金融市场与机构(原书第8版)(china-pub全国首发)
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- 原书名：Financial Institutions and Markets(8th Edition)
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金融市场和金融机构是现代金融体系中最为活跃的因素，金融市场为社会经济各个部门的融资活动提供了便利，金融机构则是资金融通的主要媒介和枢纽。本书以美国金融体系为基础，结合国际金融业发展的最新动态，全面而详尽地阐述了金融学各方面的知识。它别出心裁地将金融市场与金融机构结合起来讲述，对于每类金融市场，着重描述了机构对该市场的作用、该市场的国际化以及影响这些市场的最新事件；对于每类金融机构，则着重阐述其资金来源、金融监管、经营管理、对金融市场的利用以及业绩状况。
本书适用于金融专业师生及相关专业人士。
本书适用于金融专业师生及相关专业人士。
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本书提供作译者介绍
杰夫·马杜拉（Jeff Madura）是佛罗里达亚特兰大大学金融系教授。他写的几本教科书已出版，如《国际金融管理》一书。作者还在众多杂志上发表了有关银行与金融市场研究方面的学术文章，如《金融和数量分析杂志》、《货币、信贷与银行业务杂志》、《银行与金融杂志》、《金融评论》、《风险与保险杂志》、《金融研究杂志》以及《金融服务研究》。作者也因其在教学研究方面的出色表现而获得奖励。杰夫·马杜拉曾担任商业银行、证券公司和其他公司的顾问、美国南方金融协会与东方金融协会的董事以及南方金融协会的.. << 查看详细
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译 者 序
前 言
作者简介
教学建议
第一篇 金融环境概览
第1章 金融市场及金融机构的作用 2
1.1 金融市场概览 2
1.2 在金融市场上交易的证券 4
1.3 在金融市场上有价证券的估价 5
1.4 金融市场的有效性 6
1.5 金融市场监管 7
1.6 金融市场的全球化 8
1.7 金融机构的作用 9
1.8 金融机构概览 13
1.9 金融机构全球化 15
小结 16
针锋相对 16
思考与应用题 16
解释金融新闻 17
金融市场管理 17
前 言
作者简介
教学建议
第一篇 金融环境概览
第1章 金融市场及金融机构的作用 2
1.1 金融市场概览 2
1.2 在金融市场上交易的证券 4
1.3 在金融市场上有价证券的估价 5
1.4 金融市场的有效性 6
1.5 金融市场监管 7
1.6 金融市场的全球化 8
1.7 金融机构的作用 9
1.8 金融机构概览 13
1.9 金融机构全球化 15
小结 16
针锋相对 16
思考与应用题 16
解释金融新闻 17
金融市场管理 17
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杰夫·马杜拉的《金融市场与机构》是一部颇受欢迎的著作，迄今为止多次再版，这已是其第8版。本书不仅风靡欧美，也受到中国读者的好评。早在翻译本书第5版时，我就被其丰富的内容、完整的体系、清晰的结构、严密的逻辑和超强的实用性深深吸引，随后将本书推荐给学生使用。通过本书的学习，学生不仅可以系统深入地理解和掌握有关金融市场和金融机构的知识，而且提高了运用这些知识分析相关现实问题的能力。与第5版相比，本书第8版内容更全面、脉络更清晰、理论更丰富、案例更生动、各类练习更有针对性。
