常态和温和的通货膨胀，而一些看空市场者则预测美联储和政府政策将会导致无法控制的通货膨胀。预测21世纪中期的投资时，前者这一大群人极力推荐股票和房产，而后者提倡大宗商品和外国资产，而这些无一不在2008年遭遇暴跌，其价值蒸发的速度之快令人瞠目结舌。普莱切特坚持自己的预测毫不动摇——当世人仍然强烈反对时，他又重申了自己的观点——即将出现的既非稳定的经济，也非恶性通货膨胀性的繁荣，而是通货紧缩性萧条。因此，不可否认的一点是，无论普莱切特的通缩预测是对是错，这一观点过去是，现在仍然是属于立场鲜明的少数派。
不过，在普莱切特预测的事件中，最惨烈的还在后头。换句话说，你仍然有时间——如果你行动迅速的话——从本书的建议中获益。
为了保持记录资料的完整性，本书的第一部分（分析）为再版，与第1版的内容相同。第二部分（策略）也是一样的，除了2003～2005年印刷的部分增加了一些新的材料，这里都予以保留了。附录A至附录C是这一版新增的内容。
如果普莱切特仍然是正确的，那些听从了本书的建议而幸存下来并兴旺发达的投资者无疑是明智的，因为在市场底部有钱投资的就只有他们了。那将是有史以来最好的买入机会。
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《赢在经济萧条时》让我认识到经济中的长期变化及其对每个人的影响。没看这本书的时候，我们存了点钱，有房贷和车贷，还有一些其他债务，但却不太清楚如何善用金钱，避免错误的投资……看过这本书之后，我们现在的资产95%为流动资产，我们的房子是在房价最高时卖出的，我们过着宽裕的生活，存款是刚开始储蓄时的10倍……
—— 读者，电子邮件
在那些资产损失近半的人们面前，我不得不保持沉默，要知道，我的一个账户就赚了100%。帮你自己一个忙，赶快看看《赢在经济萧条时》这本书吧。
—— 读者，博客
自打6年前他发出通货紧缩的最强音以来，很多预测都已成真。这着实令人恐惧，就连那些“有准备的人”也不例外。
——读者，电子邮件
今天阅读此书，让人觉得普莱切特仿佛握有一只水晶球，所以，他对当今市场的看法才会如此令人信服……他说“信贷崩溃”未结束，并且预言我们将和日本一样，也得经历一段漫长的资产缩水期，一言以概之就是：通货紧缩。
——《芝加哥太阳时报》
我喜欢《赢在经济萧条时》，多年来一直在向别人推荐。这本书以几十年的严肃研究为基础，惊人而准确地预测了2008年的金融危机。它纵观全局，阐述了经济景况是如何随着时间的推移而盛衰兴亡的，我们又如何从中获益、如何避免陷入困境，这些困境会摧毁不警觉的人（也就是世界上99%的人）。
——肯·麦卡锡
—— 读者，电子邮件
在那些资产损失近半的人们面前，我不得不保持沉默，要知道，我的一个账户就赚了100%。帮你自己一个忙，赶快看看《赢在经济萧条时》这本书吧。
—— 读者，博客
自打6年前他发出通货紧缩的最强音以来，很多预测都已成真。这着实令人恐惧，就连那些“有准备的人”也不例外。
——读者，电子邮件
今天阅读此书，让人觉得普莱切特仿佛握有一只水晶球，所以，他对当今市场的看法才会如此令人信服……他说“信贷崩溃”未结束，并且预言我们将和日本一样，也得经历一段漫长的资产缩水期，一言以概之就是：通货紧缩。
——《芝加哥太阳时报》
我喜欢《赢在经济萧条时》，多年来一直在向别人推荐。这本书以几十年的严肃研究为基础，惊人而准确地预测了2008年的金融危机。它纵观全局，阐述了经济景况是如何随着时间的推移而盛衰兴亡的，我们又如何从中获益、如何避免陷入困境，这些困境会摧毁不警觉的人（也就是世界上99%的人）。
——肯·麦卡锡
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