基本信息
- 作者： (美)格莱葛 W.霍顿(Craig W.Holden)
- 译者： 谢岚 林润华 何雪艳
- 丛书名： 金融教材译丛
- 出版社：机械工业出版社
- ISBN：9787111311096
- 上架时间：2010-7-29
- 出版日期：2010 年7月
- 开本：16
- 页码：1
- 版次：1-1
- 所属分类：经济管理 > 教材 > 专业课 > 财务管理学（公司理财）
教材 > 经济管理教材 > 专业课 > 财务管理学（公司理财）
【插图】
编辑推荐
财务管理
以Excel为分析工具
（原书第3版）
EXCEL MODELING AND ESTIMATION
In The Fumdamentals of Corporate Finance (3rd Edition)
（美）格莱葛 W. 霍顿
Craig W. Holden
印第安纳大学著
谢 岚 林润华 何雪艳 译
内容简介
本书主要是为了教会学生如何利用Excel构建财务估值模型，并通过渐进式的说明，引导学生自己动手构建模型进行主动学习，而非直接给出已完成的模型。同时，本书涉及的内容几乎涵盖了公司理财中的所有量化模型，非常适合公司理财、财务管理的实验课教学。
本书适用于金融、经济类专业的本科学生，也适合相关从业人员作为上岗学习的手册。
本书特色
● 简单易学的Excel模型构建。
● 从简单案例入手，逐步过渡到实践中的实际应用模型构建。
● 可以配套绝大多数流行的公司理财类教材。
内容简介
作译者
格莱葛W.霍顿是印第安纳大学凯利商学院的金融学副教授，获得加利福尼亚大学洛杉矶分校（UCLA）安德森学院的工商管理硕士学位和博士学位，多次获得教学和科研奖励。他关于证券交易和市场形成（市场微观结构）的研究成果已发表在一流学术期刊上。在金融方面，撰写了四部关于Excel建模与预测的著作，并由Pearson/Prentice Hall出版公司出版，对应的中文版本由人民大学出版社出版。他先后主持了16次学术讲座，在西部金融协会（Western Finance Association）的计划委员会中工作已有9年，作为《金融市场杂志》（Journal of Financial Markets）的编委已有11年，担任系学术委员会主席11年，并连续6年担任其他三个校际委员会主席，负责主持金融系的主要课程改革工作。
目录
作者简介
译者序
前言
教学建议
第一部分 货币的时间价值
第1章 单现金流的Excel模型2
1.1 单现金流现值计算的Excel建模2
1.2 单现金流将来值计算的Excel建模3
习题4第2章 年金的Excel模型5
2.1 年金现值计算的Excel建模5
2.2 年金将来值计算的Excel建模6
2.3 年金四变量系统分析7
习题10
第3章 固定利率下的净现值Excel模型11
3.1 名义利率下的净现值Excel模型11
3.2 实际利率下的净现值Excel模型12
习题13
第4章 非固定利率下的净现值Excel模型14
4.1 名义利率下的净现值Excel模型14
4.2 实际利率下的净现值Excel模型15
译者序
前言
教学建议
第一部分 货币的时间价值
第1章 单现金流的Excel模型2
1.1 单现金流现值计算的Excel建模2
1.2 单现金流将来值计算的Excel建模3
习题4第2章 年金的Excel模型5
2.1 年金现值计算的Excel建模5
2.2 年金将来值计算的Excel建模6
2.3 年金四变量系统分析7
习题10
第3章 固定利率下的净现值Excel模型11
3.1 名义利率下的净现值Excel模型11
3.2 实际利率下的净现值Excel模型12
习题13
第4章 非固定利率下的净现值Excel模型14
4.1 名义利率下的净现值Excel模型14
4.2 实际利率下的净现值Excel模型15