本书系统介绍了美国的金融市场和金融机构，将美国金融市场的运作全貌以及金融市场与金融机构的内在联系展现在读者面前。全书可分为两大部分，第一部分介绍了金融市场，从第一篇到第五篇，共16章；第二部分介绍了金融机构，从第六篇到第七篇，共9章。具体如下：
利率是金融市场中最重要的概念之一，因此阐述金融市场中影响利率变动的因素、利率的期限结构理论以及各类有价证券收益率不同的原因，就成为金融市场中最为重要的问题。在金融市场上，无论是预示着预期现金流改变的信息，还是预示着不确定性程度变化的信息，都会影响有价证券的价格。金融市场的参与者最为关心的是如何通过各种信息对有价证券进行估价并做出投资决策。本书第一篇介绍了金融环境概览，共3章：第1章介绍主要的金融市场及参与金融市场的金融机构。第2章讨论了影响利率变动的主要因素及利率变动对有价证券价值的影响；第3章阐述了利率的期限结构理论，列举了除利率之外影响有价证券价格的其他因素。
在金融市场上，中央银行如何通过货币政策影响利率及其他经济因素，对于金融市场的参与者来说是一个非常重要的问题。中央银行作为金融体系的核心，通过货币政策的制定和执行影响利率，金融市场的参与者会密切关注货币政策的变化。金融市场的参与者如何通过评估中央银行的货币政策更加准确地评估有价证券的价格，将影响其确定更有效的投资决策。本书的第二篇介绍了美联储和货币政策，共2章：第4章讲述了美联储的职能，说明了金融市场如何对中央银行可能采取的货币政策进行评价；第5章解释了美联储的货币政策如何调整可贷资金的供给从而影响利率和经济状况，主要分析了中央银行货币政策的影响，包括对经济状况预期的影响、对有价证券价格预期的影响和对买卖有价证券决策的影响。
金融市场可以划分为债务证券市场和权益证券市场。债务证券市场是债务性证券发行和交易的金融市场，包括货币市场和债券市场。权益证券市场是权益性证券发行和交易的金融市场，通常指股票市场。本书第三篇介绍了债务证券市场，共4章：第6章主要介绍货币市场及货币市场工具的估价与风险；第7章重点介绍债券市场；第8章重点介绍债券的估价与风险；第9章的内容包括抵押贷款市场及抵押贷款的估价与风险。本书第四篇介绍了权益证券市场，共3章：第10章讨论了股票市场的特征和基本情况，分析了各类金融机构对股票市场的利用及其作用；第11章的主要内容是股票股价与风险；第12章介绍股票市场的微观结构和投资策略。通过第6章～第12章的学习，可以区分货币市场工具、长期债务证券以及股票所具有的不同特征，了解资本市场工具的特征、定价以及风险，掌握长期债务的市场价值对利率变动的敏感性，理解金融市场参与者如何借助各类债务证券市场不同的金融工具进行投资和筹资活动，并理解金融市场参与者如何借助股票市场进行筹资、投资和投机活动。
衍生证券市场是发达的金融市场的一个重要组成部分，在美国，衍生证券市场由期货市场、期权市场、利率衍生产品市场、外汇衍生产品市场组成。第五篇介绍了衍生证券市场，共4章：第13章介绍金融期货市场；第14章介绍期权市场；第15章介绍利率衍生产品市场；第16章介绍外汇衍生产品市场，解释了如何利用外汇市场促进国际证券的交易。该篇的每一章都从原理和实例等方面深入分析了机构投资者和投机者如何利用这些衍生产品市场从事套期保值和投机活动，有助于理解金融市场的参与者如何通过衍生证券市场进行投资和投机活动。
在金融市场上，商业银行是最重要的金融机构。第六篇介绍了商业银行，共4章：第17章介绍商业银行的一般资金来源和资金运用；第18章描述对资金来源、资金运用和其他银行业务的监管；第19章解释了银行如何管理其资金来源和资金运用以及资金使用的风险防范；第20章阐述如何衡量和监测商业银行的业绩以评估其管理政策。
