应用艾略特波浪理论获利(珍藏版)

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《应用艾略特波浪理论获利》列举了多方面的直白易懂的例子告诉读者怎样应用艾略特波浪理论。作者根据其多年运用艾略特波浪理论的经验，提出了以下有价值的内容：

回顾了技术分析有效的原因和机理，展示了艾略特波浪理论适用的情形。

揭示了市场可能出现的基本形态和复杂形态，分析了一般情况下出现这些形态的市场条件。

概括了创建一个有效的操作计划的流程。

阐释了当市场不断通过价格、成交量等向你提供新信息时，不断更新操作计划的方法。

分析了怎样从多个时间周期来看市场，这样你就能知道会出现什么级别的价格折返以及可能的效益/风险情况。

史蒂文·波泽（Steven W.Poser），Poser Global Market Strategies公司总裁和创始人，这是一家提供国际股市、债市和外汇市场操作建议的咨询公司。
出版每日投资简报，简报上涵盖了对证券市场的技术分析和基本分析。ETF Authority的编辑，该杂志专门分析交易型开放式指数基金。
教育家，为个人和公司提供客户技术分析培训。
其观点经常被财经媒体引用，是美国全国有线广播公司亚洲财经频道、美国有线电视新闻财经频道和路透社财经电视节目的常邀佳宾。
其客户包括许多大型的机构客户、共同基金、套利基金以及小部分零售账户。

推荐序
前言
致谢
第1章　 数浪的基本原则 1
1.1　 基本模式 1
1.2　 投资者心理与人气 2
1.3　 技术分析和波浪理论的心理基础 4
1.4　 正确的图形 6
1.5　 基本构成：驱动浪 8
1.6　 基本构成：调整浪 11
1.7　 基本构成：波浪特征 14
1.8　 逆向思维陷阱 16
1.9　 波浪的技术特征及所反应的情绪 16
1.10　 道氏理论与波浪理论 20
1.11　 价格走势的分形特征 22
1.12　 驱动浪、调整浪与时间周期 23
1.13　 实用波浪识别原则 27
1.14　 多时间周期分析 29
小结 34
第2章　 复杂形态 35