译者序
由印第安纳大学凯利商学院金融学副教授格莱葛W.霍顿撰写的《财务管理：以Excel为分析工具》第3版，是他与培生公司合作出版系列丛书中的一本。该系列丛书包括了财务管理和证券投资中的Excel建模与预测共四本，每本书都是在Excel基础上讲授如何构建财务、金融模型。
由于Excel提供了强大的函数（特别是财务函数）运算、数据分析功能，被广泛应用于财务分析、投融资分析、估值等领域，用Excel完成财务建模是投融资领域从业人员的一项基本技能，因此熟练运用Excel将会大大提高建模、数据分析的效率和质量。
本书涉及的内容几乎涵盖了公司财务管理中的所有量化模型，覆盖面广，包括货币时间价值、证券（债券和股票）估值、资本预算、财务计划、金融衍生产品（期权）定价等领域及其Excel估值模型构建。所有案例都是从一个简单案例开始，逐步过渡到实践中的实际应用模型构建，是公司理财类教材的有益补充。作者出版本书的目的是希望能将基于计算器为主要工具的公司理财课程教学改进为基于Excel的课程教学。此改变将有助于学生更好地为适应21世纪商业社会需求做准备。通过引入实践性强、更为现实的内容，以及采用积极主动的学习方法，大大提高学生对理论教学与实践工作结合的认识与理解。
作为最新的版本，本书随书赠送的光盘中为读者提供了包括每章内容的电子数据表模型。读者打开某个数据表文件，就能进行模型的构建。由于有渐进性的指导和完整的帮助文件，读者只需按照模型构建的步骤说明即可轻松完成，从而将被动学习变为主动学习。在以前的教学使用中，这些电子数据表模型受到了学生的欢迎。我们希望本书的翻译出版有助于Excel分析工具在金融、财务领域中的应用与推广。
本书可作为高等院校金融学、财务管理、会计学等专业的本科高年级学生、研究生和MBA的相关课程教学参考书，也可作为银行、证券、保险等相关企业金融从业人员的培训教材或参考书。
本书的完成是与机械工业出版社华章公司的编辑和出版人员辛勤工作分不开的，正是他们一直秉承“为教育服务”的出版原则，在推动经济管理类翻译版教材的出版中倾注了大量的心血，为经济管理类课程的教学发展做出了突出的贡献。
由于时间紧、译者水平有限，译文中难免存在不当和错误之处，敬请读者给予批评指正。
谢岚 林润华 何雪艳
于北京
2010年5月
由于Excel提供了强大的函数（特别是财务函数）运算、数据分析功能，被广泛应用于财务分析、投融资分析、估值等领域，用Excel完成财务建模是投融资领域从业人员的一项基本技能，因此熟练运用Excel将会大大提高建模、数据分析的效率和质量。
本书涉及的内容几乎涵盖了公司财务管理中的所有量化模型，覆盖面广，包括货币时间价值、证券（债券和股票）估值、资本预算、财务计划、金融衍生产品（期权）定价等领域及其Excel估值模型构建。所有案例都是从一个简单案例开始，逐步过渡到实践中的实际应用模型构建，是公司理财类教材的有益补充。作者出版本书的目的是希望能将基于计算器为主要工具的公司理财课程教学改进为基于Excel的课程教学。此改变将有助于学生更好地为适应21世纪商业社会需求做准备。通过引入实践性强、更为现实的内容，以及采用积极主动的学习方法，大大提高学生对理论教学与实践工作结合的认识与理解。
作为最新的版本，本书随书赠送的光盘中为读者提供了包括每章内容的电子数据表模型。读者打开某个数据表文件，就能进行模型的构建。由于有渐进性的指导和完整的帮助文件，读者只需按照模型构建的步骤说明即可轻松完成，从而将被动学习变为主动学习。在以前的教学使用中，这些电子数据表模型受到了学生的欢迎。我们希望本书的翻译出版有助于Excel分析工具在金融、财务领域中的应用与推广。
本书可作为高等院校金融学、财务管理、会计学等专业的本科高年级学生、研究生和MBA的相关课程教学参考书，也可作为银行、证券、保险等相关企业金融从业人员的培训教材或参考书。