在金融市场上，非银行金融机构也扮演着重要的角色。第七篇介绍了非银行金融机构，共5章：第21章说明储蓄机构与银行的资金来源和资金运用的异同；第22章介绍了金融公司；第23章介绍了共同基金的不同类型，并阐述了不同基金的业绩和风险的不同；第24章介绍了证券公司是如何在金融市场上实现资金流动的；第25章介绍了作为资本市场主要机构投资者的保险公司和养老基金。
本书第8版由何丽芬主译，崔晓琳、张楠参加了部分章节初稿的翻译工作，张戈参加了部分图表的翻译工作，最后由何丽芬进行统稿、修改、补译和定稿。虽然与第5版相比，无论是在章节上还是在内容上第8版都有很大的变化，但第8版的翻译是在第5版翻译的基础上完成的，第5版的全体译者依然是第8版的译者，他们是何丽芬、郭红珍、庞津维、郑泽辉、陆辕、黄欢、方志、贾红波、杨巍、黄亮亮、陈安弟、张卉。在此向参与本书第5版翻译的所有译者表示衷心的感谢。
由于译者水平和时间所限，译文中难免有欠妥和错漏之处，恳请读者朋友们批评指正，以期改进。
本书系统介绍了美国的金融市场和金融机构，将美国金融市场的运作全貌以及金融市场与金融机构的内在联系展现在读者面前。全书可分为两大部分，第一部分介绍了金融市场，从第一篇到第五篇，共16章；第二部分介绍了金融机构，从第六篇到第七篇，共9章。具体如下：
利率是金融市场中最重要的概念之一，因此阐述金融市场中影响利率变动的因素、利率的期限结构理论以及各类有价证券收益率不同的原因，就成为金融市场中最为重要的问题。在金融市场上，无论是预示着预期现金流改变的信息，还是预示着不确定性程度变化的信息，都会影响有价证券的价格。金融市场的参与者最为关心的是如何通过各种信息对有价证券进行估价并做出投资决策。本书第一篇介绍了金融环境概览，共3章：第1章介绍主要的金融市场及参与金融市场的金融机构。第2章讨论了影响利率变动的主要因素及利率变动对有价证券价值的影响；第3章阐述了利率的期限结构理论，列举了除利率之外影响有价证券价格的其他因素。
在金融市场上，中央银行如何通过货币政策影响利率及其他经济因素，对于金融市场的参与者来说是一个非常重要的问题。中央银行作为金融体系的核心，通过货币政策的制定和执行影响利率，金融市场的参与者会密切关注货币政策的变化。金融市场的参与者如何通过评估中央银行的货币政策更加准确地评估有价证券的价格，将影响其确定更有效的投资决策。本书的第二篇介绍了美联储和货币政策，共2章：第4章讲述了美联储的职能，说明了金融市场如何对中央银行可能采取的货币政策进行评价；第5章解释了美联储的货币政策如何调整可贷资金的供给从而影响利率和经济状况，主要分析了中央银行货币政策的影响，包括对经济状况预期的影响、对有价证券价格预期的影响和对买卖有价证券决策的影响。
金融市场可以划分为债务证券市场和权益证券市场。债务证券市场是债务性证券发行和交易的金融市场，包括货币市场和债券市场。权益证券市场是权益性证券发行和交易的金融市场，通常指股票市场。本书第三篇介绍了债务证券市场，共4章：第6章主要介绍货币市场及货币市场工具的估价与风险；第7章重点介绍债券市场；第8章重点介绍债券的估价与风险；第9章的内容包括抵押贷款市场及抵押贷款的估价与风险。本书第四篇介绍了权益证券市场，共3章：第10章讨论了股票市场的特征和基本情况，分析了各类金融机构对股票市场的利用及其作用；第11章的主要内容是股票股价与风险；第12章介绍股票市场的微观结构和投资策略。通过第6章～第12章的学习，可以区分货币市场工具、长期债务证券以及股票所具有的不同特征，了解资本市场工具的特征、定价以及风险，掌握长期债务的市场价值对利率变动的敏感性，理解金融市场参与者如何借助各类债务证券市场不同的金融工具进行投资和筹资活动，并理解金融市场参与者如何借助股票市场进行筹资、投资和投机活动。