　　在纽约寒冷的清晨，凌晨3 : 00我的闹钟就响了。早上6 : 00从纽约市郊赶到曼哈顿去准备这一天操盘手、营销人员和客户将要提出的一大堆问题，时间是足够了。我很早就起来，是为了准备事先安排好的与伦敦一家大投资银行的电话访谈资料。这份工作听起来很体面，我觉得我应该保持清醒，因此我决定将闹钟定在访谈前一个小时，以留出时间做准备。准备工作包括回顾美国债券市场和好几个外汇市场的走势图，更重要的是要喝大量咖啡。猎头公司非常激动，因为他们认为我正是这一工作的最佳人选，而恰好我正准备跳槽。
　　访谈看起来进行得十分顺利。我与对方很投缘，如果我愿意接受这一工作他可能就是我的上司了。那天早上我在上班的路上还想着要在伦敦度长假，在进行下一次访谈前顺道拜访几位在那里的朋友（幸福地幻想着他们将我放在克莱斯勒-君王汽车上，让我以最快的速度赶到那里）。后来，我接到猎头公司打来的电话：他们说这家银行对我不感兴趣。他们对我所有的报告都印象深刻，同时对我预测金融市场的纪录也有深刻印象。但是，他们没兴趣聘用一位擅长应用艾略特波浪理论的人。
　　技术分析师们已习惯于遭到投资界同仁的拒绝。那些被臭名昭著的随机漫步理论弄得死去活来的无知大众仍然把持着华尔街和伦敦的大多数研究部门，而这些地方集中了世界上大部分的交易。那些像我们一样靠看图和看指标讨生活的人已习惯于受到经济学家和进行基本面研究的分析师的攻击。他们质问道：“你怎么能不管公司的盈利潜力或管理情况就提出买卖建议呢？”我们的回答是，作为技术分析师，价格走势会告诉我们是否应该相信公司的管理和盈利情况。同时，基本面分析师忽视了一个事实，即几乎所有的操盘手和管理资金的基金经理们在进行操作与投资决策时都要用一些技术分析方法。
　　拒绝我的不是华尔街的经济学家或学院派人士，而是另外一位技术分析师。此人要么根本不懂艾略特波浪理论，要么就是觉得对于银行的客户来说这一理论太过复杂。正因如此我才意识到，我们能够看到的有关艾略特波浪理论应用的书没能发挥出它们的作用。市面上缺乏那种告诉人们如何在实际中应用艾略特波浪理论的实用读本。大多数有关艾略特的书不是走向这个极端就是走向那个极端，即它们要么把艾略特波浪理论搞得很复杂，要么为了克服运用该理论进行分析时的复杂性而使过程变得过于简化。
　　不要觉得学会怎样在你的操作和投资决策中应用艾略特波浪理论获利是件可怕的事。虽然花几年的时间学会这一市场的“圣杯”（Holy Grail）可能是件值得努力的事，但很少有人有足够的钱来完成这一工作。而且，如果真有圣杯，那也不是艾略特波浪理论。不过，一点点知识可以让你走得更久远。我写作本书的目的是想告诉读者如何运用艾略特波浪理论来提高投资和操作决策的准确率。作为一名专业波浪理论分析师（即花了太多时间坐在股票行情显示屏前的人），我花了多年的时间才感到有足够的知识写作此书。有关波浪理论应用的资料的匮乏激励我写作此书，这样或许下一次会晤我的人将会是一位波浪理论分析师或波浪理论操盘手。
　　本书的与众不同之处
　　市面上有好几种阐释艾略特波浪理论的书。我写作此书直接源自我的生活。市面上现在看得到的有关这方面的书在解释艾略特波浪理论方面做得不错，你甚至可以买到艾略特的大部分原著。但不幸的是，其中没有一本书能简洁明了地说明怎样应用艾略特波浪理论获利。这些年我所听到的有关艾略特波浪理论的大多数负面评价均与波浪理论的核心内容数浪有关。毫无疑问，不同的人会对由投资者和操盘手造成的走势有不同的看法。借助适当的研究和良好的操作计划，你将迅速明白你的数浪有多正确，从而能及时调整你的仓位以使操作回报最大化。
　　本书按部就班地告诉读者怎样从市场心理的角度来分析市场。艾略特波浪理论深深根植于市场行为和投资心理。每一轮波浪循环都直接与市场情绪有关，每一波走势都有其特定形态和情感。如果市场没有按照你假定的浪形走，要么是你的数浪出错，要么就是你观察的时间周期不对。
　　操作成功的关键之一在于纪律。不管你是用艾略特波浪理论、K线图、甘氏线还是交易系统，你都必须始终一致地遵循你的规则。你不能自作主张地选择什么时候听从系统的判断，什么时候不听从。因为你并不知道系统什么时候对什么时候错。当初编写系统的目的是在一段时间内获得一定的成功率，在有人发现“圣杯”且乐于与你分享之前，没有哪个系统能百分之百准确地预测市场走势。如果你开发了一套系统或一种方法能够有60%的准确率，而且损益比能达到1 : 1.5或1 : 2.0，那么长期来看你就能赚钱。不过，如果你为了赚钱想事先选择做哪笔交易，不做哪笔交易，那么系统将难以实现这些目标。
　　下面的一个小事例将会让你明白为什么事先选择操作对你不会有好处。我当过多年的首席技术分析师，在纽约为德意志银行的美国政府债券的销售和交易等操作提供支持。在我的多项职责之中，除与银行的客户交谈外，还要写每日报告来预测几个固定收益市场和货币市场的短期走势。我每天都要提出操作建议：如债券看多、两年期国债看空、欧元期货看多、美元对日元汇率看空。我跟踪过自己做出的操作建议，而且每年1月刷新我的利润表。有一年，一开始我就遭遇重挫，前9次建议都是错误的。不用说，我的同事都不愿坐在我旁边，担心沾上我的霉运。
　　正当公司要正式授予我最糟糕的分析师称号时，我创下了一生中最令人吃惊的成功纪录，接下来两个月为公司和客户提供的操作建议准确率高达80%。但不幸的是，在这一年不太顺利的开始后，几乎有一个月的时间甚至没有人愿意听我说了些什么，等到所有的人都围在我身边打听我的看法时，我又开始出现一连串的失误。
　　在本书中，我向你介绍了应用艾略特波浪理论的所有步骤，回顾了技术分析有效的机理和原因，说明了什么地方适合应用艾略特波浪理论。本书分析了市场可能出现的每一种基本形态和复杂形态，讨论了一般情况下出现这些形态的市场条件。由此，本书告诉你怎样应用这些知识来创建操作计划，随后当市场以持续不断的价格、成交量甚至新消息等形式向你提供新信息时，怎样不断地实时更新这一计划。
　　本书将逐步告诉你理解艾略特波浪理论有效的机理和原因，并告诉你怎样结合应用其他技术分析概念以及怎样读懂市场对新闻消息的反应以提高操作的准确性。文中还从多个时间周期分析了市场，这样你就能知道市场会出现何种程度的价格折返以及你的收益/风险情况。我也想告诉你何时何地最有可能应用艾略特波浪理论来提高操作准确率以获利。虽然这一理论总是有效，但你会发现某种操作行为并不适合你的风格，或是你数浪的风格。你不必总是置身于市场之中，本书将帮助你判断什么时候该置身市场，什么时候该离开市场。
　　本书包括以下4部分内容：
　　（1）前3章分析怎样数浪。我试图借助实际例子，并一直在分析从操作或投资的角度来看会有什么不同的看法。在这3章中，我的目的是想告诉你一系列怎样在操作中应用艾略特波浪理论的实用经验。
　　（2）第4章分析了在股票市场以外的其他市场应用艾略特波浪理论的一些理论上的具体问题。文章分析了我提出的观点，即我认为虽然艾略特提出的5浪模式和3浪模式在股票市场是对的，但是在其他市场却并非如此，甚至在股票市场也不一定总是正确的。我发现，当基本面发生改变时，与新的基本面方向相符的走势将以5浪形式展开。例如，在反通胀、通缩和削减预算成为时尚时，收益率走势就会以5浪形式下跌。如果重新出现通货膨胀，那么情况就会发生变化。不过，由于基本面因素的改变，5浪模式和3浪模式应该有一个连接，虽然连接关系依然存在，但是折返价位很可能仍将引起关注。
　　（3）接下来的3章逐步指导你分析市场并实际决定操作或投资策略。
　　第5章详细介绍了创建基于艾略特波浪理论的操作计划的步骤。文中讲述了怎样分析市场并审查起始信息，将新闻、人气以及其他技术指标融合到行动计划中。
　　第6章实际上是一系列操作计划样本。时间周期涵盖从即日操作到长期投资和资产分配。我分析了态度和策略的差异，这取决于你是以操作为主还是以投资为主，是杠杆操作还是非杠杆操作。文中还分析了止损点和目标位，这取决于你是在做期权、现货、共同基金还是期货。每一种产品都有不同的目标位、风险和收益情况。虽然艾略特波浪理论可以用于每一种产品，但你的策略要有所不同。此外还分析了怎样针对不同的市场设计不同的模式—在长期呈单边走势的市场和周期性循环的资产进行操作的不同之处，周期性循环的资产可能在几十年里呈宽幅振荡走势（如股票市场与债券或外汇市场，股票市场属于长期单边向上的市场，债券或外汇市场属于周期性循环市场）。
　　等你看到第7章时，你将会明白怎样应用艾略特波浪理论获利。不过，正如作者所言，操作和投资完全是个人的努力与市场走势相妥协的结果。该章将基本原则结合在一起，这些原则总体上适用于技术分析，特别适用于艾略特波浪理论。