本书的完成是与机械工业出版社华章公司的编辑和出版人员辛勤工作分不开的，正是他们一直秉承“为教育服务”的出版原则，在推动经济管理类翻译版教材的出版中倾注了大量的心血，为经济管理类课程的教学发展做出了突出的贡献。
由于时间紧、译者水平有限，译文中难免存在不当和错误之处，敬请读者给予批评指正。
谢岚 林润华 何雪艳
于北京
2010年5月
前言
自20世纪80年代初PC机、Lotus 1-2-3以及微软的Excel问世以来，已有20多年的历史，电子数据表模型已成为商界金融专业人士最常用的工具。然而迄今为止，大多数公司理财课本仍将计算器作为主要的计算工具，很少涉及Excel估值模型的构建。本书正好填补了此项空白，教会学生如何利用Excel构建财务估值模型是本书的写作目的；通过渐进式的说明，引导学生自己动手构建模型（主动学习），而非直接给出已完成的模型（被动学习）；从最简单的例子着手，逐渐过渡到现实生活中的实际应用。本书涉及的内容几乎涵盖了公司理财中的所有量化模型。
出版本书的目的仅仅是希望能将基于计算器为主要工具的公司理财课程教学改进为基于Excel的课程教学。此项改变将有助于学生更好地为适应21世纪商业社会需求做准备。通过引入实践性强、更为现实的内容，以及采用积极主动的学习方法，可以提高学生对教师教学业绩的评估成绩。
第3版的变化
作为最新的版本，本书最大的创新在于：在随书赠送的光盘中为读者提供了包括每章内容的电子数据表模型。与前两个版本相比，具体有以下变化：
光盘中所提供的电子数据表模型非常受学生欢迎。打开某个数据表文件，就能进行模型的构建。按照模型构建的步骤说明即可轻松完成，而不需参照教科书上的说明。一旦完成后，可直接与书中所提供的数据表完整模型进行对比和检验，这样能让学生将精力集中在财务公式及预测的完成上。
本书中增加了大量公司理财新内容，包括：
（1）利用五种方法分别估算两阶段现金流框架下的企业/项目价值，并比较其等价性，五种方法分别是：权益自由现金流法；企业自由现金流法；剩余利润法；股息折现模型法；调整现值法。
（2）利用基于Fama-MacBeth法的静态CAPM模型估算资本成本，包括：基于Fama-MacBeth三因素模型，利用APT或CAPM模型预测资本成本；四个国际平价条件的分析。
（3）在最后一章中给出了一些有用的Excel使用技巧。
（4）光盘以及书中所提供的电子数据表格以及相应的解释以Excel2007为默认版本，但是光盘中同时也提供了基于Excel1997-2003版本的电子数据表格模型。
光盘中第10章模型略。
（5）电子数据表格中解释框中的公式不能被直接复制到单元格中，所有的解释框与箭头都是对象，因此当工作表设置完成后可直接将其删除而其他部分则保留不动。
本书的特色
与其他类似书籍相比，本书具有以下特点。
简单易学的Excel模型构建。市面上的其他书籍讲授的重点在于如何利用VBA（Visual Basic for Applications）或宏编写程序。比较而言，本书则用简单易学的Excel电子表格模型解决问题。尽管编程受到了某些学生的推崇，但是大多数人还是比较反感。而简单易学的Excel模型则能为所有人提供一个直观、友好的环境，上手非常容易。它完全有能力解决包括非常复杂案例在内的一系列应用案例问题。而且学生只需具备基础的Excel知识，会在单元格中输入计算公式并知晓如何在单元格之间进行公式的复制即可。可能用到的其他Excel功能（如嵌套函数、模拟运算表、规划求解等）将在使用时进行介绍和解释。