衍生证券市场是发达的金融市场的一个重要组成部分，在美国，衍生证券市场由期货市场、期权市场、利率衍生产品市场、外汇衍生产品市场组成。第五篇介绍了衍生证券市场，共4章：第13章介绍金融期货市场；第14章介绍期权市场；第15章介绍利率衍生产品市场；第16章介绍外汇衍生产品市场，解释了如何利用外汇市场促进国际证券的交易。该篇的每一章都从原理和实例等方面深入分析了机构投资者和投机者如何利用这些衍生产品市场从事套期保值和投机活动，有助于理解金融市场的参与者如何通过衍生证券市场进行投资和投机活动。
在金融市场上，商业银行是最重要的金融机构。第六篇介绍了商业银行，共4章：第17章介绍商业银行的一般资金来源和资金运用；第18章描述对资金来源、资金运用和其他银行业务的监管；第19章解释了银行如何管理其资金来源和资金运用以及资金使用的风险防范；第20章阐述如何衡量和监测商业银行的业绩以评估其管理政策。
在金融市场上，非银行金融机构也扮演着重要的角色。第七篇介绍了非银行金融机构，共5章：第21章说明储蓄机构与银行的资金来源和资金运用的异同；第22章介绍了金融公司；第23章介绍了共同基金的不同类型，并阐述了不同基金的业绩和风险的不同；第24章介绍了证券公司是如何在金融市场上实现资金流动的；第25章介绍了作为资本市场主要机构投资者的保险公司和养老基金。
本书第8版由何丽芬主译，崔晓琳、张楠参加了部分章节初稿的翻译工作，张戈参加了部分图表的翻译工作，最后由何丽芬进行统稿、修改、补译和定稿。虽然与第5版相比，无论是在章节上还是在内容上第8版都有很大的变化，但第8版的翻译是在第5版翻译的基础上完成的，第5版的全体译者依然是第8版的译者，他们是何丽芬、郭红珍、庞津维、郑泽辉、陆辕、黄欢、方志、贾红波、杨巍、黄亮亮、陈安弟、张卉。在此向参与本书第5版翻译的所有译者表示衷心的感谢。
由于译者水平和时间所限，译文中难免有欠妥和错漏之处，恳请读者朋友们批评指正，以期改进。
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金融市场为公司、政府及私人部门的投资活动提供了融资便利。金融机构在金融市场中的作用举足轻重，因为它们是资金融通的主要媒介。本书介绍了不同的金融市场及与之相应的各类金融机构。本书列出的概念性框架有助于读者理解金融市场存在的理由。对于每类金融市场，本书都着重描述了在金融市场交易的证券以及金融机构对市场的参与。
如今，很多金融机构可以提供所有类型的金融服务，如银行业务、证券业务、共同基金业务以及保险业务。虽然金融机构提供的金融服务有所重叠，由于每个类型的金融服务各有特色，因此，本书金融服务的讨论就按服务的不同类型进行划分。
读者对象
本书适合于本科生、研究生的有关金融市场、金融机构或金融市场与机构的课程。若有些课程侧重于理解能力的开发，则可将各章末的思考与应用题、计算题以及综合项目作为课后练习布置给学生。
本书的架构
本书的架构如下：第一篇（1～3章）介绍了主要的金融市场与金融机构，解释了金融市场中的利率变动及各类证券收益率不同的原因。第二篇（4～5章）介绍了美联储的功能，以及美联储如何通过货币政策影响利率及其他经济指标。第三篇（6～9章）介绍了主要的债务证券市场。第四篇（10～12章）介绍了权益证券市场。第五篇（13～16章）介绍了衍生证券市场。第三篇至第五篇里的每一章各自着重于某一特定市场。每一类市场与其他市场的综合应用贯穿于这些章节。第六篇（17～20章）是有关商业银行的内容。第七篇（21～25章）介绍了其他类型的金融机构。
若所开设的课程侧重于金融市场，则本书前五篇可作为重点，外加部分商业银行的有关章节；若课程侧重于金融机构，则第一、二、六、七篇是重点，同时学习一下其他篇章中证券市场的基础知识也将获益匪浅。