　　史蒂文·波泽写了这本有意思的书，而且是根据他的实践经验写的。他让艾略特波浪理论变得更有意义。向波泽先后致谢，他创作了这本市场期待已久的书。
　　——布鲁斯·卡米奇（Bruve M.Kamich）
　　Rutgers大学Baruch学院的金融学教授
　　市场技术分析师协会前总裁
　　

　　插图：
　　第1章数浪的基本原则
　　1.1基本模式
　　1938年，艾略特发表了一篇名为“波浪理论”的文章，他在那篇文章里写道，“大量有关一切人类活动的研究表明，社会一经济的发展进程遵循一定的法则，这一法则使得社会一经济总是以一系列相似的波浪序列模式反复演进，每次循环的波浪数量和模式都一样。而且研究还表明，各浪的波动幅度和持续时间表现出一致的比例关系。”，这段话听起来相当空洞，似乎与市场技术分析师协会（Market Technicians Association）2在其章程中对技术分析所下的定义没什么区别。它对技术分析的定义是：“……研究由市场行为、市场参与者和市场观察者的行为和心理产生的数据。人们用这种方法通过研究过去的数据来预测某一市场、投资或投机未来的价格走势。”
　　虽然两者都建立在决定价格的主要因素之一——群体理论（crowdtheory）或是人与人之间的相互影响之上，但是，艾略特的波浪理论还是比市场技术分析师协会对技术分析的定义更具体。因为艾略特提出价格运行模式以确定的波浪序列展开，而且可以通过研究来把握价格运行的这种波浪模式，从而预测未来的价格走势。由此看来，艾略特波浪理论（以下简称波浪理论）也只是一位技术分析师或根据技术分析进行交易的操盘手或投资者进行投资分析的工具之一。
　　1.1基本模式
　　与当前主趋同向运行的每一循环都以5浪模式展开，与当前主趋势反向运行的每一循环都以3浪模式展开。这8浪的每一浪都各有特色。在5浪循环中，一般第3浪的气势最强，因此第3浪应该非常容易识别。而且经典的技术动能指标（momentum indicators）和量能指标也有助于识别第3浪。更为重要的是，至少在级别较大的第3浪中，市场价格走势应该得到市场人气（marketsentiment）指标的强势确认。许多分析师、投资者和操盘手都错误地假设公众对市场的判断永远是错的。这显然不对——因为当市场价格在主趋势方向运行最强势的时候正是公众意识到市场转势并积极参与的时候。
　　在波浪理论中，级别包括时间和价格两个方面。任一给定的驱动浪及其调整浪属同一级别，而5浪循环（five-wave cycle）的子浪要小一个级别。例如，正如在分析市场价格走势的分形特征时所揭示的一样，一个5浪上升循环中与主趋势同向运行的每一个推动浪都能分成5个子浪，这5个子浪是比更大一级的上升浪小一级别的子浪。