从简单例子入手，逐步扩展至实践和实际应用。本书的所有案例都是从一个简单案例开始，逐步过渡到实践中的实际应用模型构建。大多数章节中最初构建的Excel模型都将被用于构建下一个更为复杂的模型。例如：二叉树期权定价模型构建这一章节就是由以下Excel模型构成的：①构造组合的单期期权定价模型；②构造组合的8期期权定价模型；③风险中性条件下的8期期权定价模型；④支付离散股息、风险中性条件下的美式和欧式期权的8期模型；⑤连续或离散股息发放条件下、风险中性的50期美式、欧式期权定价模型完整案例。本书尽可能地在真实数据条件下构建完整、实用的应用案例模型。因此学生非常乐于学习将来可能在其工作中用到的实用型案例。鉴于学生们的高效率建模表现，雇主们也乐于雇用具备Excel建模和估值能力的学生。
本书是所有流行的公司理财类教材的有益补充。作为基础教材的有益补充，读者仍然可继续使用自己所喜爱的教材而无须更换。对Excel建模和估算的学习可提升读者对教材的理解，读者可在适当的时候进行建模学习。
内容上的变化。Excel建模与预测技术不仅仅是一种新的计算工具，对于某些需要借助计算机支持才能实现的项目，它能提供一些独特的内容。例如：在公司财务计划Excel建模与预测章节中，利用Nike公司三年的历史数据（包括利润表、资产负债表和现金流量表），构建出该公司完整的财务分析系统（包括互相关联的财务比率），并在此基础上预测了未来三年中的财务报表。而在美国收益率曲线动态图绘制章节中，给定10年的个股、美国股票组合等月度收益率数据，利用基于Fama-MacBeth方法的静态CAPM模型、APT模型等对资本成本进行估算。在企业价值估算章节中，我们所构建的Excel模型分别利用股东权益自由现金流法、企业自由现金流法、剩余利润法、股息折现法和调整现值法对企业和项目的价值进行估算。有别于一般教科书中的将现金流简单化为永续年金进行处理，我们将现金流任意分为两个阶段，第1阶段为有限期期间，该期间内的现金流增长不固定；而第2阶段为无限期期间，公司现金流增长为常数无限期增长。从实际应用上考虑，以上所有的复杂应用项目的实现都需要Excel所提供的支持。
本书使用上的约定
在使用过程中，本书采用了大量约定俗成的一些做法。
出版本书的目的仅仅是希望能将基于计算器为主要工具的公司理财课程教学改进为基于Excel的课程教学。此项改变将有助于学生更好地为适应21世纪商业社会需求做准备。通过引入实践性强、更为现实的内容，以及采用积极主动的学习方法，可以提高学生对教师教学业绩的评估成绩。
第3版的变化
作为最新的版本，本书最大的创新在于：在随书赠送的光盘中为读者提供了包括每章内容的电子数据表模型。与前两个版本相比，具体有以下变化：
光盘中所提供的电子数据表模型非常受学生欢迎。打开某个数据表文件，就能进行模型的构建。按照模型构建的步骤说明即可轻松完成，而不需参照教科书上的说明。一旦完成后，可直接与书中所提供的数据表完整模型进行对比和检验，这样能让学生将精力集中在财务公式及预测的完成上。
本书中增加了大量公司理财新内容，包括：
（1）利用五种方法分别估算两阶段现金流框架下的企业/项目价值，并比较其等价性，五种方法分别是：权益自由现金流法；企业自由现金流法；剩余利润法；股息折现模型法；调整现值法。
（2）利用基于Fama-MacBeth法的静态CAPM模型估算资本成本，包括：基于Fama-MacBeth三因素模型，利用APT或CAPM模型预测资本成本；四个国际平价条件的分析。
（3）在最后一章中给出了一些有用的Excel使用技巧。
（4）光盘以及书中所提供的电子数据表格以及相应的解释以Excel2007为默认版本，但是光盘中同时也提供了基于Excel1997-2003版本的电子数据表格模型。
光盘中第10章模型略。
（5）电子数据表格中解释框中的公式不能被直接复制到单元格中，所有的解释框与箭头都是对象，因此当工作表设置完成后可直接将其删除而其他部分则保留不动。
本书的特色
与其他类似书籍相比，本书具有以下特点。