最后，有些课程强调金融市场与金融机构的综合学习，则可将某些特定的金融市场与机构作为重点，具体把握要看其他课程的学习情况。例如，若其他课程中衍生工具已广泛论及，则本书的第五篇可省略不学。若在其他投资课程中已学过各类证券的基础知识，则可跳过第三篇和第四篇。
你可随意安排各章的顺序，无论如何安排，每章精选的思考练习题都是广受好评的。这些习题还可作为课堂讨论的焦点。
主要概念与事件
每章都自成体系，教授在课堂时间里可侧重于难度较大的内容。各章之间的顺序也可重新编排而不失连续性。
本版的内容变动
增加了行为金融的应用并贯穿于本书的始终。对私募股权和风险投资融资、金融市场的创新、股票交易所的合并、美联储近期的进退两难及政策、交易所交易基金、对股票期权市场的回溯以及金融机构的重组给予了更多的关注。
本书的特色
本书的特色从以下主要内容体现出来：
·每篇开头的结构图：指明篇中将要涉及的重要内容，直观地给出每篇各章的组织情况。
·目的：每章开头列出本章的学习目标，概括本章将要阐述的内容。
·例子：通过举例加强对重要概念的理解。
·行为金融：行为金融的应用贯穿在全书中。
·小结：每章结束时的总结，与开头列出的学习目标遥相呼应。
如今，很多金融机构可以提供所有类型的金融服务，如银行业务、证券业务、共同基金业务以及保险业务。虽然金融机构提供的金融服务有所重叠，由于每个类型的金融服务各有特色，因此，本书金融服务的讨论就按服务的不同类型进行划分。
读者对象
本书适合于本科生、研究生的有关金融市场、金融机构或金融市场与机构的课程。若有些课程侧重于理解能力的开发，则可将各章末的思考与应用题、计算题以及综合项目作为课后练习布置给学生。
本书的架构
本书的架构如下：第一篇（1～3章）介绍了主要的金融市场与金融机构，解释了金融市场中的利率变动及各类证券收益率不同的原因。第二篇（4～5章）介绍了美联储的功能，以及美联储如何通过货币政策影响利率及其他经济指标。第三篇（6～9章）介绍了主要的债务证券市场。第四篇（10～12章）介绍了权益证券市场。第五篇（13～16章）介绍了衍生证券市场。第三篇至第五篇里的每一章各自着重于某一特定市场。每一类市场与其他市场的综合应用贯穿于这些章节。第六篇（17～20章）是有关商业银行的内容。第七篇（21～25章）介绍了其他类型的金融机构。
若所开设的课程侧重于金融市场，则本书前五篇可作为重点，外加部分商业银行的有关章节；若课程侧重于金融机构，则第一、二、六、七篇是重点，同时学习一下其他篇章中证券市场的基础知识也将获益匪浅。
最后，有些课程强调金融市场与金融机构的综合学习，则可将某些特定的金融市场与机构作为重点，具体把握要看其他课程的学习情况。例如，若其他课程中衍生工具已广泛论及，则本书的第五篇可省略不学。若在其他投资课程中已学过各类证券的基础知识，则可跳过第三篇和第四篇。
你可随意安排各章的顺序，无论如何安排，每章精选的思考练习题都是广受好评的。这些习题还可作为课堂讨论的焦点。
主要概念与事件
每章都自成体系，教授在课堂时间里可侧重于难度较大的内容。各章之间的顺序也可重新编排而不失连续性。
本版的内容变动
增加了行为金融的应用并贯穿于本书的始终。对私募股权和风险投资融资、金融市场的创新、股票交易所的合并、美联储近期的进退两难及政策、交易所交易基金、对股票期权市场的回溯以及金融机构的重组给予了更多的关注。
本书的特色
本书的特色从以下主要内容体现出来：
·每篇开头的结构图：指明篇中将要涉及的重要内容，直观地给出每篇各章的组织情况。
·目的：每章开头列出本章的学习目标，概括本章将要阐述的内容。
·例子：通过举例加强对重要概念的理解。
·行为金融：行为金融的应用贯穿在全书中。
·小结：每章结束时的总结，与开头列出的学习目标遥相呼应。
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