简单易学的Excel模型构建。市面上的其他书籍讲授的重点在于如何利用VBA（Visual Basic for Applications）或宏编写程序。比较而言，本书则用简单易学的Excel电子表格模型解决问题。尽管编程受到了某些学生的推崇，但是大多数人还是比较反感。而简单易学的Excel模型则能为所有人提供一个直观、友好的环境，上手非常容易。它完全有能力解决包括非常复杂案例在内的一系列应用案例问题。而且学生只需具备基础的Excel知识，会在单元格中输入计算公式并知晓如何在单元格之间进行公式的复制即可。可能用到的其他Excel功能（如嵌套函数、模拟运算表、规划求解等）将在使用时进行介绍和解释。
从简单例子入手，逐步扩展至实践和实际应用。本书的所有案例都是从一个简单案例开始，逐步过渡到实践中的实际应用模型构建。大多数章节中最初构建的Excel模型都将被用于构建下一个更为复杂的模型。例如：二叉树期权定价模型构建这一章节就是由以下Excel模型构成的：①构造组合的单期期权定价模型；②构造组合的8期期权定价模型；③风险中性条件下的8期期权定价模型；④支付离散股息、风险中性条件下的美式和欧式期权的8期模型；⑤连续或离散股息发放条件下、风险中性的50期美式、欧式期权定价模型完整案例。本书尽可能地在真实数据条件下构建完整、实用的应用案例模型。因此学生非常乐于学习将来可能在其工作中用到的实用型案例。鉴于学生们的高效率建模表现，雇主们也乐于雇用具备Excel建模和估值能力的学生。
本书是所有流行的公司理财类教材的有益补充。作为基础教材的有益补充，读者仍然可继续使用自己所喜爱的教材而无须更换。对Excel建模和估算的学习可提升读者对教材的理解，读者可在适当的时候进行建模学习。
内容上的变化。Excel建模与预测技术不仅仅是一种新的计算工具，对于某些需要借助计算机支持才能实现的项目，它能提供一些独特的内容。例如：在公司财务计划Excel建模与预测章节中，利用Nike公司三年的历史数据（包括利润表、资产负债表和现金流量表），构建出该公司完整的财务分析系统（包括互相关联的财务比率），并在此基础上预测了未来三年中的财务报表。而在美国收益率曲线动态图绘制章节中，给定10年的个股、美国股票组合等月度收益率数据，利用基于Fama-MacBeth方法的静态CAPM模型、APT模型等对资本成本进行估算。在企业价值估算章节中，我们所构建的Excel模型分别利用股东权益自由现金流法、企业自由现金流法、剩余利润法、股息折现法和调整现值法对企业和项目的价值进行估算。有别于一般教科书中的将现金流简单化为永续年金进行处理，我们将现金流任意分为两个阶段，第1阶段为有限期期间，该期间内的现金流增长不固定；而第2阶段为无限期期间，公司现金流增长为常数无限期增长。从实际应用上考虑，以上所有的复杂应用项目的实现都需要Excel所提供的支持。
本书使用上的约定
在使用过程中，本书采用了大量约定俗成的一些做法。
媒体评论
要是为了教会学生如何利用Excel构建财务估值模型，并通过渐进式的说明，引导学生自己动手构建模型进行主动学习，而非直接给出已完成的模型。同时，本书涉及的内容几乎涵盖了公司理财中的所有量化模型，非常适合公司理财、财务管理的实验课教学。
本书适用于金融、经济类专业的本科学生，也适合相关从业人员作为上岗学习的手册。
本书具有以下特点：
? 1。简单易学的Excel模型构建。
? 2。从简单案例入手，逐步过渡到实践中的实际应用模型构建。
? 3。可以配套绝大多数流行的公司理财类教材。
封底加图：1）财务管理基础 27750；2）投资学30587
本书适用于金融、经济类专业的本科学生，也适合相关从业人员作为上岗学习的手册。
本书具有以下特点：
? 1。简单易学的Excel模型构建。
? 2。从简单案例入手，逐步过渡到实践中的实际应用模型构建。
? 3。可以配套绝大多数流行的公司理财类教材。
封底加图：1）财务管理基础 27750；2）投资学30587
